基于管理层讨论与分析情感性的财务预警研究

摘要：目前的财务危机预警研究主要是基于财务指标建立模型,但财务指标只是财务危机发生的一种表现形式,甚至还有滞后性和不完全性,导致财务危机预警模型在以往的经济危机中失效。在引入如公司治理、股权结构、资本市场指标等非财务指标的模型中,因选取的非财务指标相对片面,容易出现预测结果的不稳定性。管理层讨论与分析因其所披露的对未来进行展望的预测性信息是财务报告的重要补充,使得获得更全面的信息成为可能,笔者提出通过文本分析,在结合财务指标的基础上,引入管理层讨论与分析语言情感性指标,尝试构建财务危机预警模型,并对模型的预测效果进行比对分析。检验显示引入管理层讨论与分析语言情感性指标的财务危机预警模型预测效果更好。弥补目前退市风险警示机制事后控制的不足,为上市公司出现退市风险的早期预警提供理论依据和技术支持。