摘要：中央经济工作会议指出,要防范金融市场异常波动和共振。关于中国金融市场异常波动和共振的症结,本文提出了有别于“分业论”和“混业论”的第三种观点——“突变论”,即金融风险出现了突变。特征之一,短期存款与定期存款的周期性波动规律被打破了,“M1增速/M2增速”先是在低位徘徊,继而在高位运行;特征之二,消费品价格指数与资本品价格指数的同涨同跌规律不复存在,前者波澜不惊,后者大起大落。究其原因,民间资金大规模地脱离了实体经济,并绕开了消费品,涌向了投资品,且在不同的虚拟部门来回游走,进而导致资产价格的繁荣与衰退景象在楼市、股市、债市、汇市、信贷等领域轮番上演。这就意味着,仅仅依靠编制更加严密的混业监管网络是不够的,不足以抵御金融监管对象由“猫”变“虎”后的冲击力,还需要更大范围、更深层次的改革。