摘要：近年来,中央提出要积极推进房产税改革。而房产税改革的目标之一就是抑制房价快速上涨势头。这引起了专家学者的广泛热议,房产税也再度成为社会关注的焦点。而由此引发的问题是,征收房产税能真正降低房价波动?两者存在因果关系吗?本文选取美国51个州2005-2014年间的房产税数据来分析房产税率和房价波动之间的关系。结果表明,美国房产税率对房价波动有负面影响,各州房产税率提高0.5%将使房价波动率下降0.5-5.5%,利用工具变量和GMM回归表明两者确实存在因果关系,而且以上结论在不同估算方法下均是稳健的。这表明,房产税可作为其他工具(包括货币工具和宏观审慎监管)的有效补充而用于平抑房价波动。