财务风险类别精品(七篇)

序论：写作是一种深度的自我表达。它要求我们深入探索自己的思想和情感，挖掘那些隐藏在内心深处的真相，好投稿为您带来了七篇财务风险类别范文，愿它们成为您写作过程中的灵感催化剂，助力您的创作。

篇(1)

【关键词】 财务风险 市场经济 资金 筹资

随着市场经济的飞速发展，市场结构趋向多元化发展，市场竞争更加激烈。随着外界环境的多变性和国际金融危机的影响，企业发展过程中的风险难以避免，财务风险是指企业因借债而带来的还不起本息因而破产的可能性，可以说财务风险是一种客观存在的，财务风险是企业在财务管理过程中必须面对的一个现实问题，财务风险是决定企业可持续发展的一个关键因素，企业管理者对财务风险只有采取有效措施来降低风险，而不可能完全消除风险。本文主要分析了财务风险的分类及特征，以及财务风险的对策，具有一定的现实意义。

1. 财务风险类别

1.1筹资风险

筹资风险是由于企业资金供需及市场环境的变化给企业财务带来的不确定性，往往导致企业举债经营，经营资金除自有资金外还有一部分借入资金，借入资金需要还本付息，给企业获利能力增加了一定影响因素，一旦企业无力偿还到期债务，企业便会陷入财务困境，甚至破产。而企业是靠自有资金运营生产，财务风险相对发生几率较小，而要承担经营风险，反之如果有借入资金，企业将要承担财务风险和经营风险，企业借入资金必须按期还本付息，在未来偿还债务能力不确定的情况下，就会相应增加企业的压力和负担，使企业面临着资不抵债的潜在风险，这也就形成了企业的财务风险。但企业在生产经营活动中，为了扩大生产经营规模，提高经济效益。不得不进行经营筹资，筹资的途径主要是通过银行放贷，进行负债经营。企业必然会增加按期还本付息的筹资负担，由于企业资金利润率和借款利息率都具有不确定性（都可能提高或降低），从而使得企业资金利润率可能高于或低于借款利息率。筹资风险主要包括利率风险、汇率风险、再融资风险等。企业在筹资、投资和生产经营活动各环节中无不承担一定程度的风险。企业承担风险程度因负债方式、期限及资金使用方式等不同面临的偿债压力也有所不同。因此，筹资决策除规划资主需要数量，并以合适的方式筹措到所需资金以外，还必须正确权衡不同筹资方式下的风险程度，并提出现避和防范风险的措施。

1.2投资风险

投资风险是指对未来投资收益的不确定性，在投资中可能会遭受收益损失甚至本金损失的风险。为获得不确定的预期效益，而承担的风险。企业对外投资主要有直接投资和证券投资两种形式。它也是一种经营风险，通常指企业投资的预期收益率的不确定性。只要风险和效益相统一的条件下，投资行为才能得到有效的调节。投资风险主要来源于以下几个方面：（1）投资决策机制不健全，责任不明， 企业经营管理者一时头脑发热而盲目拍板，造成投资决策的随意性、主观性、盲目性和独断性；（2）缺乏风险意识，盲目追求“热门”产业。在某些行业处于最“热门”的时候才决定进入，结果投资后行业转向低迷，企业深陷其中，进退两难。（3）对项目仅侧重于技术可行性的研究，对经济可行性的论证不够重视，对投资成本及项目建成后的成本费用和效益测算不准确。从而根据过于乐观的经济估算做出错误的决策。

1.3经营风险

经营风险是指公司的决策人员和管理人员在经营管理中出现失误而导致公司盈利水平变化从而产生投资者预期收益下降的风险或由于汇率的变动而导致未来收益下降和成本增加。经营风险主要包括采购风险、生产风险、存货变现风险、应收账款变现风险等。经营风险的出现是因为汇率的变动能改变一个公司的未来收益和成本，也就是它的营业现金流。

2. 财务风险的基本特征

在企业财务管理工作中，只有充分了解财务风险的基本特征，才能采取针对性措施防范和化解财务风险。归纳起来，企业财务风险主要具有以下特征：

2.1客观性

财务风险难以避免，不以人的意志为转移，是客观存在的，财务风险因偿还到期债务而引起，没有债务，企业经营的资本全靠投资人投入，则不存在财务风险，而现实很多企业都是筹资经营，因此风险无处不在，时刻存在。

2.2不确定性

财务风险具有一定的可变性，并不是所有的财务风险都可能发生，财务状况具有不确定性，一般而言，企业举债经营目的一是扩大再生产，扩大规模，形成规模效益；二是投资于其他企业，向多元化发展，以分散经营风险。有投资就存在着一定的风险因素，没投资不存在财务风险。

2.3资产流动性

由于与财务风险相对应的企业债务必须用现金来偿还，而企业现金的主要来源有：销售实现、应收账款收回、存货变现、收回投资等，都与资产负债表中的流动资产息息相关。

2.4收益性

风险与收益是成正比的，即风险越大收益越高，风险越小收益越低。财务风险的存在促使企业改善管理，采取措施防范财务风险，提高资金利用效率，提高经济效益。

3. 企业财务风险的防范对策

防范企业财务风险的措施。财务风险存在于财务管理工作的各个环节，不同的财务风险产生的具体原因不尽相同。因而，如何防范企业财务风险，化解财务风险，以实现财务管理目标，是企业财务管理的工作重点。因此，防范企业财务风险，主要应做好以下工作：

3.1控制负债比例

即通过合理安排资本结构，适度负债使财务杠杆利益抵销风险增大所带来的不利影响。财务风险又称筹资风险，是指由于举债而给企业目标带来的可能影响。企业举债经营，全部资金中除自有资金外还有一部分借入资金，这会对自有资金铁获利能力造成影响；对借入资金需要还本付息，一旦无力偿还到期债务，企业便会陷入财务困境基至企业破产。因此企业不但应该设计合理的资金结构，保持适当的负债、降低资金成本，而且还要控制负债的规模，保证谨慎的负债比率，避免到期无力偿债或资不抵债，从而来有效防范财务风险。

3.2建立财务预警系统，加强财务防范能力

企业财务风险在财务上的最终表现是现金流量不足，企业不能及时支付到期债务，企业能否正常经营，企业的可持续发展不完全取决于赢利多少，而是企业是否有足够的现金流，对于可持续发展的企业，应收及偿付到期债务要保持的一定的稳定性。预算管理制度的核心就是现金流量预算的编制，准确的现金流量预算可以为企业提供预警信号，使经营者能够及早采取措施。为能准确编制现金流量预算，企业应该将各具体目标加以汇总，并将预期未来收益、现金流量、财务状况及投资计划等以数量化形式加以表达。通过对一些量性财务指标的分析，如偿债能力指标、盈利能力等指标的分析，可以判断企业面临的财务风险，可采取切实可行的措施，降低企业财务风险，增加企业经济效益。

结束语：

通过在企业中建立财务分析制度，做好财务分析是发挥财务管理作用在企业经营中的最好途径，通过改善企业财务经营管理，有效控制企业财务风险的每一个细节，总体就能确保企业财务风险最小化，实现企业效益最大化目的。

参考文献：

[1] 黄素春，建立财务预警分析指标体系防范财务风险[J].审计与理财，2005年S4期.

[2] 王小惠，企业财务风险的成因及其防范[J].经济师，2006年03期.

[3] 刘庆华，基于现金流量的企业财务预警系统研究[D].西南财经大学，2006年.

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（上海理工大学管理学院mba 硕士研究生，上海　200093）

摘　要：为了提高电网企业财务风险控制，有必要建立电网财务风险预警模型，本篇文章借鉴了国内外有关风险预警理论和实务研究的一些研究成果，在此基础上，结合我国电网企业提出了有关财务风险的预警指标，在层次分析法的基础上，分析各指标的权重，从而建立起符合我国实际情况的电网企业财务预警模型，制定一个比较科学合理的预警指标评价标准，对电网企业的财务风险使用指标评分法进行综合评估，以此来确定电网企业所处的财务风险等级。

关键词 ：电网企业；财务风险；层次分析法

中图分类号：D631.6

文献标志码：A

文章编号：1000-8772（2015）08-0086-01

收稿日期：2015-02-06

作者简介：杨熙（1984-），男，上海人，上海理工大学管理学院MBA 在读。研究方向：财务风险管控。

一、财务预警方法

电网企业财务风险时刻都有可能发生，要想在发生的时候尽可能小地减少损失，就要建立电网财务风险预警模型。这种风险预警模型可以对电网企业的财务状况进行监控，这种监控系统可以对电网企业的一些突发状况做出预防。这样就能够改善财务的状况和结构，从而化解财务风险。

国际上对于企业财务风险预警的研究主要分为两大类，分别是定性分析和定量分析。我们所说的定性分析指的是流程图分析法、管理评分法、四阶段症状分析法等等。由于定型预警分析的主观性比较强，所以其风险预警中的应用范围比较窄。而定量分析法主要分为两种类型，一种是单变量分析法，另一种是多变量分析法。从数学模型的使用上看，比较常用的是建模法，另一种是评分法。管理人员可以通过需要选择预警方法，本文主要是从实用的角度选择评分预警方法。

二、财务预警指标

电网企业财务风险预警指标的选取与财政部和国资的企业绩效评价有相同的地方，可作参考，包括偿债能力、盈利能力、发展能力和经营情况等等。除此之外，还可以考虑一个维度纳入，因为企业的现金流量状况在评价企业财务是否发生危机的时候会有先行指示的作用。同时，国家监管机构也越来越重视企业风险管理和内部控制体系建设的工作，所以我们可以将风险管理状况也作为一个维度纳入预警指标类别中。因此电网企业财务风险预警指标一共有六个类别，每个类别都有具体的指标。然而电网企业财务风险预警指标体系不是一成不变的，应该在不同的时期根据工作的需要进行调整。

三、层次分析法

层次分析法在各财务预警中非常的重要，层次分析法主要是各财务预警指标的权重的方法。各财务预警指标的权重的确定在风险预警中是很重要的一个环节，这个环节直接关系到财务预警的结果。然而处于不同行业、不同发展时期的企业，对于各个财务预警指标的侧重点也不同。但是对于大多数的企业来说，财务指标的权重也并不是无规律可循。层次分析的方法可以避免随意性，层次分析法主要是为一些比较复杂模糊的问题来提供一个比较容易理解和解决的简易方法，层次分析法特别适合那些不容易用完全定量分析的问题。它是由美国的一个运筹学家提出的，最初只是一种简单灵活的决策方法，但是这种决策方法还非常实用，之后逐渐演变成层次分析法。层次分析发法的操作流程是：第一，将复杂的问题分解成多个组成因素，并且将这些因素按照隶属关系进一步地分解成多个组成因素，分解成的这些因素还需要按照隶属关系再进一步地进行分解，按照目标层、准则层、指标层分别排列起来，从而形成一个有层次的从高到低的阶梯层次结构。第二，通过两两比较的方式来确定各因素之间哪个相对比较重要；第三，将各个因素都考虑进去，比较相对重要性，最终确定层次的总排序，得出的最后结论就是各因素相对于总目标的权重，即各财务预警指标的权重。

四、指标权重

各预警指标的相对重要性可以邀请电力行业的一些财务专家进行判断，这些专家可以采用德尔菲法分别对每一项财务预警指标的重要性进行一个匿名打分。我们所运用的德尔菲法实际上是一种反馈匿名咨询法，这种做法是要对预测指标的权重进行判断，通过对很多电力行业财务领域的专家的意见进行整合和总结，得出的结论再次匿名的反馈给各专家，然后再次征求意见，对这些意见不断地整合，直到达到一个比较稳定的意见为止。

五、总结

企业的发展要符合当前经济发展的总要求，不断地改变经济的发展方式，发展循环经济，建立一个科学的合理的责任评价体系。本文所探讨的是从财务的角度建立起社会责任评价指标体系，为了减少电网企业财务方面的风险问题，电网企业可以根据自身的实际情况，根据本文所给的一些小意见，进行风险预警，建立起一个比较完整的电网企业财务风险预警模型，完善电网企业财务风险系统的管理。

参考文献：

[1] 刘秀琴. 构建我国社会责任会计的设想[J]. 上海会计,2003,(5):21-23．

[2] 杨秋林. 构架我国社会责任会计信心披露的指标分析体系[J]. 审计与经济研究,2005(3):59．

[3] 黄亚平. 雷婷婷. 我国企业社会责任评价指标体系的建立[J].中国统计,2009(6)．

篇(3)

近年来，我国电力行业迎来了快速的发展期，发电规模持续扩大、营业收入也在不断增加，以火电、水电、核电等发电技术在我国得到了大面积应用。经济形势的变化，使电力企业面临更复杂的市场态势，同时也增加了经营中的不确定性。电力行业在全面深化改革的背景下逐步发展和变化，发电企业间由原来的粗放发展模式变成集约化、精细化发展模式。为适应这种形势，提升生产经营的效率，发电企业需要强化财务风险的管理体系，在预防财务风险过程中不断提升竞争力，才能为长期发展奠定基础。发电企业的财务风险可以定义为企业在经营和发展过程中，由于财务资金、财务数据、财务人员以及财务控制等方面原因导致的风险。而作为企业经营和发展的“安全隐患”，财务风险的出现会产生严重后果，使企业面临经营困难甚至是破产和倒闭。因此，就发电企业来说，强化财务风险的管理，从事前管理的思路入手，做好财务风险的预防工作，使企业的财务风险处于可控范围内，能够为企业的健康发展提供支持。本文将从财务风险的概念和类别出发，分析当前导致发电企业财务风险的原因，并针对不同的风险类型提出风险预防和控制的措施。

二、财务风险的概念与分类

（一）财务风险的概念

财务风险通常是指企业由于财务结构的不合理、融资行为不适当而导致的偿债能力下降或是预期收益降低问题。

在市场竞争环境下，发电企业在进行商业经营和商业决策时面临的信息和环境存在较大程度的不确定性，因而相应所做的决定也意味着一定的风险，同时企业的财务风险在很大程度上制约企业持续发展的能力。因此，防范和控制发电企业财务风险，是财务管理部门的重要工作，现实意义重大。

（二）财务风险的分类

发电企业面临的主要风险包括如下几类：

1.筹资风险。企业筹集资金以拓展规模、获得经济效益，增大了还本付息的压力，在资金利润率低于借款利息的情况下，会出现贷款筹资风险。

2.投资风险。企业使用实物、现金、债券等获得投资的行为，可能由于内外环境变化而出现财务损失，这种没有获得预期投资收益的情况被视为投资风险。

3.资金运营风险。主要是指企业对资金配置没有优化，使资金流入和流出不顺畅、甚至出现资金断裂而导致的风险。

4.收益分配风险。收入分配风险是指由于税率变动或企业收入分配的不太合理的对未来的生产经营活动的不利影响，种影响表现在对股东利益和偿债能力的影响方面。

（三）发电企业产生财务风险的原因

1.对财务风险预防的重要性缺乏清晰认知。随着市场竞争的日益激烈，发电企业领导将主要精力用于安全生产和日常管理上，从而对财务工作关注较少，缺乏对财务管理制度的制定、工作设备的配备、人员安排以及人员薪酬待遇的严格管理，使企业财务风险控制缺乏力度。另外，部分财务人员对财务风险管理重要性认识不足，片面认为发电企业不会出现财务风险。

2.预防和控制财务风险的能力较为欠缺。财务风险控制工作不仅需要高度的责任心，也需要丰富的经验和科学的风险控制技术。在目前的发电企业中，部分财务人员素质和能力不高，财务风险意识淡薄，工作中不能按照财务管理制度进行工作，而发电企业财务岗位相对比较固定，工作人员很少轮岗，一些政治素质、职业操守低的财务人员会内外勾结，通过各种隐蔽手段来盗取公司财产，产生职务犯罪行为。

三、发电企业财务风险预防与控制措施

（一）筹资风险的预防控制

筹资行为是企业开展生产和经营的起点，如果不能对筹资风险进行有效控制，可能会导致企业经营出现很大的不确定性。发电企业筹资方式主要包括两种：有权益筹资和债务筹资，前一种包括增资扩股，使用留存收益等，后一种则包括发行债券、利用银行贷款、采取融资租赁等方式。由于采取筹资活动需要承担相应的风险，如果风险和最终收益之间没有对应的关系，就很有可能出现财务损失，采用财务杠杆操作时会降低企业的偿债能力和盈利能力。

在具体工作中，发电企业应当经过测算，确定一个较为合适的资本结构，通过管理债务规模，使企业的筹资成本、资金风险以及经营收益之间建立合理配比关系，实现风险和收益之间的平衡，克服筹资风险带来的不良影响。

（二）投资风险的预防控制

发电企业使用筹资获得的资金开展生产经营、证券市场操作和商业贸易等活动，都可以看作是投资行为，与筹资风险相一致，此处对投资风险的管理和预防，也需要准确测算企业面临的风险和最终收益间的关系，通过有计划的管理和控制，尽可能提升投资收益，降低投资风险来使投资行为更加可行、更加有益。

结合上述分析，在发电企业实际的投资中应当注意以下两个方面：

一是在做与企业的生产经营有关的决策时，应当更倾向于采纳资金使用量小、投资风险较低的方案；二是财务管理部门在开展工作时，如果发现企业的风险状况超出了原有方案的预期，需要马上暂停原方案，重新评估方案的可行性和后续的结果，通过再比较和再分析，判断方案的可行性，是否需要调整和修改并确定在后续步骤中如何实施，确定最优的风险后果和投资收益组合。

（三）资金回收风险的预防控制

企业在经营过程中，需要重视资金回收问题导致的财务风险。资金回收是财务活动中的重要部分，意味着销售的最终实现。所以，企业在经营中如果对应收账款管理不善，可能会降低企业的现金总量，使企业拥有的现金快速流出，导致资金回收风险的出现。

针对上述情况，可从三个角度来强化应收账款的管理和改进资金回收工作：一是企业的信贷规模要合理，产品和服务的折扣和优惠政策要保持稳定；二是要对客户信用进行持续的评估和跟踪管理，对于企业自身偿债能力的变化也要不断进行评估；三是要控制应收账款的总额和所占比例，强化销售人员的责任制度。

（四）收益分配风险的预防控制

对于企业收益分配的风险控制，需要关注留存收益和股息分配两种方式带来的具体风险。因为留存收益有助于企业资金回流和规模扩大，而股息分配则是股东财产权利的实现，这两种分配形式存在相互关联和一定的矛盾关系，发电企业需要在收益分配中实现两者平衡，既不留存过高比例的资金，也不派发太高比例的股息。

四、结束语

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关键词：金融风险，风险管理，新金融首先，起源的财务风险管理

金融风险管理的产生和发展，主要是由于以下三个原因：首先，上世纪的几十年里世界的金融体系发生了很大的变化。金融市场环境不是很稳定金融浪潮经常发生，所以金融管理和风险控制理论应运而生，繁荣的经济市场现状为金融理论的形成做出了良好的铺垫。电脑技术的普及为这种理论的形成做出了技术的支持。在过去的30年中，全球的世界经济环境也在发生改变：首先，第二次世界大战以后，经济全球一体化成，并且日益完善，无论哪个国家经济想要发展都要收到外部条件的制约，在20世纪70年代初，布雷顿森林体系的崩溃，固定汇率的声明在全世界范围内的系统下降。从那时起，公司和个人必须面对各种各样的金融风险，如汇率风险。

一、风险和财务风险的定义和分类

（A）财务风险的定义。指的的是这种结果的不稳定性，在以后的时间段受到影响的不稳定性。通常情况下，人们更关心的是损失的大小。（B）分类的财务风险。大体上可以分为一下几种类别：根据根的分工可以分为，包括静态的财务风险和动态金融风险。静态的财务风险，在符合大数定律，可以进行有规律的预测从而抵抗风险。动态财务风险是指因宏观经济环境的变化，其发生的概率，而每一次的风险的会根据时间环境的变化而变化，所以预测的难度系数很大。

二、理论基础的财务风险管理

在当今的金融经济市场浪潮中，对于金融风险管理的研究引起了政府和相关学术人士的日益关注。主要是基于以下的理论基础：现阶段的经济体系和金融市场是不完美的，因此风险管理可以提升公司的价值。现实的金融市场的不完善性，主要体现在以下几个方面：首先，真正的市场上有各种税收。这些税收将影响公司的价值。从这个角度看，假设米勒和莫迪利亚尼理论的现实的经济形势是不恰当的。其次，现实的市场，有交易成本。最后，在真正的市场中，金融参与者是不可能获得完整的信息。因此，金融风险管理是可能的和必要的。

三，金融风险管理过程

财务风险管理过程大约需要建立目标管理，风险评估和风险控制和处置三个步骤：（A）财务风险管理的目标。财务风险管理的最终目标是控制和准备处置程序，以防止和减少损失，以确保稳健的货币资金筹集和运营进行识别和衡量风险的基础上可能发生的金融风险。（B）财务风险的评估。包括识别财务风险，财务风险测量，在各方面的工具选择各种处置风险，财务风险管理策略，以评估财务风险评价。（1）风险识别。在实地调查的基础上，系统的分类和实施一个全面的分析潜力，显著各种风险，利用各种方法的财务风险识别。。（2）财务风险管理对策的选择。前两个阶段的基础上，根据财务风险管理的目标，选择金融风险管理的工具和最佳组合，并建议金融风险管理。这是最重要的阶段的财务风险评价。（3）财务风险控制和处置。他主要是两种方法构成（a）控制法，手段之前发生的损失，实施各种控制工具，努力消除所有的风险，并降低财务风险因素，损失的严重后果减少到最低限度。（b）财政法。指金融工具的使用导致的金融风险事件的损失给予及时的补偿已经发生的损失，并尽快的方式来促进恢复。

四、金融风险管理面临着前所未有的挑战

最近几年，在具体的风险管理金融风险管理的理论和方法，利用金融业务取得了巨大的成功，同时也给金融风险管理提供重要的理论依据和控制支持。投资者是理性的，在一定的风险限度以内投资者将追求最大化的利益。金融资产的价格反映了所有公开的信息，与价格变化无关，且收益率遵循正态分布。上世纪九十年代，“经济物理学的兴起。为”行为金融学“的研究提供了基础。从其他社会科学的观点来看，有些特殊的金融现象是传统的理论无法诠释的。

五、小结

现代金融风险管理的理论基础是“有效市场假说”和“有效市场假说”，金融市场是一个线性系统的“平衡”。在这个系统中，投资者是完全理性的，他们做出投资决策的理性预期，及时的响应线性表中的信息。不管金融市场价格的在将来怎样的波动，资产报酬率，应遵循正态分布。然而，新的金融理论认为，金融市场体系是繁琐的非线性系统，它有一个“平衡”。同时并非完全理性的投资者在做决策时，他们往往没有充分认识到面对本身的状态，往往会“反应过度”和“缺乏反应”的不合理现象。因此，怎样改善现阶段的管理工具和理论的完善，特别是如何引入非线性科学，以及行为金融学在金融风险度量方法的研究，以便更符合心理行为的财务风险管理金融市场参与者的特点，并且应用到实际的操作中，这都是在以后的将来我们有待于研究和解决的重要问题。（作者单位：沈阳师范大学国际商学院）

参考文献：

［1］ 王春峰.金融市场风险管理［M］.天津：天津大学出版社，2005.

［2］ 滋维.博迪，亚历克斯·凯恩，艾伦J.马库斯.投资学［M］.北京：机械工业出版社，2005.

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【关键词】 投资性房地产； 财务风险； 度量

投资性房地产，顾名思义，就是为投资目的而不是自用（消费）目的持有的房地产。根据企业会计准则，投资性房地产是指为赚取租金或资本增值，或两者兼有而持有的房地产。《企业会计准则第3号――投资性房地产》规范的主体是企业（包括公司），规范的对象包括：（1）已出租的土地使用权；（2）持有并准备增值后转让的土地使用权；（3）已出租的建筑物。

一、投资性房地产财务风险的形成机理

投资性房地产应当能够单独计量和出售，它产生的现金流量在很大程度上独立于投资者持有的其他资产。这一点使得本文能够单独对投资性房地产的财务风险管理进行研究。在不同的理财环境和理财阶段，投资项目的财务状况各不相同，投资项目的财务风险也就有不同的表现形式，形成不同的财务风险类别。当用现金流量来评价特定投资项目的可行性时，现金在不同阶段流入流出的不确定性就表现为不同的财务风险类别。投资性房地产财务风险的主要表现形式是经营风险和筹资风险。经营风险是无法实现预期资本价值的可能性，筹资风险是到期无法履行资本清偿义务的可能性。投资性房地产财务风险是经营风险与筹资风险的统一，其形成过程如图1所示：

由图1可以清楚地看到，经营风险和筹资风险是基于不同视角对财务风险的具体描述，是财务风险这一问题在不同阶段的两个表现。经营风险是从现金流入的角度反映无法实现预期资本价值（即租金收入和资本利得）的可能性，持有阶段的运行费用与投资性房地产的经营密切相关，因此运行费用作为负的现金流入考虑。筹资风险是从现金流出的角度反映到期无法履行资本清偿义务的可能性。经营风险是筹资风险的根本原因，是财务风险的关键主导；筹资风险集中体现了经营风险的后果，是财务风险的集中爆发。

二、投资性房地产财务风险管理体系

对投资性房地产财务风险管理要充分考虑当前的经济趋势，并密切联系房地产市场景气循环。

首先，建立风险管理信息系统，以把握经济趋势、了解所处房地产景气循环周期及其阶段。对于企业投资者来说，应广泛、持续不断地收集与本企业投资性房地产相关的内部、外部初始信息，包括历史数据和未来预测，并对收集的初始信息进行必要的筛选、提炼、对比、分类、组合，形成风险信息数据库。对于个人投资者来说，自己收集信息的成本过高，不符合成本――效益原则，但是应该关注有关研究机构的各种信息，建立适合自己的信息管理档案。

其次，根据收集的风险初始信息，结合具体投资性房地产项目情况，建立风险评估系统，利用成型的风险管理工具，定性和定量相结合，以识别和度量投资性房地产财务风险，为风险决策和控制提供条件。风险识别，既要正确判断一项财务活动中存在什么风险，又要找出引起这些风险的原因。

最后，根据风险度量框架的指示，针对租金收入、营业费用和筹资结构建立风险控制系统，将防范放在第一位，综合采取风险回避、风险分散、风险转移、风险自担的控制措施。

三、投资性房地产财务风险度量

财务风险度量，是通过计算相关指标或建立模型对识别出的财务风险从量上进行估计，建立财务预警系统，为风险决策提供科学依据。投资性房地产对客观经济环境的敏感性，要求投资者能够使用经济指标从宏观上对其财务风险进行把握，同时，财务风险的度量最终应落脚于财务指标的灵活分析与运用。为此，笔者将从经济指标和财务指标两方面来构建投资性房地产财务风险的度量框架。

（一）经济指标

描述房地产市场状况的经济指标有许多，如价格、租金、租金增长率、交易额、空置率等等。这些指标都可以衡量房地产景气循环及其周期，而且统计数据也较为容易获得。但是，作为投资性房地产财务风险的度量指标，笔者认为空置率是最优的量化指标，原因如下：

首先，“空置”是财务风险的直接体现。空置本身就意味着投资性房地产经营不善，是财务风险的首要导火索。

其次，空置率是指某一时刻空置房屋面积占房屋总面积的比率。它是房地产市场状态的指示器。

再次，空置率是一综合的指标，其高低会影响价格/租金的变化，对价格/租金产生调节作用。

最后，分析空置趋势还有助于确定潜在项目的“稳定使用率”。

（二）财务指标

现金，既是资本又是报酬。财务风险管理的出发点是资本增值，落脚点是减少损失获得报酬，最终都由现金来反映。因此，财务风险管理应以现金流量为基础。

1.投资性房地产现金流量分析

从物业持有者的角度，投资性房地产现金流量分析应采用股权现金流量法。现金流量包括流出量和流入量。投资性房地产的现金流出量（投资成本）主要是初始投资（包括购买价格或建造成本）；投资性房地产的现金流入量（投资回收）包括税后现金净流量和税后处置收入。

首先，初始投资=购买（建造）价格

-债权人投入+其他购置成本。

其次，税后现金净流量。税后现金净流量是物业持有者在投资持有期间每年的现金流入量在抵减经营付现成本、债务支付和所得税后的余额。

最后，税后处置（销售）收入=销售价格-销售费用-未偿还债务余额-应纳税额。

2.NPV决策与期权

净现值NPV是用来评价长期投资项目可行性的传统财务指标。NPV决策的基本思路是：

将投资方案的现金流出量和项目完成后每年的现金流入量进行对比，确定现金净流量（投资收益），据此评价方案的可行性，或可对多个方案进行比较，为最终的投资决策提供依据。若只有一个备选方案，NPV为正时，可对其进行投资，反之则放弃该项目；若有多个备选方案，且方案之间是互相排斥的，则选择NPV是正值中的最大者。在做出投资决策之前，投资者可使用净现值（NPV）法对投资项目的财务风险做出预测。当净现值为正数时，偿还本息后项目仍有剩余的收益，风险较小；当净现值为负数时，项目的收益不足以偿还本息，风险较大。

3.财务预警指标测度系统

财务预警指标测度系统的实施步骤为：设计监测指标――测算监测指标的预警临界值――设置警限和警度――测度监测指标的实际值――比较实际值与临界值，根据预设的警限，预报警度。

（1）设计监测指标

投资性房地产财务风险包括经营风险和筹资风险。相应地，预警指标也分为经营预警指标和筹资预警指标。具体指标设计如表1所示。

表1中的某些指标解释如下：

营业净收入=潜在的租金收入-空置和欠租损失+其他收入-营业费用

实际租金收入=潜在的租金收入-空置和欠租损失

房地产年均价值=（年初房地产价值

+年末房地产价值）/2。根据新企业会计准则的规定，有确凿证据表明投资性房地产的公允价值能够持续可靠取得的，可以对投资性房地产采用公允价值模式进行后续计量。这样，当投资者采用公允价值模式对投资性房地产进行后续计量时，房地产价值有可能会产生波动，所以，要使用平均值。

平均净资产=（年初净资产+年末净资产）/2

（2）设计预警临界值

预警临界值是通过对财务数据的剥离和计算而得到的判断有无警情出现的财务数据。房地产的地域性及对国家宏观政策的敏感性，决定了其预警临界值的设计是财务预警指标测度系统的一大难点。笔者通过先设计各子项、母项指标的预警临界值，再分别代入各监测指标的计算公式，从而求出各监测指标的预警临界值。各监测预警指标中的子项、母项预警临界值的计算公式如下：

营业净收入的预警临界值=前三年平均还本付息额+前三年平均所得税额

实际租金收入的预警临界值=（同期银行贷款年利率+1%）×房地产年均价值的预警临界值

房地产年均价值的预警临界值=负债的预警临界值+平均净资产的预警临界值

应收账款的预警临界值=前三年税后现金净流量不为负数的应收账款平均值

平均净资产的预警临界值=前三年税后现金净流量不为负数的净资产的平均值

债务总额（负债）的预警临界值=营业净收入的预警临界值/同期银行贷款年利率

（3）设置警限和警度

以预警临界值为基准设置警限，警度是指警情的程度。直接用监测指标的实际值与预警临界值作比较，结果是绝对数，不便于设置警限，而应该选择使用指数（比较相对数）来设置警限。

各监测指标的预警指数=（本期监测指标实际值-本期监测指标预警临界值）

/本期监测指标预警临界值

一般来说，计算结果若为正数，则表示安全系数，投资项目的该项监测指标所反映的内容无警；计算结果若为负数，则为预警指数，投资项目的该项监测指标所反映内容的警情随着预警指数变小而越来越严重。如果监测指标为区间型变量指标或为愈小愈好型变量指标，需将上述指数公式的子项的被减数与减数互换位置。

【参考文献】

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关键词：建筑施工企业；BT项目；财务风险；管理；控制

中图分类号：F275 文献识别码：A 文章编号：1001-828X（2016）031-000-01

一、建筑企业BT项目财务风险相关概述

所谓的建筑企业BT项目财务风险指的是政府单位通过招标的方式确定承接方，以公共工程项目为主，政府和企业进行项目合作的模式。建筑企业BT项目财务风险表现在以下两方面：一是项目本身具有不确定性，而且项目工程浩大且复杂，风险往往存在于其中；二是外部市场环境的变化以及不确定，通常带来一定的财务风险。因此，建筑企业如何增强自身应对风险的能力是其必须面对的问题。

二、建筑企业BT项目财务风险分析

（一）项目立项

BT项目发起主体一般是政府，从政府角度来看，政府信誉度高，财务风险相对较小；从企业的角度来看，企业的财务风险较高，一是企业的自身财务承受能力对于项目的实施具有一定的风险，二是项目实施之后所Ю吹氖找娓企业带来一定的风险。这也是企业在承接项目之前必须应对的问题。

（二）决策实行

在项目制定之后，发起人通常需要承接方进行可行性报告分析，以及企业具体的实施方案，具体包括企业的投资方案以及融资方案，除此之外，风险评估也是必不可少的。单从企业来看，企业不仅需要考虑投融资所带来的风险，还需要考虑企业应对风险能力的不确定性带来的风险。总的来说，项目本身就具有不确定性，企业对于项目的认识以及把握度往往决定企业能否顺利应对风险。

（三）施工建设

在施建的过程中，融资渠道以及市场的变动往往是承建方和施工方密切关注的问题，融资上的风险一般包括：资金不足、汇率变化等问题；市场变动带来的风险包括：材料成本上升、人力成本上升、资金变动等问题。财务风险在施工建设的过程中十分突出，因此不管是承建方还是施工方都需要采取措施来积极应对。

（四）移交回购

项目结束之后，项目回购的直接人对于企业完成的项目进行验收回购，在此过程中，项目的发起人的信誉问题显得尤为突出。单单就财务风险来看，资金回购过程中存在较大的风险，就比如回购过程中的资金拖欠、信用以及价格风险等，直接影响企业的财务资金。

三、建筑业BT项目的财务风险管理与控制的对策

（一）建立完善BT项目信息化管理体系，保证项目顺利进行

随着互联网技术的不断创新，信息化已经成为时展的主流，任何一个企业的发展都不能脱离信息化的世界。建筑业BT项目的建设具有周期长、资金消耗量大、综合性强等特点，需要信息技术进行系统的计算以及管理，才能保障BT项目的每一个发展阶段可以按照预先计划执行，因而，建立完善BT项目信息化管理体系势在必行。建立完善BT项目信息化管理体系针对重点就是对于项目在整个运作过程中的资金走向，从而方便建筑企业对于资金的管控。一个完整的BT项目信息化管理体系不是一蹴而就的，需要按照项目类别、项目属性进行细分，对于各个项目进行精准投资。同时由于建筑企业之间缺少信息的沟通，给企业之间带来不必要的成本，在信息化时代，建筑企业只有建立完善BT项目信息化管理体系方能减少由于信息不对称导致的成本问题，实现企业项目的最大收益，提升企业自身的经济实力。

（二）建立BT项目一体化管理控制模式，提升应对风险能力

BT项目一体化简单来说就是以提高企业的效率、降低企业的生产成本为目的通过建构一个专业化的技术平台，利用技术平台的信息集合性为企业的生产、市场、财务等方面提供决策基础的管控模式，因其具有准确性、全面性、有效性等优点使得其在众多建筑企业得以运用推广开来。BT项目一体化管理控制模式一方面可以有效的规避内部存在的风险，另一方面可以提升企业应对内外部风险的能力，这也是建筑企业常用的手段。与建筑业BT项目一体化管理控制模式相协调的是内部财务监督管理模式，强化对于财务部门的监管，不仅可以提升企业资金的利用效率，还可以提升企业应对风险以及控制风险的能力，只有将BT项目一体化管理控制模式和企业的内部财务管理监督模式相结合，方能从根本上上解决企业资金的强有力控制问题。

（三）结合现今经济形势，建立新型BT项目投资分析模式

随着国家全面深化改革的不断推进，特别是结构性改革的推进对于企业的发展方向具有重大的引导作用。自国家将营业税改为增值税以来，建筑业必须做出相应的调整来适应政策改革的需要。BT项目建设应该考虑到营改增之后所带来的税制问题，因此，根据项目的实际情况进行深入分析以及结合国家相关政策对BT项目进行调整显得尤为重要。建立新型BT项目投资分析模式，可以规避项目实行可能进入的误区，提升建筑企业在应对以及管控风险的能力。

（四）提升BT项目财务管理意识，提升财务风险能力

针对目前建筑相关企业的管理者缺乏一定的财务管理意识，必须对领导者加强财务意识的培训，提升领导者对于BT项目财务风险的识别能力以及应对风险的能力，因此，财务的管理水平尤其是BT项目的财务管理水平。提升领导者对于BT项目财务管理意识和管理水平需要从以下两方面着手：一是从企业的管理阶层，上层领导提升财务管理意识是开展财务管理工作的前提，同样也是提升企业财务管理水平的重要途径，管理者应该积极主动学习BT项目的相关财务管理意识，自觉提升相应的能力；二是提升财务管理部门尤其是BT项目财务管理的水平，财务部门作为财务管理与监督的重要部门，掌握着整个企业的经济命脉，关乎着整个企业的长远发展。因此，增强财务部门财务管理意识以及增强财务部门识别以及应对财务风险的能力。只有从根本上解决意识上的问题，才能保证BT项目的顺利进行。

参考文献：

[1]薛军亮.浅谈公路BT项目财务风险管理[J].经济师，2012（5）：165-167.

[2]祝宝靖.采用BT模式的公路工程项目的风险控制研究[D].重庆交通大学，2012.

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关键词：财务风险预警；财务风险识别；风险监测；风险控制

中图分类号：F23 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2011）13-0084-02

企业财务风险预警，就是从财务角度对企业进行预警，它是架构在企业预警理论之上，企业财务风险预警体系是以企业的战略计划、财务数据、相关经营资料及收集的外部资料为依据，依托先进的信息技术和现有理论研究成果，将财务预警的指标和模型信息化，分析企业发生经营波动和财务危机的原因并将其预先告知企业经营者和其他利益相关者，从而为管理当局提供决策和控制依据，实现计算机预警的分析系统。

一、ERP环境下企业财务风险预警体系构建的必要性

ERP系统把客户需求和企业内部的制造活动以及供应商的制造资源整合在一起，形成企业一个完整的供应链，并对供应链上所有的环节进行有效的管理。ERP系统支持在线分析处理，强调企业的事前控制能力，它可以将设计、制造、销售、运输等通过集成来并行地进行相关的作业，为企业提供了对质量、适应变化、绩效等关键问题的实时分析能力。但是在ERP的实施中，各种影响因素随时都可能发生变化。近年来，很多的大企业、大财团一夜之间倒闭，严酷的现实再一次警示我们，财务风险无时无处不在，认识风险，进而防范和控制风险，是我们在面对风险时能够从容应对的最好方法。因为无论企业的条件多优越，所做的准备多充分，实施的风险仍然是存在，财务风险更是不可避免。

因此，在ERP系统下建立有效的财务危机预警体系，对其日常财务运行过程进行跟踪、监控，尽早发现财务危机信号，使经营者能够在财务危机出现的萌芽阶段采取有效措施改善企业经营，防范危机，可避免或减少对企业和其他利益相关者的不利影响。

二、ERP环境下财务预警体系的构建

防范风险，首先要识别风险，在此基础上才能对风险进行实时的监测与控制。因此在ERP环境下，一个完整的财务风险预警体系应包括财务风险识别体系、财务风险监测体系以及财务风险控制体系三个大的体系。

1.财务风险识别体系的构建。财务风险识别体系，主要是根据相关部门提供的基本数据信息，从定性的角度具体识别风险的特征和类别，分析企业可能面临的风险因素，确定警源。而这些风险因素如果没有得到有效控制，所带来的不利后果表现在企业的生产经营管理各个方面即警兆。在实际工作中，企业应根据自身所处的行业环境和市场环境，识别财务风险的根源，通过ERP系统的实施，进一步识别风险因素，关注一些关键因素的变动，平衡各种关系，从而从根本上减少风险的发生。财务风险识别出来后，最主要的任务是对各种非财务警兆进行定性评价并输出评价结果。企业应结合自身生产经营状况，选择财务风险的潜伏期、发作期、恶化期的警兆显示体系，按照专家经验和企业实践对上述各项警兆进行评定，输出各定性警兆的详细情况及总体情况。

2.财务风险监测体系的构建。财务风险监测体系主要利用数学和计算机技术及现有研究成果与方法体系，通过企业财务指标的系统分析，从定量的角度测度企业的财务风险。企业通过第一步的风险识别，应确定一批本企业特殊的、关键的风险控制指标，将这些指标与企业设定的指标警限值实时进行监控，并利用计算机技术生成预警信号图。这样可以比较直观、及时地看到企业的财务状况，如果指标超出警限值，可以及时查明原因，进行控制。财务风险监测体系主要是给企业一个定量的标准，从总体角度检查企业财务状况，有利于不同时期财务状况的比较。因此，要求企业定期上报真实财务数据，并对企业上报的财务数据进行即时分析，发现异常情况则需分析原因并对其进行控制。

3.财务风险控制体系的构建。财务风险控制体系主要是建立一个预警信息系统排警对策数据库，一旦发出风险预警，则根据预警信息类型、性质和警报的程度自动采用相应对策。ERP系统是个动态的实时管理系统，因此预警信息系统的智能化设计，可以使预警人员在日常预警过程中对一些难以细化、没有标准的排警对策或者标准模糊的预警个案，实施模糊对待或者提交决策人员处理，同时对处理结果作为经验知识自动形成系统知识库的部分，以便日后处理相同或相似案例。财务风险控制体系的设计可以加入专家方案和预警案例，以使其能提供更为丰富的排警对策。

三、ERP环境下构建财务风险预警体系应注意的问题

构建企业财务预警体系，能够发现并及时解决企业运行过程中的问题，从而实现动态调控，应付可能出现的财务风险。但在构建该预警体系的同时，还应注意以下问题：

1.关键是要有配套的预警信息数据库。在构建财务风险预警体系时，无论是最初的信息收集，还是在财务风险的识别、监测、控制的过程中，都要用到预警信息数据库。对于收集到的信息，需要有一个基本的信息库，用于对财务风险的识别；在进行风险监测时，要计算一定的指标数据并作对比，同时还要运用一定的模型进行测定，这些也要建立相关的指标数据库和模型数据库；最后在进行控制时，排警数据库的建立也是必然。没有了这些预警信息数据库，财务风险预警体系的构建就不现实，因此，在构建时一定要有一整套相配套的预警信息数据库。

2.灵活应用适时监测和跟踪监测。在财务风险监测过程中，主要是做到适时监测和跟踪监测。在ERP环境下，数据的动态处理非常重要，因此一方面通过对企业的财务状况进行适时监视，根据企业财务状况的变化，及时发现问题并发出预警警报，采取相应的措施；另一方面则根据财务风险预警模型，对可能引起企业财务状况恶化的长期财务决策进行监控，企业财务状况恶化一般是一个渐进的过程，有一些财务决策可能一时没有给公司带来不利影响，却是公司以后财务状况恶化的根源。因此，这种长期的跟踪监控更加重要。

3.注意把握企业外部环境变化，增强风险意识。在ERP环境下，企业通过参与供应链协作，提高核心竞争力并增强抵御产品市场竞争风险的能力，但同时也要面对供应链自身带来的威胁，供应链发展中的不确定性和复杂性、供应链的风险传递效应及供应链的竞争本质，也不可避免地成为企业需要管理的重要外部风险。

4.强调财务预警权的集中和内部控制制度的明确。随着企业规模的扩大，总会在一定程度上进行分权管理。但经营越是放权，就越需要财务预警权的高度集中，使管理层能够实时、准确地掌握企业整体的运作情况，既而做出最优决策。企业的财务风险预警系统对企业的内部控制制度也提出了新的要求，只有企业管理制度与财务风险预警系统相适应，才能最大程度地调动企业员工的主观能动性，使预警系统发挥最大作用。

在ERP环境下，企业财务风险预警体系，其最终价值的体现还在于该预警信息能迅速反馈到决策者及其利益相关者那里，并使问题及时得到解决。ERP环境下的企业财务风险预警体系的构建，增强了企业的灵活性，在市场的不断变化中快速调整供应链及营销策略，使企业最大程度地规避风险，在同类企业中更具竞争力。

参与文献：

[1]冷炎，高丽丽，张庆华.ERP环境下财务风险预警系统研究[J].黑龙江科技信息，2010，(1).

[2]牟会珍.现代企业财务风险预警信息系统设计研究[J].财会通讯・综合(上)，2009，(6).