融升投资管理篇(1)

一、居民家庭投资理财的现状与问题

我国的金融发展方向与结构在不断地改变与创新，经济实力的升上居民在整体的财富也在不断地上升，随着金融经济的发展，现在的理财产品逐渐的丰富，居民在金融方面的投资方式也在不断地变化。居民收入增多，自身的资金使用比例也在不断地变化，最明显的体现在于人们的银行存储能力不断的增强。经济体制变化逐渐多样性，关于经济方面的政策等也在不断地变化所以居民在资产方面的支配方式与投资形式出现多样性的选择，从银行存款的形式渐渐地将投资眼光放在资金理财方面，这样的发展方向提升了资金理财产品的变化与丰富，并且将居民的资金收益提升到最大化的状态中。当然，金融产品投资方面需要掌握很多相关的知识才能更好地掌握投资的方向，但是很多的家庭对于金融产品投资方面缺少一定的理解与掌握，经常会根据其他居民的投资收益等效果逐渐跟风现象，经常会出现吃小便宜占大亏的现象发生，对于很多居民来讲，不理性的金融产品投资，会严重导致其自身的资金受到损害。居民在进行投资期间，不能根据报纸或是电视广告等方面的说辞就一度跟风，需要对理财产品进行详细的了解与掌握之后才能进行投资，保证自己的资金不会受到伤害，提高自身的金融投资意识，重视金融投资方式，一定要详细分析金融投资风险，在保证自身利益的基础上进行金融投资。

在金融投资方式不断发展的基础上，各种金融投资渠道等逐渐增多，与此同时金融基金公司或是理财公司等应声而起，各种银行以及保险等行业也逐渐推出适当的金融产品，但是因为金融行业发展不稳定，所以很多方面的金融投资理财方式都比较落后、单一，在风险方面也不能给予高度的保障，其中的专业人才比较紧缺，并且经济发展水平有限等因素的影响，导致很多产业发展并不是很顺利，居民对于金融产品的信任度还不是很高，投资的方式以及资金等数量都比较小，这样的发展方式阻碍了居民金融投资的发展与进步。

二、居民家庭理财投资的发展的困境

（一）经济发展不平衡

因为我国在经济发展上非常不平衡，发达地区的居民收入比较高，但是发展比较落后的城市中居民自身的发展能力有限，所以在收入方面也比较低。在加速经济发展的基础上我国的居民家庭收入在一定程度上都在逐渐增多，在这样的发展背景下，金融产业或是理财公司等逐渐兴起，房地产行业也在不断地上升，当然其中存在的差异还比较大，经济还处于不平衡状态中。因为居民在财富上存在的很大的差异，所以不同地区之间的金融投资效益上也存在很多的不同。当然整体上居民收入的增加，推动了金融行业的发展与进步，并且在发展中居民自身在经济资产升值方面存在很多的冲动，希望通过一定的投资理财方式提升自己的资产总值，在这样的发展基础上很多地区的金融投资资产提升速度显著。

（二）居民理财兴趣不高

虽然现在的投资理财产品非常丰富，相比之前金融理财的发展，我国在近几年的金融理财资产不断上升，居民加入到投资理财的数量也在逐渐增多，但是根据相关的资料调查显示，我国金融资产理财方面居民的参与度还是不够，大部分的居民会选择将资产放在银行，对于理财产品还存在很多的疑惑与不信任。[1]在金融发展市场上也没有完善的管理制度以及风险控制标准，所以只要金融市场出现波动就会迅速影响到金融产品的变化，导致居民在金融收入上受到影响。

（三）投资理财环境的限制

在投资理财中很多的资产投资收到很多限制，其中包括不动产投资，因为不动产自身的资产价值比较高，所以在投资方面门槛设定的就比较高，对于很多居民来讲在这方面的投资基本上是不能实现的，其次是具体的金融理财工具上不够完成，在金融资产投资方面基本上能够使用的资产是现资产，因为居民的一些不动产或是家用电器等资产在金融投资理财方面占有非常低的比例，这样就会导致其金融投资方面受到一定的限制。

三、居民投资理财的改善措施

（一）改善居民投资理财概念

居民对于自己的资产方面非常重视，传统资产存储形式根深蒂固，大部分的居民对于投资理财形式抱有疑惑的态度，这样的态度限制了金融资产方面的投资与发展。[2]在促进金融投资理财方面的发展同时需要改善居民的投资理财观念，加强居民对于金融投资理财的了解与掌握，不管是在金融投资理财的观念上还是技巧上都需要不断加强，利用是重视投资金融的侧重点，根据居民在经济上的差异制定适当的金融产品，保障金融资产风险的基础上改善居民对于金融投资方面的投资理念。

（二）加强金融资产的风险管理

金融资产之所以不受当大众的重视或是了解，主要是因为其风险的管理不够完善，相比较金融资产人们更加信任银行的经营风险，加强金融资产的发展就需要改善金融资产中的风险管理形式。金融资产的投资是一种动态比较强的状态，加强对其的风险管理与控制，制定一系列的风险补偿方式，完善风险管理制度，在明确规章制度的基础上降低金融风险，提升在人们心中金融风险的控制能力，降低出现风险的概率，在这样的基础上才能逐渐让居民接受金融理财产品，进行金融理财投资。

（三）合理规划理财与财产保障

金融理财与财产保障之间具有非常明显的区分，要让居民清晰的了解金融理财与财产的保全存在不同，只要是投资就会存在一定的风险，金融投资并不是财产的保全，投资只是金融理财方面的一部分，财产保全也是其中一项。所以居民在进行投资理财过程中需要根据自身的经济实力理性进行投资，保障自身生活能力的基础上进行金融投资，只有加强理性投资的概念，才能降低投资的风险。

（四）重视财产提升、加强系统管理

金融资产投资需要提升资产的收益，在完成基本资产保障的基础上尽量提升资产的效益，这样才能加强居民投资的积极性，与此同时还需要进行系统的管理与保护，保障资金的使用安全与收益的稳定，尽量以最低的资本产生最高的收益。加强居民的投资理财观念，在扩展知识层面的基础上改善投资理财的发展趋势。

四、结语

融升投资管理篇(2)

关键词：中小商业银行 金融投资 绩效 风险控制

中小商业银行相较于国有银行来说具有灵活的经营机制和创新能力，规模较小，资产负债率较低，不良资产所占比例较少，资本充足，是我国商业银行多元化经营行为的先行者。但是受到金融体制、内部金融机制、金融投资机制的影响，我国境内中小商业银行经营面临着经营困境，金融投资风险逐渐暴露，绩效也有待提升，为此，有必要完善治理结构和机制，加强投资风险的控制和防范，不断提升中小商业银行综合竞争力。

一、境内中小商业银行金融投资的绩效和风险分析

金融投资绩效是衡量中小商业银行经营绩效的重要指标，准确的绩效考核结果是以科学的评价方式和合理的资源配置为基础的，但是当前我国境内中小商业银行在成长中的经营绩效评价和管理大多是基于会计利润而非经济利润的评价，整体上忽略了投资成本，过于追求利润最大化，这将不利于银行的持续健康发展，加上中小商业银行业务规模有限，经营范围狭窄，欠缺综合化经营优势，无法对资金进行充分、有效的应用，投资管理和决策存在问题，最终导致银行的投资行为不规范、投资目标不长远，金融投资面临困境，金融投资绩效相对较低。

金融投资风险是造成金融投资绩效不合理的重要因素。瞻观境内中小商业银行金融投资现状，很多银行为了获取最大利益，不断加大对外投资力度，导致银行机会成本加大，一些银行大多采取上市措施购买债券，投资股票，这在无形中增加了市场风险，成本风险急剧增加。此外，中小商业银行要保证经营的正常开展，就必须保证现金投资――投资运营――增值现金回流这个基本过程的良性循环和不断运转，而很多银行面临着资金断裂风险，比如2008年金融危机背景下，我国境内很多中小商业银行资金回收困难，资金增值更是难上加难，资金链面临着断裂风险，严重威胁着整条资金链的运转。实践表明，大多数中小商业银行之所以面临着资金链断裂风险并不是因为资金的短缺，而是没有对资金进行有效利用，此外，宏观经济环境不稳定、借款人信用基础差、政府监管不力、银行内部自身管理问题也会使企业面临投资风险。

二、应对策略

（一）建立完善的绩效评价和管理体系

中小商业银行金融投资绩效能够将银行的盈利能力和成本节省能力反映出来，因此在衡量银行金融投资绩效时，应合理设计谨慎指标、绩效指标和控制指标，以先进的考核理念为指导，以经济增加值为核心，以经济利润为真实依据，建立完善的绩效评价和管理体系，细化绩效考核和管理内容，贯彻落实激励机制和奖金计划，对中小商业银行如何在全新的模式下实现金融投资绩效评价中短期效益和长期发展的平衡做出全面分析，力争实现银行长远发展。

（二）建立投资风险预警机制

中小商业银行建立健全投资风险预警机制、加大投资风险识别和监测力度是防范投资风险、规范对外投资行为的主要手段。这就要求银行确定定性和定量指标，构建与客户授信业务风险管理特点相适应的信贷管理机制，加强对客户的跟踪和监测，把握资金充足度，强化风险意识，对信用风险、市场风险、经营风险和流动性风险等进行监测，加强投资管理，将完善的投资风险预警系统全面融入银行资金控制、绩效考核、投资分析、投资决策等环节中，有效提升中小商业银行抵御投资风险的能力。

（三）加强内部成本效益分析

成本效益是衡量中小商业银行金融投资绩效水平和经营水平高低的重要指标，为此，有必要加强内部成本效益核算，保证资金投放决策的科学性与合理性。首先，银行应当不断拓展投资渠道，比如不断完善公司治理结构和机制，建立良好的经营管理机制，改善资金质量，科学规划现金流量，提升资金利用率，以自身优势积极引进国外战略投资者，促进银行竞争力的提升。第二，严格执行审贷分离，详细评估各种放贷风险，加大成本效益分析力度，在合理的存贷范围内投放高于机会成本的项目，最大限度降低机会成本损失。

（四）健全技术防范风险机制

虽然境内中小商业银行的信息化工作早已展开，但是信息系统建设仍然较薄弱，针对这种问题，银行应制定完善的中长期信息科技发展规划，完善公司内部审计操作系统，创建先进的信息化管理平台，对投资业务和财务数据进行集中管理，制定并落实各项管理政策，实行由领导层到操作层、由一线业务部门到后台职能部门的全方位管理，提升银行金融投资的绩效评价和管理能力、风险识别能力、内部控制能力，以切实提高资金投放质量和利用效率。

三、结语

针对当前境内中小商业银行金融投资面临的困境和风险，我们有必要完善公司治理机制，加快投资业务结构调整，建立全面的金融投资风险预警机制，创新风险管理体系，健全技术防范风险机制，加强内部成本效益分析，有效提升中小商业银行抵御金融投资风险的能力，实现金融投资绩效长期、稳定的提升，从而使境内中小商业银行立足市场竞争。

参考文献：

[1]陈永地.境内中小商业银行金融投资的绩效与风险分析[D].厦门大学.2011，22-37.

[2]刘玲，张.中小商业银行经营困境的原因及其对策[J].投资与合作.2012，（1）：18.

[3]韩晓悦.金融危机背景下商业银行投资风险控制[J].城市建设理论研究.2012，（33）.

融升投资管理篇(3)

关键词 居民家庭投资 理财问题 应对措施

随着经济的发展与金融制度完善，人们的生活水平在不断上升，人均财产的占有量也在逐渐加强，但是因为传统原因的影响很多居民在金融投资方面，理念上不够创新，将自己的资金大部分都是存放在银行等部门中，但是因为银行的存储率比较低，所以居民的收益方面也比较低。在金融投资方面结构与投资形式等都在不断地优化，适当地投资能够很好地增加居民的财产效益，同时还能促进金融体系的建设与稳定，完善居民对于金融投资方面的了解，加强对金融方面的投资。

一、居民家庭投资理财的现状与问题

我国的金融发展方向与结构在不断地改变与创新，经济实力的升上居民在整体的财富也在不断地上升，随着金融经济的发展，现在的理财产品逐渐的丰富，居民在金融方面的投资方式也在不断地变化。居民收入增多，自身的资金使用比例也在不断地变化，最明显的体现在于人们的银行存储能力不断的增强。经济体制变化逐渐多样性，关于经济方面的政策等也在不断地变化，所以居民在资产方面的支配方式与投资形式出现多样性的选择，从银行存款的形式渐渐的将投资眼光放在资金理财方面，这样的发展方向提升了资金理财产品的变化与丰富，并且将居民的资金收益提升到最大化的状态中。当然，金融产品投资方面需要掌握很多相关的知识才能更好地掌握投资的方向，但是很多的家庭对于金融产品投资方面缺少一定的理解与掌握，经常会根据其他居民的投资收益等效果逐渐跟风现象，经常会出现吃小便宜占大亏的现象发生，对于很多居民来讲，不理性的金融产品投资，会严重导致其自身的资金受到损害。居民在进行投资期间，不能根据报纸或是电视广告等方面的说辞就一度跟风，需要对理财产品进行详细的了解与掌握之后才能进行投资，保证自己的资金不会受到伤害，提高自身的金融投资意识，重视金融投资方式，一定要细分析金融投资风险，在保证自身利益的基础上进行金融投资。

在金融投资方式不断发展的基础上，各种金融投资渠道等逐渐增多，与此同时金融基金公司或是理财公司等应声而起，各种银行以及保险等行业也逐渐推出适当的金融产品，但是因为金融行业发展不稳定，所以很多方面的金融投资理财方式都比较落后、单一，在风险方面也不能给予高度的保障，其中的专业人才比较紧缺，并且经济发展水平有限等因素的影响，导致很多产业发展并不是很顺利，居民对于金融产品的信任度还不是很高，投资的方式以及资金等数量都比较小，这样的发展方式阻碍了居民金融投资的发展与进步。

二、居民家庭理财投资的发展的困境

（一）经济发展不平衡

因为我国在经济发展上非常不平衡，发达地区的居民收入比较高，但是发展比较落后的城市中居民自身的发展能力有限，所以在收入方面也比较低。在加速经济发展的基础上我国的居民家庭收入在一定程度上都在逐渐增多，在这样的发展背景下，金融产业或是理财公司等逐渐兴起，房地产行业也在不断地上升，当然其中存在的差异还比较大，经济还处于不平衡状态中。因为居民在财富上存在的很大的差异，所以不同地区之间的金融投资效益上也存在很多的不同。当然整体上居民收入的增加，推动了金融行业的发展与进步，并且在发展中居民自身在经济资产升值方面存在很多的冲动，希望通过一定的投资理财方式提升自己的资产总值，在这样的发展基础上很多地区的金融投资资产提升速度显著。

（二）居民理财兴趣不高

虽然现在的投资理财产品非常丰富，相比之前金融理财的发展，我国在近几年的金融理财资产不断上升，居民加入到投资理财的数量也在逐渐增多，但是根据相关的资料调查显示，我国金融资产理财方面居民的参与度还是不够，大部分的居民会选择将资产放在银行，对于理财产品还存在很多的疑惑与不信任。[1]在金融发展市场上也没有完善的管理制度以及风险控制标准，所以只要金融市场出现波动就会迅速影响到金融产品的变化，导致居民在金融收入上受到影响。

（三）投资理财环境的限制

在投资理财中很多的资产投资收到很多限制，其中包括不动产投资，因为不动产自身的资产价值比较高，所以在投资方面门槛设定的就比较高，对于很多居民来讲在这方面的投资基本上是不能实现的，其次是具体的金融理财工具上不够完成，在金融资产投资方面基本上能够使用的资产是现资产，因为居民的一些不动产或是家用电器等资产在金融投资理财方面占有非常低的比例，这样就会导致其金融投资方面受到一定的限制。

三、居民投资理财的改善措施

（一）改善居民投资理财概念

居民对于自己的资产方面非常重视，传统资产存储形式根深蒂固，大部分的居民对于投资理财形式抱有疑惑的态度，这样的态度限制了金融资产方面的投资与发展。[2]在促进金融投资理财方面的发展同时需要改善居民的投资理财观念，加强居民对于金融投资理财的了解与掌握，不管是在金融投资理财的观念上还是技巧上都需要不断加强，利用适重视投资金融的侧重点，根据居民在经济上的差异制定适当的金融产品，保障金融资产风险的基础上改善居民对于金融投资方面的投资理念。

（二）加强金融资产的风险管理

金融资产之所以不受当大众的重视或是了解，主要是因为其风险的管理不够完善，相比较金融资产人们更加信任银行的经营风险，加强金融资产的发展就需要改善金融资产中的风险管理形式。金融资产的投资是一种动态比较强的状态，加强对其的风险管理与控制，制定一系列的风险补偿方式，完善风险管理制度，在明确规章制度的基础上降低金融风险，提升在人们心中金融风险的控制能力，降低出现风险的概率，在这样的基础上才能逐渐让居民接受金融理财产品，进行金融理财投资。

（三）合理规划理财与财产保障

金融理财与财产保障之间具有非常明显的区分，要让居民清晰的了解金融理财与财产的保全存在不同，只要是投资就会存在一定的风险，金融投资并不是财产的保全，投资只是金融理财方面的一部分，财产保全也是其中一项。所以居民在进行投资理财过程中需要根据自身的经济实力理性进行投资，保障自身生活能力的基础上进行金融投资，只有加强理性投资的概念，才能降低投资的风险。

（四）重视财产提升、加强系统管理

金融资产投资需要提升资产的收益，在完成基本资产保障的基础上尽量提升资产的效益，这样才能加强居民投资的积极性，与此同时还需要进行系统的管理与保护，保障资金的使用安全与收益的稳定，尽量以最低的资本产生最高的收益。加强居民的投资理财观念，在扩展知识层面的基础上改善投资理财的发展趋势。

四、结语

金融投资理财是现在社会发展的金融产物，对于居民资产进行合理规划与利用，保证居民资金的基础上提升资金的使用效益，是一种稳定社会经济发展的重要方式。

（作者单位为中共常宁市委党校）

参考文献

融升投资管理篇(4)

[关键词]中小企业发展；现状；转型与升级；问题；对策建议

[中图分类号]F270 [文献标识码]A [文章编号]1673-0461（2014）02-0009-10

一、我国中小企业发展的现状

（一）中小企业数量稳步扩大

我国中小企业主要是私营企业和个体工商户①，私营企业和个体工商户的经营状况基本上反映了中小企业的经营状况。2012年底，全国内资企业私营企业实有1 085.71万户，比2009年底增加345.56万户，平均增长13.4%。

2012年，全国个体工商户实有4 059.27万户，比2009年底增加861.9万户，平均增长8.3%。个体工商户当年新注册732.89万户，比2009年平均增长2.3%。

（二）中小企业行业主要分布于批发零售业和部分制造业

私营企业主要从事批发和零售业、制造业以及租赁和商业服务业，2012年该行业企业数量分别为366.84万户、220.15万户和118.97万户，占全部私营企业户数的比重为65%。目前，水利、电力等领域仍较难进入，私营企业数量分别为4.86万户、4.4万户（详见图1）。

全国个体工商业主要分布在批发和零售业、居民服务和其他服务业、住宿和餐饮业等行业，2012年该行业企业数量分别为2 176.26万户、354.04万户和300.52万户，占全部个体工商户的比重超过60%。个体工商户分布在水利、环境和公共设施管理，金融业，电力、燃气及水的生产和供应业等三个行业中的数量最少（详见图2）。

目前，不少中小企业已经从早期的劳动密集型、多品种、小批量等与人民生活密切相关的轻纺工业以及建筑、运输、商贸等领域，不断向机电制造、新兴服务、高新技术等领域拓展，逐步实现产业结构的升级。

（三）中小企业是扩大就业的主力军

目前，城镇75%以上的就业岗位由中小企业提供，大部分进城农民工在中小企业务工，中小企业也成为高校毕业生就业的重要渠道。2003～2012年，我国城镇私营企业和个体从业人员年均分别增长12.9%和10.1%。乡村私营企业和个体从业人员年均分别增长5.7%和6.07%。其中，城镇私营企业从业人员增速最高，其次是城镇个体从业人员（详见表3）。

我国个体及私营企业从业人员主要从事第二产业和第三产业。2011年我国个体及私营企业就业人员在第一产业、第二产业、第三产业就业的分布比例依此为17.65%、27.82%、54.53%，并主要分布在批发零售业和制造业（如图3）。

另外，根据《2012年中小企业发展年鉴》提供的统计数据，2011年第二产业内部中小企业从业人员数在前10的行业分布结构情况如表4。其中，中小企业从业人数占规模以上工业企业从业人数比重超过80%的有通用设备制造业，纺织服装、鞋、帽制造业，金属制品业，非金属矿物产品。然而，这些行业的技术水平并不高。

根据《第三产业统计年鉴（2012）》提供的数据，2011年第三产业内部中小企业从业分布结构情况如图4。私营企业及个体从业人员所占比例位居前三的是批发和零售业（59.11%），居民服务和其他服务业（8.62%），住宿和餐饮业（8.54%）。

（四）中小企业经济总量占据半壁江山

中小企业经济总量较高，社会贡献突出，已经成为推动经济社会平稳发展的重要力量。特别是近年来小微企业的发展，其增强经济发展内生动力的作用不“小”，在经济社会发展中的地位也不“微”。在工业领域，目前我国中小微企业占全国经济总量近60%（如上表5和表6）。

但是，中小微企业，尤其是微型企业与大企业相比仍有加大差距。如表7，在工业总产值、资产总计、主营业务收入、利润总额以及从业人员方面，每户大企业分别是微型企业的59倍、74倍、72倍、108倍和87倍。

（五）中小企业发展类型具有多样性

目前，我国中小企业的发展主要存在三种类型，一类是依附于大企业而发展的中小企业。它们以大企业为龙头，聚集数量众多结构合理的中小企业，形成产业集群。通过为大企业提供配套服务，不仅吸纳了大量劳动力就业，而且有利于各类企业发挥自身优势，实现各自优势互补和资源优化配置，并提升产业整体竞争力和抵御风险的能力。同时，大企业的技术进步、设备升级、服务改进还带动了产业链各环节和产业集群中配套的中小企业不断发展。第二类是遵循市场引导的中小企业。这些中小企业市场敏锐度较高，主要以传统制造业、劳动密集型和外向型企业为主。但这些企业的生产技术相对落后，单个企业的资金规模有限，高素质技术人才缺乏，没有有效和可靠的技术团队和技术依托，品牌意识不强，市场竞争力主要来源于低劳动力成本。企业以家族化管理为主，企业决策具有随意性，缺乏有效的内部监控和制约，直接影响到企业的投资决策和投资效率。第三类是科技型中小企业。近几年为了加快科技型中小企业的发展，国家设立了科技型中小企业技术创新基金和创业投资引导基金，此外，在研发、设备进口、所得税等方面，国家也提供了相应的税收优惠。这些措施明显改善了科技型中小企业的发展环境，特别是评定和资助科技型中小企业发展的做法，为科技型中小企业提供了隐含的政府担保，引导着政策性金融资金、商业银行信贷以及风险投资资金向这些企业提供贷款和资本金，从而形成了多种金融资本共同支持科技型中小企业发展的新格局，加快了科技成果向生产力转化的步伐。

（六）强大的市场倒逼机制推动中小企业加快转型升级步伐

在全球经济进入后危机时期，世界各国都在进行经济转型与产业结构调整的大背景下，国内外市场竞争日趋激烈，对能源、资源和生态环境的约束趋于强化，使中小企业产业结构的矛盾和问题更加突出。一方面，劳动密集型、加工贸易型和处于初创期的中小企业特别是小微型企业生产经营难度加大，市场前景堪忧③ 。另一方面，传统的粗放型增长方式在原材料、用工、能源等成本持续上升、资金短缺的局面下难以为继。为适应环境变化和新发展阶段的要求，中小企业在生存与发展的压力下，或主动或被动地加快了转型和升级的步伐，逐步摒弃“低成本、低价格、低利润”发展模式和放弃依靠“高消耗、高排放”换取的经营规模。按照行业的不同性质，中小微企业一般采用产品升级、工艺装备升级、建立自主品牌和营销渠道、向产业链上下游延伸、市场转移、产业转移等方式进行转型升级。

（七）中小企业融资需求具有“长、大、稳、综”的新特征

现阶段经济转型和产业升级的关键时期使得中小企业伴生新的融资特点。中小企业在遭遇一般性融资难和融资贵的情况下，又面临转型升级所需要的特殊性阶段性投入，资金的需求叠加进一步加剧了融资难和融资贵的程度。相比中小企业常态融资需求具有的“短、小、频、急”的典型特点，中小企业转型与升级的融资需求具有“长、大、稳、综”的新特征。第一，部分劳动密集型行业中小企业向资本密集型和技术密集型行业延伸，需要大额资金的长期投资。第二，近年来劳动力成本快速上涨迫使中小企业进行生产工艺与设备的升级和改造以提高劳动生产率，这需要大量固定资产投资。第三，新产品的研发投入和产业化面临着较多的不确定性，投资回收慢，需要中小企业有稳定的长期投入以提高期望收益。第四，劳动密集型中小企业建立自主品牌、开拓营销渠道、探索新的商业模式具有长期性，资金投入同样是一个综合融资过程。目前中小企业融资的方式较为单一，银行对中小企业贷款的积极性不高，针对中小企业的融资服务缺乏系统性等老问题没有得到有效解决，而满足中小企业转型升级新生需求的金融业务与金融服务体系发展滞后。

二、近年来我国中小企业在转型与升级中遇到的问题

近年来，中小企业整体规模稳步增长，转型升级进程加快，但是面临国内外复杂的经济形势，结构性矛盾和局部性困难更加突出，尤其是部分行业小微型企业面临严峻形势。目前，阻碍中小企业转型升级的市场准入隐性壁垒依旧存在，转型升级下新生需求的多元化的金融业务、金融市场和金融机构发展滞后，中小企业成本全面上升导致转型升级动力不足，转型发展面临技术创新和管理创新瓶颈，中小企业的政府管理部门协调不力使得转型升级缺乏保障。

（一）市场进入隐性壁垒依旧存在，转型升级之门较难开启

由于受到投资规模等所限，目前中小企业尚无具备相应实力进入电力、电信、石油等领域。但是，由于垄断性行业改革滞后，垄断行业依旧存在纵向一体化的产业组织体系，竞争性业务尚未有效剥离。同时又由于政企不分，主管部门能够利用行政权力维护所属企业利益，并通过经营条件、结算办法等方面的规定，阻碍中小企业进入相关领域延伸服务、配套服务或增值服务领域。现阶段我国中小企业市场准入在许多行业仍存在着“玻璃门”现象，转型升级之门较难开启。

（二）多元化的金融服务体系发展不足，难以满足转型升级融资需求

由于我国中小企业自身经营的特点，在融资活动中信息不对称和交易成本高问题突出，加之我国高度集中的金融结构“先天”不适配中小企业的融资要求，另外由于我国实体经济经营环境不理想等，我国中小企业融资难、融资贵问题尤为严重。当前，我国中小企业正处于经济转型和产业升级的关键时期，一般性融资难、融资贵问题尚未得到有效解决的同时，又面临转型升级所带来的特殊性、阶段性融资性需求，使其融资呈现出“长、大、稳、综”特点。然而目前满足中小企业转型升级新生需求的金融业务与金融服务体系发展滞后，难以满足转型升级的融资需求。主要表现为：第一，缺乏针对中小企业转型的融资方式创新。一方面权利质押发展不足。中小企业融资面临的“无抵押、无贷款”问题仍未得到有效解决，存货、订单、专利权、商标权、股权、应收账款等权利质押在融资中的功效较小，虽有实践，但不成规模。中小企业融资难的传统问题在较大程度上延续至转型与升级阶段。另一方面转型融资方式创新不足。中小企业通常采取产业集权的组织形态，为核心企业提业配套，“供应链”融资或者基于产业集群的中小融资能够有效克服中小企业融资面临的信息、成本限制等问题，但是相关研究和推广滞后。基于信息技术的互联网金融和金融互联网服务可能为中小企业融资开辟新贷款的途径，但是围绕法律合规、风险控制、行业规则、金融监管、盈利方式等还有大量理论和事件问题需要解决。

第二，中小企业转型升级的多层次融资渠道建设滞后。中小企业转型与升级、技术创新面临着较大的风险，但是缺乏VC、PE等专业面向风险投资的融资渠道；中小企业债务融资存在发行周期较长、环节较多、发行费用较高等问题，而且发行门槛高，筛选发行人时除要求满足净资产、注册资本、连续盈利等条件外，还设定其他条件对企业优中选优，甚至以上市场标准筛选，一般中小微企业难以达标，债务融资无法满足中小企业转型升级的融资需求。

第三，信用担保体系为中小企业转型升级提供担保服务的能力有限。目前，我国信用担保体系为中小企业转型升级提供担保服务的能力有限，主要表现为：一是风险补偿机制仍然缺位，担保公司缺乏规范的担保保证金制度、再担保制度，这增加了担保公司的风险，也无法应对中小企业转型升级面临的风险。二是部分担保机构运营不够规范④ ，对担保机构整体信用水平带来负面影响。三是担保机构与银行业金融机构合作不对等，降低了为中小企业转型升级提供担保服务的能力。担保机构普遍反映与银行难以建立地位平等、互利双赢、风险共担的合作关系。银行对担保机构合作门槛过高，制约担保机构发挥其担保能力。

第四，民间金融机构发展滞后无法满足中小企业融资需求。目前，民间资本已经开始进入金融领域，但是由于民间资本在金融领域发展相配套的法律、法规及机制还没有健全，仍无法作为各类银行的主发起人并拥有实际控制权⑤，发展仍面临较大障碍。如在村镇银行的市场准入方面，根据现有规定，村镇银行最大股东或唯一股东必须是银行金融机构，其持股比例不得低于15%。现有小贷公司如果要改制为村镇银行，就必须将控股权转让给体制内的金融机构。目前，一些大银行对设立村镇银行并无兴趣，而有意从事此业的投资者又因不能控股而踌躇不前。然而，目前国有大型商业银行的主要客户还是以大型企业为主，民间金融机构发展滞后将无法满足中小企业转型升级融资需求。

（三）新时期中小企业成本全面上升，转型升级动力不足

近年来，企业的成本压力主要来自企业用工、能源资源价格、原材料价格全面上涨以及税费负担过重。一是劳动力成本刚性上涨。由于招工难，很多企业不得不采取提高薪酬待遇的办法来吸引和留住员工，刚性上涨的人工成本给直接带来了企业生产经营成本的上升。二是能源、运输、原材料成本上涨的压力依然存在，油价、工业企业电价成本也有较大上升。三是中小企业实际税收负担相对较重。由于大型企业和部分中型企业比较容易获得各种名目的直接或间接税收优惠或财政补贴，导致盈利水平较低的小型和微型企业实际税负偏重。一些地方执法不公也增加了企业负担，个别地方甚至为完成税收任务随意增加企业税负。⑥四是中小企业长期遭受乱收费的困扰。虽然目前各地加强了针对中小企业的“三乱”治理，但部分依附于政府部门的中介机构和一些审批环节，仍然存在乱收费的突出问题，加重了中小企业负担。当前企业成本上升的后续压力仍然较大，中小企业依靠“低成本、低价格、低利润”、“高消耗、高排放”的发展模式难以为继，在国内外市场竞争中的成本比较优势越来越少，这无疑给处于微利经营的中小企业带来较大挑战，转型升级动力突显不足。

（四）技术创新和管理创新瓶颈，转型升级条件亟待完善

我国中小企业主要集中在传统产业，随着市场竞争的日益加剧，过去过度依靠低价竞争，一味拼资源、拼土地、拼环境的老路难以为继，面临转型压力。但目前，我国中小企业转型升级条件亟待完善。一是中小企业对技术创新的重视程度不够。在技术创新上过分依赖政府或科研单位，经营理念上注重短期效益、缺乏持续发展的思想，没有开展技术创新的积极性和主动性。目前中小企业的创新也基本上是以单个企业模仿和消化成熟技术、生产定型和常规产品为主，主导产品的技术和装备主要依靠引进，科技研发意识不足。二是技术创新研究开发经费不足。由于难以从银行获得贷款资金用于技术创新，造成中小企业研发投入不足。同时，中小企业创新缺乏资金支持。虽然近年来国家设立了多项基金来支持中小企业创新活动，但资金规模过小，扶持对象过于分散，资金的实际使用效果不佳。三是 人力资源投入不足。从企业技术创新的研究发展人员投入看，我国企业研究人员增长较快，但与发达国家相比，我国的差距依然十分显著，投入仍不足。四是管理创新步履艰难。在管理方式上，家族式管理早已在中小企业中根深蒂固。由此带来的是企业创新机制、优秀人才引进与培养受到严重限制，短视思维的存在往往导致企业难以在激烈的国内外市场竞争中抓住发展机遇。家族成员以外的员工在企业内上升的空间有限，关键岗位基本被“内部人”把持，影响积极向上的企业文化建设和有效绩效考核机制的真正建立。⑦五是创新环境亟待改善。由于目前市场壁垒依旧存在，多数中小企业仍然处于价值链末端，在发展的主动权上受限，这些弊端无疑抑制了中小企业创新能力的提升。此外，由于我国生产要素的市场化还相对滞后，行政力量的干预往往导致中小企业在获取创新要素资源方面处于弱势地位。另外，中小企业技术创新动力不足与我国当前知识产权政策环境不完善有一定的关系。一方面，企业申请专利的成本很高，既要花费相当大的资金去完成相关的申请流程，等待相当长的时间，还要承担专利申请失败的机会成本。另一方面，当企业的专利被侵犯时，企业维护知识产权的成本非常高。这些直接导致企业不愿意选择创新。

（五）中小企业的政府管理部门协调不力，转型升级缺乏保障

中小企业的管理体制上，国家层面的中小企业管理部门仅有工信部下属的一个中小企业司，而且不同类别中小企业和民营经济的管理分属工业和信息化、商务等不同部门，许多机构的管理服务能力尚不能适应中小企业发展需要。从各省、市、县中小企业主管部门设置情况看，与同级经贸或工信部门存在职能交叉重叠的现象，组织协调难度加大。从部门运转情况看，中小企业主管部门职能弱化，人员配备、编制安排、经费拨付均与经委（或工信厅）相差甚大，导致中小企业主管部门的积极性与主动性欠佳。中小企业的政府管理部门协调不力导致转型升级缺乏保障。⑧除此之外，中小企业的转型升级在以下方面仍缺乏相应保障。一方面，政府部门缺乏针对中小企业政策落实的追踪考核机制。目前，尚未对各类政策的执行建立监督机制以及对政策的实施效果和资源使用情况建立必要的评价机制，从而未能有效判断政策的实施效果。最终，往往使得政策落实不到位，中小企业直接受益不够。另一方面，中小企业统计监测制度仍不完善。目前我国尚未形成统一的中小企业统计体系，有关部门也未建立中小企业统计监测系统。国家统计局对规模以上工业企业标准从主营业务收入500万元上调至2 000万元也不利于加强中小企业统计监测。

三、进一步促进中小企业转型升级的政策建议

（一）把中小企业发展提升到国家战略层面，营造良好发展环境

将中小企业发展纳入国家和各地经济社会发展的总体战略，对中小企业进行分类管理，以转变政府职能为切入点，进一步改善中小企业发展的外部环境。一是加强组织领导，适时成立专门协调服务机构。可考虑在政府机构中设置部级或副部级的中小企业（总）局，管理服务范围全面覆盖三次产业。二是要构建完善法律法规体系，保障和促进中小企业健康发展。进一步研究制订《中小企业保护法》、《中小企业组织法》、《中小企业振兴法》、《中小企业服务体系组织管理条例》等相关法律法规，以使我国中小企业发展有更为完备的法律保障。三是切实完善中小微企业发展环境。要合理配置公共资源，在土地供给、城市规划、园区招商、政府采购等方面为中小企业提供公平发展机会；继续清理和整顿涉企的不合理收费，减少和避免企业隐性负担，维护企业的合法权益；切实加强反垄断执法，继续深入推进垄断行业改革，重点治理垄断环节延伸和滥用市场地位的行为；进一步加强对中小企业和民营经济的基础统计工作和数据库建设；建立比较完善的事前参与、过程监督和事后评估机制，在执行层面督促政策贯彻落实并及时评估政策实施效果。⑨

（二）加大改革力度，破除体制机制障碍

中小企业生存发展中的诸多问题，归根到底都是因为改革不到位，现行体制机制与其发展要求还不相适应，如市场准入等方面的有形或无形的障碍是制约中小企业成长壮大的关键因素。首先，建议建立民间和中小企业投资市场准入的负面清单管理模式。在负面清单之外的领域，切实降低门槛。并且定期向民间和中小企业投资主体招商的产业投资流程与优惠政策指南。其次，全面取消或下放限制民间和中小企业投资的各类行政审批权。最大限度地缩小审批、核准、备案范围，按“有罪推定”、“非公开则禁止”原则清理行政审批事项。同时，大幅减少教育、医疗、养老、文化等社会领域的资质资格审批。最后，建立促进中小企业投资创业创新的“一站式”服务平台，为中小企业投资创业创新提供业务受理、公共资源交易、信用信息管理、中介服务、退出服务等各类“一站式”便捷服务。

（三）促进多元化的金融业务、市场和机构大力发展，加快中小企业转型升级

目前，要针对中小企业转型升级“长、大、稳、综”融资需求特征，配置金融资源，社会金融产品。

第一，鼓励大型银行提高服务效率，创新信贷服务方式。一是加强和推广供应链融资这一新型融资方式。⑩在商业银行和中小企业中积极宣传和推介以应收账款融资为代表的供应链融资及其相关金融产品，提供必要的司法协助与法律咨询服务，解决好供应链融资中出现的行业风险、经营风险和信用风险。二是创新抵押方式，进一步加大存货、订单、专利权、商标权、股权等新型抵押物在融资中的功效。三是督促大型银行优化中小企业贷款的审批流程，提高大型银行的服务效率。适当放宽各银行，尤其是大型银行的营业网点和分支机构的信贷审批权限，改革现存的“分级吸储-集中统一使用”的商业银行资金运管体制，授权商业银行分支和基层网点在吸引的存款中留存一定比例用于对社区中小企业放贷。

第二，积极发展多层次资本市场体系，拓宽中小企业直接融资渠道。一是充分利用债券市场，扩大债权融资比重。鼓励具有核心技术、产品具有良好市场前景的中小非金融企业，通过政府专项风险缓释措施的支持，在银行间债券市场发行中小企业集合票据。大力支持民营中小企业通过发行短期融资券、中期票据及其他公募、私募债务融资工具获得融资。不断探索创新债券发行方式，为中小企业进行票据融资提供绿色通道，进一步降低各类债券的发行条件和发行成本，提高融资效率。二是尽快修改中小企业板和创业板公司上市标准要求，使其与新颁布的中小企业划行标准相衔接。同时大力发展三板市场和企业产权柜台交易，支持更多的优质小型企业上市。三是目前需要尽快制定相关的法律法规和鼓励政策，理顺各方关系，促进风险投资和产业投资基金规范发展。四是加快发展融资租赁业。那些缺少抵押品的中小企业和高科技企业，可以将融资变成融物，有利于缓解融资难题。

第三，健全民间金融的多元化组织体系。应“放开”和“监管”双管齐下的发展中小微金融服务机构，加快“阳光化”民间金融步伐。探索由民间资本发起设立自担风险的民营银行和金融租赁公司、消费金融公司。进一步发挥民间资本在村镇银行改革发展中的作用。继续做好小额贷款公司试点工作，努力拓宽小额贷款公司融资渠道，鼓励符合条件的小额贷款公司增资扩股、增设分支机构，推动符合条件的小额贷款公司改制为村镇银行。同时，针对已经发展起来的小贷公司和村镇银行在实际运行中存在的不规范问题，要加强规范，真正引导资金流向实体经济和中小企业，切实降低中小企业的融资成本。另外，规范引导民间资本进入融资性担保行业。加快发展民间融资租赁公司，促进实体企业设备升级和技术进步。鼓励民营资本发起或参与设立创投基金、私募股权基金、产业基金等。

第四，构建多样化的中小企业服务通道，促使金融服务与金融需求对接。目前大多是中小企业并不掌握金融产品和融资渠道的充分信息，另外中小企业的融资需求通常与技术需求、市场信息需求、法律需求结合在一起，所以应该将金融供给与中小企业的金融需求在提供多样化综合的过程中予以对接。建议在省、市两级建立综合性的中小企业服务机构，在区、县建立主要依托协会或商会的专门性的中小企业服务机构，省市服务机构以引导金融服务资源的集中为核心，区县服务机构以组织落实金融和企业对接为工作重点，通过互联网或实体的“金融超市”等形式，提升各类金融机构和金融资源对中小企业金融需求的服务和转化能力。

第五，加快建设中小企业信用体系，完善中小企业金融基础设施。一是通过构建统一的企业家个人信息、企业家信用卡信息、企业贷款信息、缴税缴费信息及电子商务交易信息等，建立和完善中小企业信用记录数据库。二是鼓励、支持各类资本投资经营各类征信机构，通过市场化竞争的方式提供信用咨询、方面的服务。三是加快制定《社会信用信息法》，为商业化的社会征信机构在开展企业和个人信用信息的搜集、保存、评级、服务等业务提供基本的法律依据，改变目前社会信用体系缺乏法律保障的状况。

（四）加大财税支持力度，“扶小助微”

推动中小企业发展的财税政策，应当以小微企业为重点，反对“撒胡椒面”现象，着力发挥政府的引领作用，注重提高政策效力，在全社会营造鼓励小微企业创业、创新的社会氛围。首先，加大小微企业专项资金规模。重点支持小微企业技术创新，采用新技术、新工艺、新设备、新材料进行转型升级，提高节能减排和清洁生产水平，以及专业化发展和发展新的业态。其次，要以加速折旧和研发补贴为重点调动小微企业投资积极性。通过加速折旧、研发费补贴和设立创新基金等手段，推动企业加快设备更新改造和新技术研发，促进企业产品结构升级换代和工艺技术水平提升，推动小微企业转型升级。第三，探索设立小微企业贷款援助基金。可考虑以必要的直接财政投入和国有资本经营收益划拨，用于建立小微企业贷款再担保体系和小微企业贷款担保补贴制度，解决小微企业融资难题。第四，进一步减轻中小微企业税费负担。加大对市场前景好、节能环保、科技出口型中小微企业的全方位支持。积极探索对小额贷款公司等新型小微金融组织的税收优惠。对于主要为小微企业提供信用担保和信用服务、技术创新服务、创业培训服务、市场开拓服务和管理咨询服务的服务机构，可以减免营业税。■第五，改进风险投资资金的鼓励政策，引导投资机构向初创期小微企业倾斜。扩大国家有关部门引导基金规模，并要求各省市配套设立省级天使引导基金。在投资收益上政府适当让利，以更好地吸引社会资金。另外，建立早期投资风险补偿基金，承担部分投资失败损失，鼓励民营风险（创业）投资机构投资于早期企业。同时严格界定早期企业的定义，以使扶持政策更有针对性和更有效率。第六，发挥政府采购在促进小微企业发展中的积极作用。完善小微企业参与政府采购的政策，降低小微企业参与政府采购准入门槛，减少小微企业投标成本，发挥政府采购在促进小微企业发展中的积极作用。在政府采购中，为小微企业预留一定的采购份额，以确保小微企业拥有稳定的市场。第七，要切实加强专项资金的绩效评估工作，以业绩评估为抓手，不断优化资金使用结构，提高资金使用效益。

融升投资管理篇(5)

云南证监局近日正式下发批文，核准富滇银行取得证券投资基金销售业务资格，富滇银行成为目前39家拥有该项业务资格的城市商业银行之一。证券投资基金销售业务资格的取得，将进一步丰富富滇银行的产品线，对中间业务的发展、收入结构的调整以及综合竞争力的提升都具有重要意义。同时，也将有利于富滇银行为客户提供综合化、多元化的金融服务和资产配置方案，拓宽客户投资理财渠道，提升客户的专业化服务体验。

行领导随团赴台交流

9月17日至23日，云南省委书记、省人大常委会主任秦光荣率团赴台开展为期7天的“七彩云南宝岛行 中秋访友会乡亲”交流参访活动。富滇银行党委书记、董事长夏蜀作为金融交流分团成员之一参与了交流参访活动，通过交流，旨在更多层次、更宽领域探索富滇银行和台湾的金融合作机会。

富滇银行和省金融办签订协议

富滇银行在取得云南省股权投资基金托管合作银行资格之后，于近期正式和云南省政府金融办公室签订了《云南省股权投资基金托管合作银行合作协议书》。 股权投资基金托管银行资格的取得以及合作协议书的正式签订，对富滇银行的业务发展和全行整体服务水平的提升具有很大的促进作用。一是丰富了金融服务手段，提升了全行的综合化金融服务能力；二是推动了金融产品创新，提升了全行金融服务核心竞争力；三是树立了金融服务新品牌，提升了自身金融服务的影响力和美誉度；四是深化了全行服务客户的理念，提升了金融服务的内涵和价值。

富滇银行培训班圆满结束

9月8日至14日， 富滇银行成功举办了2013年中层管理人员领导力提升班，50多名中层管理人员参训，副行长杨敏出席开班和结业仪式，对培训作出要求。此次培训是富滇银行成立以来首次举办较大规模、针对中层管理人员领导力提升的培训，旨在提高全行中层干部管理能力、创新能力和经营决策水平。培训包括经济及金融热点问题解析、金融产品创新与市场营销、领导力提升即领导团队学习实验室、银行风险管理、企业文化建设、廉政教育、公文写作和如何成为优秀支行长等内容，培训期间还组织参观了云南省警示教育基地，使参会人员在学习知识的同时，接受反腐倡廉思想教育。

融升投资管理篇(6)

1 审计质量与资本配置效率

审计质量，是指相关审计主体根据被大众所认可的审计准则，依照规范化的程序和要求来开展相应的审计工作，以保证审计结果的合理性、真实性。审计质量有两个非常关键的属性，一是独立性，必须保证审计工作由审计部门独立完成，不受其他部门的约束和影响，独立审计的质量越高，则会计信息使用者对于财务报告的未预期盈余信任度也越高；二是专业性，审计工作必须交给具备相关资质的专业审计机构或者注册会计师进行，对于缺乏资质的个人或者单位，不能开展审计工作，也无法保证审计结果的质量。需要注意的是，审计服务在质量上存在着一定的区别，而想要对其质量进行准确衡量存在较大的难度，在这种情况下，通常会寻求相应的替代，从事务所的规模、资质、盈余管理、审计诉讼及审计意见类型等方面进行考量。一般认为，事务所的规模越大，审计师的能力越强，从保证自身信誉的角度，会自觉提高审计质量，而相关研究也表明，盈余管理程度同样能够很好的对审计质量进行衡量。因此，这里结合事务所规模、截面Jones模型对盈余管理程度进行计量，以此来衡量审计质量。

资本配置效率是对资本运作效率进行衡量的关键性指标，对于企业财务管理而言，资本在项目配置上的准确性是非常重要的问题。结合相关研究分析，从企业自身的角度，可以将投资分为企业投资以及投资者对于企业的投资，证券市场的存在，不仅提供了资金筹集的场所，也可以实现对资本的可靠配置，想要对资本配置效率进行分析，需要从融资成本和投资效率两个方面来考量。

2 审计质量对资本配置效率的影响

2.1 对融资成本的影响

市场经济环境下，存在多个对审计质量进行衡量的指标，而相关研究中，审计质量对融资成本的影响通常会从审计质量的某一个替代指标展开，这里从以下两个方面进行分析：

（1）股权融资成本：审计事务所本身的规模直接影响着融资成本，如果聘请的审计事务所规模较大，信誉良好，则能够有效降低溢价率，这种影响在民营上市公司中的表现尤其显著。审计事务所的规模与企业的股权融资成本成负相关，不过这种影响局限在中小企业，企业可以结合自身的情况来对审计事务所进行合理选择，从而减少股权融资成本。对上述结论进行总结，审计质量与股权融资成本之间的关系为负相关，伴随着审计质量的提高，股权资本成本会有所下降。经过审计的财务报告会计信息是对被审计单位隐含信息的信号传递，注册会计师的审计质量决定了信息的可靠性和准确性，而这里的会计信息质量也是审计质量的一种体现。

（2）债务融资成本：与没有经过审计的企业对比，经过审计的非上市公司利率更低，也可以通过审计实现对于债务契约的监督管理。相关研究指出，审计师的规模与贷款利率成负相关，审计质量则会直接影响贷款的利率，影响的程度主要取决于企业所处的行业以及资本循环状况，通常来讲，审计质量能够显著降低债务融资成本。

2.2 对投资效率的影响

在Verdi的相关研究中指出，会计信息的质量能够通过两种途径影响企业的投资效率，一方面，较高的会计信息质量能够实现对于管理层的可靠监督，有效减少代理冲突，抑制管理人员利用过度投资来牟取私利的行为；另一方面，高质量的会计信息可以减少信息不对称带来的问题，帮助企业缓解融资过程中存在的约束，解决投资不足的问题。而通过Biddle、Hilary等的研究，证明了高质量的会计信息对于投资效率的巨大影响，表明其能够有效避免投资过度或者投资不足的问题。

也有相关学者指出，盈余管理可以在一定程度上影响企业内部投资决策，继而影响其投资的模式和效率；在坚持稳健性的基础上，企业可以规避机会主义投资，提升投资决策的有效性。企业盈余信息的稳健性越强，投资的效率也就越高，资金的利用越发合理。

结合现有的研究文献，会计信息质量和盈余管理对于投资效率的影响得到了充分证实，不过审计质量对资本配置效率的直接影响研究较少，这里认为，可靠的财务审计报告能够提升投资者对于会计信息可靠性的认同，而作为审计质量的一种直观体现，会计信息的质量可以通过盈余管理的程度来进行分析。

融升投资管理篇(7)

投资能够给企业带来巨大的利益，但是因为其本身存在风险性也会给企业的财产带来较大的损失，尤其是在我国的当前环境中，风险投资起步比较晚，还处于初级阶段，金融投资的风险性要进行更好的研究和分析，这样才能促进企业经济效益的获得。要想减少这种风险的存在就要从金融风险管理的基本概念入手对风险类型做分析，最后找出金融投资风险的对应性措施。

对企业财务管理过程中金融投资风险的分析

企业金融投资主要是在企业的金融市场当中恩能够从事金融投资的行为，企业的金融投资风险也是在金融投资的活动中一些不确定的收益，可能是收益，也可能给企业带来损失，甚至是本金的损失或者不确定的变化。金融投资风险存在于企业投资的全过程当中，但是金融市场在市场经济中一直存在不确定性，企业的金融投资也会受到很多不可控因素的影响，从此可以看到风险管理的重要性。企业金融风险投资，有几种类型，主要有外部风险和内部风险，外部风险包含金融市场中的政策风险以及波动性风险以及流动性风险；内部金融风险主要是企业内部管理人员的操作风险，风险控制制度不健全等等，一般来讲，财务管理过程中的金融风险都是指内部风险。以下对风险的具体类型进行分析。

企业财务管理中金融分先投资的类型

金融投资人在操作方面的风险。金融投资操作人员在金融活动过程中处于重要性的位置，因此操作人员的素养和对金融产品的了解以及对整个企业的市场情况都决定了金融风险的发生程度。很多企业在安排相关人员做金融投资的过程中，并没有对操作人员的基本素养进行考察，也缺乏投资前的培训以及实际的锻炼，这样非常容易让操作人员在实际操作过程中产生种种问题和失误，由此企业的实际经济效益被降低。

金融投资决策的机制风险。很多企业在金融投资的决策上存在漏洞，以此让企业的金融产品选择也没有达到理想中的效益，甚至有些企业对金融投资决策也没有予以充分的重视，最后出现的问题是资本的有去无回。很多企业对这个问题会有所忽视，仅仅想到的和看到的都是高额的收益，并且盲目的跟随其他企业进行金融市场的投资，投资的决策需要按照已有的程序办事，如果企业对金融投资的期望过高，就需要深入到专业的机构或者投资咨询中心进行可行性分析，然后通过投资审议，在不了解具体金融产品的情况下，盲目的投资，会导致风险的发生和财产的损失。

金融投资风险的控制不健全。企业金融风险的控制机制不是十分健全，这样非常容易让企业面临更大的投资风险。风险是伴随着整个投资活动始终的，风险一旦发生，企业所面临的灾难就是不可估量的，经济上也会备受打击。很多企业的金融投资风险控制机制不是十分完善和健全，因此在日常的金融投资过程中，就缺少有效的管理，也没有更加全面的监督和控制，忽视了企业的资产管理问题。

企业在财务管理中应对金融投资风险的措施

完善金融投资人员的岗位职责。在企业财务管理中，每一个人员都有自己的职责，做到职责清晰，各司其职是企业应该完善的一个工作方面，在金融投资方面也不例外。岗位责任制的建立可以从岗位的职责、权限入手分析，例如，将经理和副经理以及分析人员、操作人员等等的职业更加清晰化，无论是决策还是执行或者是资金的管理都需要做好岗位分离，相互制约，相互监督，不能出现一人身兼多职的情况，也不能让同一个部门的人员办理所有的金融交易活动，没有经过授权的人员不能去办理金融投资业务。另外，作为企业的金融投资分析人员还需要具备一定的职业道德，提升自己的综合素质，提升在金融投资过程中对风险的判断能力。

企业金融投资决策制度的制定。授权审批制度就是按照企业金融投资的金额对不同的机构进行审批，若是遇到了一些投资上金额比较大的投资项目，那么就需要经过董事会议的讨论以后才能实施原有的投资计划。这项投资计划也需要根据讨论人员的集体建议进行不断的优化完善投资决策机制体系当中的投资追责制度，责任的追究能够让投资人员更加清晰的认识到自己的责任，也能够让其在投资当中更加细心，更加认真。企业投资所获得效益以及亏损和投资决策人之间的利益要联系在一起，一旦企业发生亏损，投资人的利益也将受到损害，并且在此过程中承担一定的责任。若是对投资决策，董事会存在不同的意见，存在明显的分歧，就需要将每一个成员的意见、建议记录下来，通过每一个人签字确认的形式，在投资结果明朗的情况下对其进行绩效或者责任的追究。

除此之外，每一种金融投资项目在决策的过程中都需要进行汇报以及审批，企业在主管投资的部门和人员也需要按照规定的日期向企业董事会以及财务管理部门做投资的报告。在报告中需要对本期的投资情况作详细的记录，主要有金融投资的类型，具体的盈亏情况以及投资最后所得的效果或者结果，还要对存在的风险进行估测和罗列[1]。

金融风险投管理体系的完善。首先，企业的每一个管理人员以及管理层中的人员都需要具备一定的风险性意识，在企业的内部也需要建立起合乎金融管理以及对金融风险进行投资的应急体系。 其次，还需要构建起较为科学的规范的金融管理体系，有效的考虑到金融投资、金融产品的运行过程中可能出现的金融风险，将风险合理的控制在一定范围内。构建金融投资决策责任体系，强化对投资主体的管理力度，并且还需要对金融风险的应对体系进行完善，制定出相应的应急预案，针对损失进行规范化的管理[2]。