医药行业投资策略精品(七篇)
医药行业投资策略篇(1)
近一段时期以来，随着能源、钢铁、药物原材料资源的价格不断上涨，，全国公务员公同的天地稀缺经济时代是这一个时期的主要特征！规模经营和优势经营，特别是垄断经营是解决问题的唯一战略方法！对于医药企业来说，在研发、生产、经营流通、医院临床医疗终端、药店终端的产业链条中市场和政策环境的变化是剧烈和纷乱无章的；三项制度改革为国家政策的指导方向。如何在资本运作、品牌管理、服务营销、质量运营、产品管理等诸多领域来分析和管理资源是最主要的核心工作。
在资本领域，信息的多维化和适时化为资本运作的手段！政策战略布局的利润率是目的。品牌化管理是有单品牌向多品牌过渡的必由之路，也是产品生命周期避免目前中国医药产品短命的必有之路！价值利润的来源！服务营销是现实营销中价值上升中需要关注的中间环节，是产品提升的关键。内涵丰富。质量运营管理是目前药品行业需要特别技术要求的问题，特别是中药企业。产品的不良反应和同质化是必须解决的质量标准。产品管理是特性和利益的需求最高点。不同时期的卖点提炼和终端客户的思维需求合二为一是产品管理的目的。
用一句话来概况短缺经济时代——药品资本垄断为信息和利润、垄断品牌为长久发展、垄断服务为提升并成为领导者、垄断质量为差异化营销的关键、垄断产品管理为企业立足之地。
对于市场环境和招标部来说，主要在对内和对外服务与协调、有形和无形资源信息支持等两个主要面来进行工作。对内从公司组织架构的多层次给予相应的服务和支持、对外主要从药品集中招标采购角度来整合公司资源进行医院销售准入竞争。并维持产品从价格层面的相对稳定。对产品链中的任何环节能和竞争对手差异化和优势化提出建议。一般领导者是以高端广告媒体拉动，渠道管理为辅的固定营销模式。医院和区域政府机构的管理较薄弱，也就是说是纯放弃的偏向合作关系的模式。对于区域、特别是省级整合招标的区域则无可积累资源，就是说主要资源是区域经理或经销商的资源为目前区域药品集中招标采购的优势。中标是多种利益的合同体。内部管理主要在投标文件的制作和管理上，累计区域产品中标价格的变化趋势和竞争对手的变化可从中看出端倪。下面将按市场环境分析、部门营销综览、产品和服务、竞争分析、定价、定位和销售策略、优势与弱点、营销管理计划、绩效管理及人员岗位职责等进行论述。
市场环境分析
分析和了解医药市场的变化，特别是处方药和非处方药的销售市场。一定要了解医院的变化和国家政策对医院和医药市场的决定性因素。
对于处方药来说，医院是真正销售的主体。医生处方权的垄断性和目前中国医院市场的垄断性决定了市场的不规范和特殊性。而非处方药的销售主要是处方药的补充和增量低门坎阶段。国家目前的强力政策因素决定了市场波动的主要因素，对国家政策因素的了解判断和分析是决定今后销售的最主要因素，产品特点的需求推广是次要因素。
政策因素是：
国家已在相关区域进行医药分家试点；的医院销售药品要实行药品集中招标采购；××年取消处方药在公共媒体上的广告；××年国家医保和工伤保险药品目录的施行。
目的是增大医保人群的同时，压缩药品流通领域的利润率、淘汰效益差、规模小的小医药生产和经营企业。扶持大中型医药企业的利润率增加。
据资料报道，我国有近的患者不是首选医院为治疗场所；处方流失率逐年增加。实际运营情况是从上市医药生产及经营企业来看，大企业的平均利润率也有较大的降低。这也就是为什么近期十三家医药行业协会对药品集中招标的抵制。而国家卫生部副部长高强还在与相应医院、企业沟通后，继续推广药品集中招标采购政策了。
综上所述药品生产企业无论是大还是小，近期的销售利润均有下降。流通环节的洗牌较剧烈，所以说：药品的最终市场零售价价格因素是目前主要产品因素，无可操作利润的产品是无法持续增长的！药品国家发改委单独定价、中药优质优价招标价及招标后物价局重新定价为重要的产品工作内容之一。从国家政策分析医院在不久的将来，处方权之争会替代医院药剂科药品控制的决定性主体变化。
中药制剂的研发特点变化也是最近以来的主要热点之一。从中药领域中出类拔萃的是：植物有效成分提取制剂，这已快成为中国制药行业未来发展的希望所在。所谓专利到期的超级炸弹产品国外主要以印度为主，国内一些制药企业也开始进行重点开发。真正原研产品因临床研究的规范和与国际接轨，研发费用非常高昂。国外在亿美金左右，进入一个新市场的前期费用在—万美金。在许多国外的大型跨国公司也面临产品线短缺的问题。而中国中药资源的广泛性和前期疗效的基础，使许多国外跨国公司纷纷将中药产品列入研究对象。特别是中国相应临床研究法规的欠缺和不规范，是跨国公司在生产基地转移到中国之后，纷纷将研发基地、临床试验基地建立在中国。为中国本地制药企业带来了新思路和高素质的人才基础。中药有效成份提取制剂为中国未来产品发展方向！但因为国内企业植物药提取手段和选取手段的落后，一般主要以现有产品的剂型改造为主，又在生产工艺上有诸多不成熟之处，造成新药上市后质量的不稳定。也就是说在解决植物有效成份提取制剂的生产提纯和临床试验的不完善之处后，完全可以成为所谓的专利超级炸弹产品！同时可进入国际市场，获取更多的利润。
六部委最新文件指出：进入医院的药品以上要进行药品集中招标采购。今后将会增加到。招标政策的执行，大大降低了进入医院的药品价格。按最新国家精神，中标后药品即为零售额。连续中标后的药品价格，必须经省市级物价局重新核定中标后价格。又在法律法规上连续不断逐年降低了产品的零售价格。这个趋势会加速进行。对与企业与销售合一的企业集团来说，新产品的定价一定要将招标降价因素考虑进去。应对方法是国家发改委产品的单独定价优惠获取。
市场上多种经营模式的异彩纷呈是医药市场的另一亮点。药健字号保健食品的退出市场给这些高手拿中药产品功能模糊和治疗适应症多样性提供了机会，类似产品的销售机遇较多。但是为短期暴利行为，无品牌形象。是大公司所不耻的；真正的巨变在流通领域，湖北九州通大型连锁集团公司的成功说明了一个事实，中国医药行业真正的流通革命已经到来。处方药市场的企业发展占整个医院销售的绝对优势，非处方药一般为处方药销售成熟后进入大众群体。其变化为处方药销售的边缘效应。占领处方药医院市场是连续产品和形成巨型企业集团必不可少的市场和主要市场。当然也有靠非处方药成功的公司，这主要靠广告的需求拉动的。
医药分离是下一步国家政策调整的重头戏！医院药房与医院主体经营分开在目前有一定的困难。医院销售利润的来自药品销售，其余来自医疗诊疗收费和器械耗材收费利润。医院还不是完全市场化的经营和管理，民营医院的竞争来的太少和力度不足。国营医院由历史和人才等资源积累优势在近一段时间以来尚不足替代。但在核心城市外资医院的兴起是非常快的。这就决定着对医生个体处方权的争夺会非常激烈！专业媒体和学术推广的拉动占了越来越大的作用和相对消费者局限性。
最新医保及工伤目录增加了相当多的产品。中药产品增加一倍以上，西药产品增加左右。进入医保目录是保证在核心及骨干城市医院销售的基础。非医保目录产品是较难取得医院快速销售上量的。
作为医药行业的领导者一般也是遵循这个思路进行的。
药品市场和一般消费品市场的规律应该是一致的，但有其特殊性。即技术和行业的门坎，随着中国县县有酒厂、县县有药厂时代的结束。医药行业格局将发生深刻的变革。
如何整合企业资源，并根据市场的需求建立适合近一段时间企业发展的内部组织架构。是最最关键的问题！那就是建立：市场环境与招投标部。
创新性部门营销纵览
市场环境和招标部的定位是非常明确的。就是要通过招标这个环节来体现制药行业的领导者！就是要在资本、品牌、服务、质量、产品各个环节或一个环节形成垄断提供可资参考的多维信息建议。
⒈部门主要是在经营药品集中招投标文件支持服务。
主要包括对内的服务和对外的服务。对内主要为销售市场提供高质量的投标文件。并指导区域经理和经销商正确合理的投标分标和策略管理中标后医院、商业、公司底价的产品中标价格流通比率。对处方药、招商渠道产品、物流招标产品等分别给予不同的投标策略政策辅导和支持。
⒉招标双月刊的出版和发表。
对药品集中招标采购的政策、医院、生产经营、中介公司的各个层面进行分析研究。为我公司营销人员提供可利用自身优势的工作思路。药品集中招标采购是医药流通领域各种市场数据和信息集中的汇合点。通过部门定位确定目标后，对内宣传和对外宣传是同步进行的。宣传的目的和招标的目的是一致的：招投标风险的预知、招投标风险的控制、招投标风险的处置。
⒊管理、咨询和药品投标管理。
产品投标策略、投标价格管理、目标客户建设和管理、招投标时竞争对手策略分析、投标渠道、投标推广手段、竞价策略、投标城乡差别策略、商业或直接投标策略、中标后产品的分标策略、配送选择和监督、经销商投标管理等。
⒋市场环境与招投标部管理矩阵：
管理矩阵一：
管理矩阵图二：
管理矩阵图三：
⒌管理概念定位：
）直接管理：部门整体或单个职权范围内职责的履行。
）协作管理：需要协调非职权内协作履行。
）风险管理：可控范围内职权或协调、策略政策管理履行。
）竞争管理：主要针对外部环境中竞争信息管理履行。
）上行管理：对上级协调或项目沟通管理。
）下行管理：对直接下级或项目下级经理管理。
⒍招共资源管理分配：
）国家级人员（中纪委、卫生部、发改委等）集团公关支持、市招协调管理。
）省及直辖市人员（省纪委、卫生厅、省发改委等）市招管理
）市级人员（市纪委、卫生局、物价局、药监局、工商局、招标管理委员会主任等）市招管理、三级项目经理协助。
）医院院长、药剂科主任、评标专家三级项目经理管理。
⒎目前国内医院药品销售的五个最势均力敌的竞争对手是（中国医药报：医院产品汇总销售排序提供）：
）正大青春宝药业有限公司。
）天津天士力制药股份有限公司。
）雅安三九药业有限公司。
）浙江康莱特药业有限公司。
）贵州益佰制药股份有限公司。
⒏可能的竞争和风险来自：
）竞争对手与电子商务公司整合联盟，并参股。造成招标或市场信息的不对称。
）药品集中招标采购的集中度进一步提高。风险加大。
）电子商务平台技术水平的复杂和垄断性加大，提高投标难度。
）医药三项制度改革政策因素的指导变化，必须适应和研究方法。
）参与政府机构的部门和人员越来越多，集体决策明显。工作难度加大。
）投标商业公司及配送公司无全国覆盖，配送成本上升。
）连续集中招标的价格下降会影响销售费用支出比率。
⒎在这个连续统一体中我们的竞争地位？
弱——————————————平均水平————————————强
⒏对我们的产品或服务的需求在递增递减：递增。
⒐我部门可能终止的产品或服务：招标对企业资本运营的分析、招标对产品品牌运营的分析、招标对服务营销的影响分析、招标对产品质量的分析。
⒑我部门可能引进的产品或服务：电子商务中介服务、招标咨询及培训等。
⒈我部门可能撤出的市场：不适用。
⒉我部门可能进入的市场：产品单独定价、新产品申报、电子商务网上交易、渠道管理、产品品牌管理等。
⒊本部门与众不同的是：定位于对产品为核心的区域投标和社会信息决策支持。
⒋当前本部门最大的营销障碍是：部门人员职责按资本、品牌、服务、运营质量、产品等招标数据分析定位人员能力不足；部门与销售区域管理人员和公司公共关系部对区域客户的共同协作难度；资金预算的不确定；支持和执行力度控制差；部门定位不准确；其它部门不协作；传播力度和计划执行难度大；人员少；准入时间短、基础差；协助执行能力强的人员没有等。
⒌我部门最大的营销机会是：在国内企业部门组织中首先定位应对招标风险和处理风险的部门。集中招标采购政策的进一步深化和高集中度。专业化应对是必由之路！
⒍我部门总体目标和增长计划是：维护产品招标合理中标价格、规避流标风险和了解分析市场综合信息。为公司信息多维战略提供支持。
任务陈述书：
顾客为：商业公司、中介公司、医院、政府管理及监督机构，本公司商务和处方部、新药研究中心等。
产品或服务：投标分析、投标策略、投标计划、投标控制、投标执行。从集中招标角度对公司资本运作、品牌管理、服务营销、质量推广、产品营销等几个方面提供多维信息。对内和对外服务。
市场：全国药品集中招标采购机构、全维内部和外部市场。
预算目标：销售费用的之间。含固定支出和变动费用总和，不包括部门人员工资。或每年产品价格浮动比率的比率。详细预算见部门预算计划书。
信念、价值和理想：协作第一！质量优先！品牌至上！服务为本！快速产品！节省最多！
特殊能力：清晰的定位、优质的服务、协作的贡献、卓越的执行、良好的控制。
对部门人员的要求：统计分析并熟练应用等数据处理软件和电子商务经验、药学和临床专业并有产品或政府公共关系销售经验、档案分类和产品招标知识文字处理专业经验、超强的公关执行能力并对招标熟悉、思路清晰有创新精神、协作能力强、有培训和演讲能力等。
任务陈述书：
为本公司内部各个部门提供招标信息、咨询、投标管理、分标管理。投标的分析、策略、执行、控制、计划服务。为公司产品、质量运营、服务提升、品牌管理、资金运用等提供信息服务。
（部门或公司）内部分析：
⒈优势：⒉弱势
获利能力：逐渐降低。需维持或提高产品利润空间
销售与市场营销：多产品营销成功模式单一成功模式
质量：、、规范
顾客服务：渠道服务和一定的店面服务专业处方服务
生产力：一流的中药口服、注射制剂高生产率。
财力：资金充裕。
财务管理：规范严格
运行：生产运营和渠道运营专业处方运营
价格：产品溢价高产品价格层次混乱
产品品牌知名度：较高集中在一个产品上（五福新脑清）
企业规模：集团优势
营销优势：渠道与广告高端拉动政策限制增加
⒉机遇威胁
当前顾客：销售公司投标的专业和规范要求协作难度和对客户公关的执行力度差。
潜在顾客：公司各组织机构部门和外部相关机构。
竞争；外资和大公司均有设置，竞争对手也有此机构。
技术：公司制造技术国内一流。部门信息技术处理能力差
政策因素：淘汰规模小、效益差企业产品价格空间不断降低、利润流失。
政府及其管理机构：纪委、卫生局、招标办、中介公司、评标专家不可控。
法律法规：六部委文件严格集中招标及配送服务要求
经济环境：流通领域的改革
总结：
我们的最重要优势与面对的最佳机遇是：
⒈销售、研发、生产等内部和中介公司、医疗机构、政府主管监督部门对集中招标采购的不断增长的专业化投标需求！集团公司资金和生产优势、中药制药企业的领导者！国家政策的目的是淘汰小、散、效益差的企业。扩张机遇来临。
⒉已有一定的产品销售基础。特别是渠道管理中经销商对招标的控制力较强。
⒊品牌知名度高、产品溢价价值高。
我们所面临的最危险的弱点和威胁是：
⒈无长期专业化投标策略、计划、控制、执行方案。
⒉渠道管理——丢失了医院和区域政府机构的重要客户管理资源。
⒊药品招标集中度越来越高，可控度越来越小。流标和降价风险越来越大！
⒋价格下降趋势越来越大。利润率降低和销售费用支出增加。
⒌信息的纷杂、混乱、无续、填塞、垃圾会越来越多，需要分析处理。
⒍与专业化推广的竞争对手的终端客户关系实力差距不断拉大。
⒎药品广告的限制增加，传统模式受到冲击。
⒏专业推广产品缺失和选择困难。
⒐部门资金预算的不明确和限制。
⒑协作的难度和执行力的欠缺。
根据优势与机遇：
⒈制定合理的部门预算并全力支持。（集团资金实力）
⒉顺应国家政策优势，整合劣势企业。（政策优势）
⒊品牌度优势，提高产品投标价格。（品牌优势）
⒋利用经销商资源优势，确保渠道产品和处方产品的投标成功。（渠道优势）
⒌设置市场环境与招投标部。（专业化人才优势）
根据弱势和威胁
⒈配备高素质人员并制定合理绩考制度。（专业化需求）
⒉制定本部门人员和销售部、商务部协作人员的协作规范和要求。（无资源、协作规范）
⒊确定产品层次和招投标策略、计划、控制、执行方案和日常管理规范。
⒋设计制作招标信息双月刊杂志，并完成对内对外培训宣传目的。
⒌分析处理各种招标信息，为公司决策提供依据。
⒍建立规范的客户服务管理体系。
⒎专业产品、渠道产品、（仓储式物流配送企业招标）产品不同的投标策略。
⒏对集中度高的区域给予特殊政策。
⒐在价格、质量、服务、信誉上与竞争对手拉开距离。做中药行业的领导者。
短期目标：
⒈完成部门内部各项日常管理规范和目标标准。
⒉细分每人岗位职责和协作要求。
⒊制定产品投标策略、计划、控制、执行规范。
⒋初步建立客户分级管理档案和推广计划。
⒌明确预算目标管理。
⒍对全国投标情况进行分析。
⒎时间目标。
战略选择：
垄断战略：用一句话来概况短缺经济时代——药品资本垄断为信息和利润、垄断品牌为长久发展、垄断服务为提升并成为领导者、垄断质量为差异化营销的关键、垄断产品管理为企业立足之地。其余论述见前言。
战略目标：
定位：部门为市场环境与招投标部。
细分：客户管理：指导渠道经销商投标资源、辅助处方投标资源建立、管理核心投标决策客户人员。信息管理：获取中标信息、分析竞争产品策略、制定年度价格方案。
文化：做领导者！想世界的事！
差异：高度专业化投标。
附表及文件：⒈中标品种汇总表。⒉项目前期汇总表。⒊项目中期汇总表。⒋项目后期汇总表。⒌补标情况汇总表。⒍目标客户名单汇总表。⒎空白区域投标汇总表。⒏中标产品评估表。⒐招投标问题建议表等。⒑三级项目经理负责制文件。⒈药品招投标管理政策文件。⒉分标确定书。⒊项目预算承揽及承作申请表。⒋人员岗位职责表。⒌其他等。
作者：孙文辉
作者简介：孙文辉毕业于山东济宁医学院临床医疗专业北方交通大学
医药行业投资策略篇(2)
【关键词】 平衡计分卡； 中医药； 报表分析
中图分类号：F231.5 文献标识码：A 文章编号：1004-5937（2015）14-0051-04
一、引言
如何通过年报发现一个公司是否具有投资价值？做一个投资者要懂得很多方面的专业知识，其中财务分析是必不可少的。一个完整的财务分析过程包括数据收集、技术分析、财务决策等多个步骤。由于互联网的普及，目前财务分析所需要收集的资料，很多都可以从互联网上取得。计算机的普及降低了信息搜寻的成本，但也带来一个不利的因素：让投资者湮没在海量的数据之中，往往忽视了企业的真实面目。因此，投资者在具体财务分析时，还需要进一步了解并关注企业的真实经济状况，尽量减少信息负担成本。具体如何达成这一目的，不同的投资者会借助不同的手段。
传统的财务分析主要就是指标财务分析，即在公司所提供的财务报表数据的基础上，加工生成相应的指标，通过这些指标可以相对直观地反映出公司的财务状况、经营成果以及经营效率等。比如，通过资产负债率、权益负债率等反映企业的长期财务风险；通过流动比率、速动比率等指标可以看出企业短期内的偿债能力。除了上述直接利用公司财务报表数据所进行的财务指标分析外，财务分析还可以结合行业、市场等水平指标进行。
但是，数据仅仅是表象，生成并提供数据的是公司中的人，而决定公司中人的行为的则是相应的制度，即康芒斯所说的“制度决定人的行为”，数据和指标并不等于切切实实的利润和增长，而且财务数据更多偏向内部信息，具有滞后延迟性。如何通过报表反映财务与非财务衡量方法之间的平衡，长期目标与短期目标之间的平衡，外部和内部的平衡，结果和过程的平衡，管理业绩和经营业绩的平衡等多个方面，哪些数据和指标是投资者所需要关注的呢？本文引入现代绩效管理评价工具――平衡计分卡的4个维度对中医药行业3家公司2013年年报进行比较分析，分析其优点和不足，并给予策略建议，为投资者提供了一种全新的企业分析视角。
二、平衡计分卡视角下的中医药行业报表分析
（一）中医药行业背景介绍
近年来，我国中医药行业正面临新的发展机遇，如国家发改委正式有关中医药业发展的“十二五”规划，其中明确指出2015年我国中医药医疗资源及服务所要达到的具体目标。2013年11月《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》正式，文中明确指出完善中医药事业发展政策和机制，首次将中医药的发展提高到政策层面，进一步促进了中医药的发展。与此同时，在人口老龄化加速、“单独二胎”、医保由“广覆盖”向“高保障”转变等因素的刺激下，国内中医药行业将取得更大的突破。以上这些将为我国中医药行业带来前所未有的机遇和挑战。
（二）中医药行业战略分析
本文引入现代绩效管理评价工具――平衡计分卡的4个维度对北京同仁堂2013年年报与其他主要竞争对手进行分析。
1.第一个维度：员工发展能力
员工维度主要从员工的学习与成长角度出发。学习与成长维度是平衡计分卡的基础点，旨在通过学习型组织的创建和“文化家园”的营造，提高人力资本的存量和质量，提供可持续发展的内驱动力。
由表1和表2可以发现，中医药行业的生产人员和销售人员占的比例过高，而员工教育程度普遍较低，故企业为达到其他层面的业绩目标，就必须把技术创新能力提升到战略层面。随着未来中医药业务的拓展和国内外竞争的日益激烈，人才将越来越成为企业核心竞争力的来源，因此中医药企业要加快引进一大批核心技术人员、营销精英以及优秀管理人员，激励高管、技术人员和营销队伍等各范畴员工到国内外高校进修、参加各类相关行业培训，从而不断提升员工的专业技能和综合素质；还可聘请合作单位的科研骨干提供技术指导，在短时间内迅速提升公司的管理水平、技术能力和营销力量。
2.第二个维度：内部营运流程
内部运营维度是平衡计分卡的关键点，旨在持续优化企业内部作业及管理流程，提升内部管理质量，控制风险等。本文将采用研发费用率、应收账款周转天数与主营业务成本率等指标，对同仁堂的创新、经营流程进行分析。
（1）创新流程
在创新过程中，企业通过创造新产品和服务，以满足客户潜在和现实的需求。研发费用率是反映企业对新产品研究开发投入程度的重要指标。
目前，我国大部分中药上市公司的研发费用处于1%～2%之间（中国中药协会，2013），而美国制药企业的研发投入占销售额的15%。从三家公司年报得知，北京同仁堂、云南白药和天士力研发费用占公司的收入分别为0.56%、0.22%和3.28%，可见我国中医药行业对新产品、技术的研发缺乏战略性的认识，在研发费用方面投入不高，故应加大对新产品、技术研发的资本投入，增强企业核心竞争力，力求在未来的市场竞争中占有先机。
（2）经营流程
经营流程指从接受客户订单到产品服务产生并交付客户的整个过程。本文从应收账款周转天数和主营业务成本率角度，评价分析企业经营的时间、成本绩效。
据表3可知，同仁堂的应收账款周转天数略高于云南白药，企业应加快应收账款的回收速度，缩短平均收账期，以减少坏账损失，促进企业资产流动；而公司的主营业务成本率均低于两者，说明公司的成本优势明显，应增强产品的价格竞争力，扩大利润空间。
3.第三个维度：客户层面
客户类目标与指标标志着企业财务目标的收入来源，是驱动财务指标的重要因素。在买方市场条件下，客户有着充分的自主购买权，他们的行为将影响企业的发展。接下来，将分别采用销售费用率与客户盈利率指标，对三家公司的客户维度进行分析。
（1）销售费用率指标
由表4中数据可看出，同仁堂的销售费用支出比率高于天士力公司4.23%，但销售收入增长率却低于天士力，说明公司的销售费用利用效率不高，未能达到预期效果。同仁堂应继续加强销售渠道特点分析，并根据其特性实施行之有效的销售策略，提高销售费用的利用率，以促使销售收入的快速增长。
（2）客户盈利率指标
由表4可看出，同仁堂的客户盈利率水平远高于云南白药与天士力公司，拥有较强的企业客户获利能力，提升了公司的利润空间，为企业持续发展增添了原动力。
4.第四个维度：财务
财务维度是平衡计分卡的焦点，是客户、内部运营、学习发展3个维度的最终结果体现。基于中医药行业正处于成熟期阶段，本文采用雷达图视角分析法对其进行财务分析。北京同仁堂2013年主要财务指标与云南白药、天士力公司的比较如表5所示。
由表5中数据可以看出：（1）盈利性方面，同仁堂的营业利润率指标稍高于同业水平，表明公司的盈利能力较强，但在此状况下，毛利率和净利率指标却略低于同业水平，这说明企业在增加营业收入的同时，未能对销售费用和管理费用进行有效控制，导致利润的流失。（2）运营方面，同仁堂资产收益率和净资产收益率指标虽高于行业均值，但与云南白药和天士力公司仍有一定的差距，反映了同仁堂的资产利用效率不高，降低了资产的获利能力。（3）偿债性方面，同仁堂的流动比率、速动比率与现金流量比率均比云南白药和天士力公司大，说明公司有强的短期和长期偿债能力，但资产的利用效率过低，导致资金存在闲置，增加机会成本，间接造成企业盈利水平下滑。（4）周转率方面，总资产周转率和应收账款周转率指标均低于云南白药公司，表明同仁堂的总资产、应收账款周转速度仍有待改善，应继续提高资产的使用效率，加强应收账款管理，提高货款的变现能力；而存货周转率指标为1.26，远低于同业水平，由此可以看出公司存货较多，甚至可能出现了积压的现象，周转能力非常弱。
三、策略建议
（一）近期：市场营销
1.调整产品结构，抢占高端市场
中医药行业利润来源主要以已步入成熟阶段的一线品牌为主，对主要产品的过分依赖，降低了企业的抗风险能力，增加了经营风险。所以，中医药企业应紧跟政策要求做好规划，密切关注消费群动态，跟踪分析市场需求，明确消费群体的差异性和品种区域性定位，合理分配品种，建立满足客户需求、符合区域特点的品种梯队。
此外，中医药企业应紧握人们健康保健意识增强与政府限制“三公消费”的发展机遇，着力培养潜力品种、储备品种，积极开拓绿色保健品市场，如同仁堂可以把同仁堂阿胶、安宫牛黄丸等具有稀缺属性的“健康消费品”转化为烟酒等高端消费品的替代品，满足高端礼品需求，抢占高端消费市场。
2.加强国内营销，深入开发本国市场
中医药行业若要实施品牌国际化战略，应当立足国内市场，巩固国内市场地位，才能依托本土市场打入国际市场，发展世界名牌。因此，中医药企业首先要做好市场营销设计，升华营销理念，从先前的“卖产品”转化为“做市场”，通过市场细分方式，制定科学合理的营销策略，重点发展有终端网络的大连锁客户，并在品牌基础上提升知名度，拉动需求；其次，中医药企业应充分利用电子商务平台，采用消费者经营模式与传统“店铺模式”相结合的营销策略，如B2C、O2O、APP等经营模式，进一步深化和延伸企业服务功能，以多种方式满足客户需求，扩大客户群体。
3.更新中药理念，开拓国际绿色保健品市场
把中药推向世界是我国中医药行业的终极目标，但这一目标在当前的国际市场还缺乏成熟的条件支持，若强行推广尚未为欧美医药界所广泛接受的中医药理论和中药制剂，会导致中药自我排斥于国际市场之外。所以，中医药企业应主动适应市场状况，更新中药理念，在近期内以药品补充剂或保健食品的形式进入国际市场，这样不仅能避免复杂的手续、惊人的费用和苛刻的准入条件，而且还能为将来申请非处方药和处方药作好准备。在此过程中，中医药企业应利用既有的资源优势，研制开发绿色保健食品，将绿色保健食品系列和单味药材有效成分提取物系列打造成一个新的产业，以此打开国际市场，从而逐步建立我国中医药企业在全球的品牌效应。
（二）中期：财务管理
1.优化资产结构，增加资金管理力度
中医药行业普遍流动资产过多，造成了较沉重的财务负担，影响企业利润。中医药企业应增强货币资金的管理力度，将现有的资金用于投资、开发新技术或研发新产品，推动业务的不断革新与发展，增强公司竞争力。同时，各公司应继续优化资产结构，充分发挥财务杠杆作用，适当增加企业的负债筹资，降低企业资本成本，以获取更多的利润，提高附加值。
2.加强存货管理，提高总资产周转率
中医药行业的资产有效利用水平偏低，这实质上是一种浪费。中医药企业可出售闲置资产，加快设备的更新改造，提高机械自动化程度，提高总资产利用率。此外，中医药企业应继续加强存货管理，加强库存预算的精确度，加快存货周转速度，降低资金占用水平，提高企业变现能力，增强运营能力。
3.强化成本控制，提升销售净利率
中医药行业的盈利水平虽然处于一个较高的状态，但仍存在改善空间，如严峻的上游原材料成本上涨压力对企业利润产生了巨大影响。因此，中医药企业可将过剩的资产用以投资原材料的培育和种植，这不但能够培育出更高质的药材，保证企业产品质量，而且能有效控制产品成本的变化。同时，中医药企业应继续对销售费用和管理费用进行有效控制，保证公司在毛利润提高的情况下，进一步提升企业的净利水平。
（三）远期：人力资源
1.培养专业人才，提高研发能力
中医药行业的技术人员比例和教育程度较低，中医药企业应加快专业人才培养步伐，发挥“金字塔”人才工程作用，鼓励技术开发人员参加知名高校的进修和行业培训，并根据国际医药市场的变化趋势，对现有人才进行针对性培养。除此之外，为配合人才开发战略需要，公司应建立符合国际市场竞争需要的选人、用人机制，在国内外全方位地选拔和培训技术研发队伍，以技术创新实现不断出新药、出好药的目标；同时加大与国际接轨的力度，通过学习研发向各国技术标准靠拢，早日把中药推向世界。
2.加大研发投入，增强创新能力
中医药行业普遍研发费用率较低，中医药企业应加大产品技术研发的资本投入力度，把产品技术创新计划提升至公司战略层面，加快产品研发队伍建设，增强企业核心竞争力。
在传统产品创新方面，中医药行业要争取做到以下四点：一是加紧针对老产品的二次开发，提高中药的科技含量，改善中药的疗效；二是提高传统品牌的现代化程度，如进行剂型改进，将传统的膏、丸类制成更方便现代人使用的注射剂、口服液体制剂等；三是针对当前心脑血管、恶性肿瘤、糖尿病等“现代病”患者越来越多的社会现状，重点加强对该类疾病的中医药研发；四是加快实现中药的技术专利化进程，加紧抢占国际中药市场。
综上所述，平衡计分卡为中医药行业财务报表分析提供了新的分析思路。本文基于平衡计分卡基本原理，从学习与成长、内部流程、客户、财务4个维度对中医药主要竞争者进行行业分析，提出了中医药行业的绩效评价方式，并给予策略调整建议，在一定程度上可以帮助决策者清楚认识中医药行业面临的机遇和挑战，从而为其实施企业战略性绩效管理提供参考。
【参考文献】
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医药行业投资策略篇(3)
关键词：台湾；福建；生物医药
经过全球金融危机的“阵痛”，许多国家和地区都把战略性新兴产业作为抢占经济制高点的“新宠”。我国政府也将生物医药作为重点发展的领域之一，《高技术研究发展计划（863计划）》、《国家中长期科学和技术发展规划纲要（2006-2020）》、《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》将生物产业列入战略性新兴产业，在《“十二五”国家战略性新兴产业发展规划》中提出了七大战略性新兴产业的重点发展方向和主要任务，其中第三点提到“生物产业要面向人民健康、农业发展、资源环境保护等重大需求，强化生物资源利用等共性关键技术和工艺装备开发，加快构建现代生物产业体系。”生物医药产业正在成为我国经济的支柱产业。
福建省医药产业发展在全国范围内较晚涉足生物医药领域，近几年正加紧布局，努力改善基础环境。台湾于20世纪80年代就将生物技术列为重点科技项目，陆续颁布了推动方案和规定来发展基础环境，特别是2000年以后台湾地区生物医药产业营业额逐年增长，并已大致完成产业研发基础的建设，在国际上奠定了一定的竞争地位。
1 产业的定义范畴
生物医药产业目前概念还没有确切统一的界定，其定义与范畴随着各国产业的发展历程而有所不同。国外较少使用生物医药这个词，而是使用生物技术（Biotechnology）、生物制药学（Biopharmaceutics）、生物医学（Biomedicine）、生命科学（Life Science）等与之密切相关的词。
我国对生物医药产业的界定分为广义和狭义。广义是现代生物技术产业和医药产业的结合体，包括各种类型的新药研发与生产、生物技术产品、生物医学工程产品、生物信息和医药信息产品、制药和医疗诊断用的转基因动植物产品等；而狭义是指以基因工程、细胞工程、发酵工程、酶工程等核心生物技术为基础的产业。福建省使用“生物与新医药产业”这一说法，主要涵盖生物医药、新化学药、中药及天然药物、医疗器械、海洋药物以及生物产业中的生物制造、生物基材料、生物能源、生物农业等领域。
台湾地区称为“生技医药产业”，为鼓励生物医药相关产业的发展，采用较为宽广的定义，即运用生命科学知识与技术进行研发、制造产品或提升产品品质，改善人类生活品质的科学技术产业。涵盖应用生技产业、制药产业、医疗器材产业等。其中生技产业包括特用化学品、农业、环境、食品以及相关的技术服务业；制药产业包括中西制药、原料药及生物制剂；医疗器材产业包括医用手术诊断器械、辅助治疗和预防等医用相关医材工业等。
2 产业发展现况
2.1台湾生物医药产业发展现况
全球生物医药产业持续增长与台湾岛内生物医药产品需求的增加，为台湾生物医药产业的发展增添了动能与商机，发展势头良好。近五年产业的数据如表1所示。
2.2福建生物医药产业发展现况
福建省医药产业发展保障体系逐步完善，产业结构不断优化，产业规模保持逐步扩大的良好态势（见表2）。比较而言，2012年台湾出口值约是福建的7.63倍。2013年福建医药工业主营业务收入仅为台湾的37.9%。
3 基础环境对比分析
生物医药产业为知识密集型产业，发展的关键因素在于是否建构完善的产业发展环境。台湾生物医药产业主要得益于其良好的基础环境。现从推动架构、政策、资金、人才、专业孵化器、产业集群等六个方面进行闽台两岸的基础环境对比。
3.1推动架构
生物医药产业的价值链长，从上游的基础研究到应用研究、临床前及临床试验研究，涉及方面众多，需要各部门的通力合作。
3.1.1台湾生物医药产业的推动架构
台湾在“行政院”的领导下，各“部会”依据权责分工（如图1所示）。为加强“部会”间的沟通与协调，台湾特别成立“经济部生物技术与制药工业发展推动小组”（1996年）和“行政院生物技术产业单一窗口”（2001年）。
3.1.2福建生物医药产业的推动架构
福建生物医药产业的推动工作由省政府主导，各设区市人民政府、省级各相关部门落实推进。2014年4月，省政府的《福建省人民政府关于加快医药产业发展十二条措施的通知》提出了加强医药产业发展的十二条措施，并指明了责任单位，确保各项措施能够得到贯彻落实（见图2）。
3.2推动政策
3.2.1台湾生物医药产业的推动政策
台湾自20世纪80年代起先后颁布的各项政策目标如表3所示。
3.2.2福建生物医药产业的推动政策
进入2000年以后，福建省政府才专门颁布了针对医药产业的多项生物医药产业相关政策（见表4）。
3.3资金投入
充裕的资金投入是生物医药产业发展的重要推手。生物医药产品开发周期长，长期稳定的资金投入才能支撑生物医药企业从事研发、营运及市场营销布局等一系列活动。
由于台湾与福建统计方式的差异，导致闽台对支持生物医药产业发展资金来源的划分不尽相同。台湾的生物医药产业发展资金主要来自当局、民间投资、公开发行市场三个方面，福建医药产业科技活动经费则主要来源于政府资金、企业资金和金融机构贷款，公开发行市场只是个别医药企业的筹资渠道（见表5）。
3.4专业人才
生物医药产业属高度研发投入与法规管制的知识密集型产业，从上游的产品开发、中游的生产制造到下游的营销渠道及知识产权、法律、商务谈判等跨领域支援系统都依赖于专业人才。
台湾和福建生物医药人才的培育以正规教育体系为主，都十分重视生物医药产业人才的培养，尤其是高学历人才的培养，台湾、福建均形成了多层次的教育框架。台湾在大专院校数和开设生物医药相关专业数方面都高于福建（见表6、表7）。
3.5孵化器
孵化器（台湾称为“育成中心”）旨在对高新技术成果、科技型企业和创业企业进行孵化，以推动合作和交流，使企业做大。孵化器是创新的重要载体之一。
3.5.1台湾生物医药育成中心
台湾生物医药产业以中小企业为主，当局为强化产业创新育成环境，自1997年起就鼓励公民营机构设置中小企业创新育成中心。截至2013年底全岛育成中心超过130所，半数以上的育成中心培育项目涉及生物医药领域，分布全台各县市，培育生物医药企业超过354家。台湾三大主要生物医药育成中心基本情况如下表8。
3.5.2福建生物医药专业孵化器
2005年福建明确提出逐步建立生物医药专业孵化器的发展行动要求。同年，福建省首家生物医药专业孵化器在福州开工建设，至2007年一期建成6000平方米的孵化场地，内含40个孵化单元，入驻40家初创型生物医药企业。2006年，厦门生物医药孵化器开工建设，投资1.05亿元，孵化场地面积8000平方米，内含40个生物医药通用孵化单元，截至2013年，累计引进孵化企业106家，实现总产值12.75亿元（见表9）。
3.6产业集群
产业集群（台湾称为“产业聚落”）是指集中于一定区域内的特定产业的众多具有分工合作关系的不同规模等级的企业与其发展有关的各种机构、组织等行为主体，通过纵横交错的网络关系紧密联系在一起的空间积聚体，介于市场和等级制之间的一种新的空间经济组织形式。
3.6.1台湾生物医药产业聚落
根据世界经济论坛“2013-2014年全球竞争力报告”，台湾产业群聚发展指标排名全球第一。台湾“行政院”在岛内各地推动生物医药聚落的发展，促进技术转移，带动生物医药产业的发展。
目前，台湾已经在北中南三个区域形成了7大生技聚落，分别是：以研发为主的南港生物科技园区、着重新药与新医材开发的新北生物医学园区、以农业生技和兰花为主的屏东农业生物科技园区和台湾兰花生物科技园区、台湾“科技部”所辖的新竹、中部与南部3个科学工业园区。
3.6.2福建生物医药产业集群
福建省医药工业“十一五”、“十二五”规划中，都提及要加快产业集群发展，形成医药规模经济，充分利用现有医药产业基础、检测评审、临床研究、海洋资源等方面优势和福建省内陆山区生物多样性、中药材资源丰富的优势，目前在福州、厦门、三明市明溪和荆东、泉州永春、宁德柘荣等区域建成7个生物医药园区，完善海峡西岸经济区生物医药产业园区建设。
4 福建生物医药产业建设未来
福建省每年都保持着18%至20%的高速增长，但与台湾已建设完备的产业基础环境相比，基础环境还有很大的改善空间。福建还需要做更多的扶持工作来发展、提升、壮大生物医药产业。
1.加强政策引导
贯彻落实国家《加快医药行业结构调整的指导意见》，积极落实《福建省加快战略性新兴产业发展的实施方案》，进一步完善推进措施，推动产业结构调整和转型升级取得实质性进展。
2.建立生物医药推进小组和智库
由省政府领导组建生物医药推进小组，具体推动和落实各项政策，制定和实施更多生物医药产业发展政策，形成一个由内向外扩展的“政策圈”，促进福建生物医药产业的发展。成立由官、产、学、研各领域有代表性的专家或企业家等组成的智库，不断修正、改善生物医药产业的发展政策。
3.加大财税金融支持力度，拓展投融资渠道
政府的扶持和资助不可缺少。科学安排各类专项资金，调整优化支出结构。开辟多元化的投融资渠道，鼓励风险投资基金、股权投资基金以及行业外资本投资创新型生物医药企业。
4.培养和引进生物医药高层次人才
鼓励高等院校打造生物医药重点学科，培育相关人才。重视对生物医药领域高端人才的引进，如以各种形式引进人才开展项目、技术合作或创业，为生物医药产业转型升级提供人才保障。
5.加强生物医药专业孵化器和园区建设
完善生物医药专业孵化器功能，大力推进科研基础设施的开放和共享，充分利用各种对接平台，支持企业受让产业最新研发成果和国际非专利技术。
6.充分发挥闽台区域优势
2010年两岸之间已签署“海峡两岸经济合作架构协议”、“海峡两岸智慧财产权保护合作协议”与“海峡两岸医药卫生合作协议”等协议，共同推动“两岸搭桥专案”，促进闽台生物医药产业的交流与合作；共同搭建了闽台生物科技交流和合作研究平台――福建海峡生物科学研究院。开启与台湾生物医药产业建立优势互补、互利双赢的产业对接新模式，合作开展产品研发、技术推广、生产营运、投资融资，携手开拓国际市场。
参考文献
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[3] “中华民国”2015生物技术与医药产业简介.台湾“经济部”生技医药产业发展推动小组，2014年.
[4] 福建省人民政府关于加快医药产业发展十二条措施的通知.
医药行业投资策略篇(4)
作为企业，创新是企业求生存、求发展的不二法门，实施并购重组是加快企业发展的捷径，打造品牌是赢得长期竞争优势的战略选择。
作为投资者，中药和生物医药行业是投资的亮点领域，是重点投资机会。
作为政府，应该加大专利保护力度，实施行政保护与新药保护并举的政策；引导产业规划，发挥产业集聚效应；扶持大型企业集团，培育国际性品牌；继续推动药价改革。
未来5年，中国医药产业整体上保持高速发展态势。赛迪顾问预测，产业规模将由2004年的3476亿元增长到2009年的7100亿元，复合年均增长率达到15％，中国将会成为世界第5大医药市场。
中国医药产业在保持高速增长的过程中，市场规模、产业结构、竞争格局、资本流向等都会发生根本性变化。
产业发展将进入规范化时代，产业转移将由制造转向研发，产业结构将发生调整
――新政策将进一步规范医药产业和市场
近几年国家陆续推出的药价改革、药品分类管理、医保扩容、医疗体制改革、放开商业批发领域、招标购药、农村药品市场启动等等政策措施，推动了产业规范化，政策法规的变化促使市场竞争从无序走向有序。未来5年，国家在药品价格监管、体制改革、实行医药分业经营、在医疗机构引入竞争机制、在医疗保险领域通过扩大覆盖范围和建立医疗费用约束机制等政策的推出和实施，将进一步规范医药产业和市场。
――全球医药产业转移由低端向高端转移
继全球IT产业大规模向中国转移后，跨国制药企业也纷纷将投资转移中国。据统计，目前世界前20名的跨国制药公司都已在中国投资建立合资和独资企业，中国最大的500家外资企业中，医药企业有14家。但近年来，跨国医药企业将高端的研发也逐渐向中国转移，GSK、罗氏、诺和诺德等纷纷在中国设立研发中心。主要原因是中国“物美价廉”的科研人才、临床科研基础和丰富的疾病资源。全球医药企业产业转移由制造转向研发的趋势还将继续下去。
――产业结构将继续调整
近几年，中国医药产业结构在准入控制与质量提升中得以优化。700多家药品生产企业被取消生产资格，近三成药品批发企业遭淘汰，七成保健品将退出药品市场。与此同时，一、二类新药审批数量在逐年增加，通过药品生产质量管理规范（GMP）的企业已逾千家。
未来5年，随着医药产业的逐步改革，产业结构将进一步得到改观和优化。企业集中度将继续提高，股份制经济比重将加大，天然药物和生物药物的份额将扩大；重复建设、重复生产现象将得到抑制；零售市场份额将提高，医院药房作为销售渠道地位逐渐将下降。
市场规模继续扩大，市场出现结构性变化
未来5年，中国医药产业的市场总格局也将出现一些结构性变化。
――生物工程技术将会获得突破性发展
在基因序列、功能基因、基因芯片、基因治疗的研究上将会获得突破性发展，其成果的产业化将为人类最终战胜疾病，消灭长期困扰的遗传病，根治癌症、艾滋病等“世纪之症”创造条件，同时也将为医药产业带来无限的市场空间。
――天然药物产品份额增大
目前在自然资源药物研究中越来越多地采用高新技术和生物技术，这些技术将在未来10年促进天然药物以惊人的速度发展。如海洋生物和矿物中被人们先后发现许多具有抗病菌、抗病毒、止血、抗凝血、抗肿瘤等药理活性作用的物质，当生物工程与海洋生物学结合时，许多治疗各种疑难疾病的药物将会诞生。
――药品定价市场化，价格呈现下降趋势
未来5年，国家可能会对现行定价政策做出重大修改，除“毒、麻、精、放”等国务院实行特殊管理的药品必须由国家统一定价外，其余药品定价一律放开。进口药、合资药、新药、普药通过市场竞争来确定自己的价值，药品定价市场化是大势所趋。同时，医药市场价格将呈现整体下降趋势，药价下降空间主要来自医院药价的下调，在政府继续医药分业改革后，势必推动药价下降。
――非处方药(OTC)市场规模高速增长
未来5年，中国OTC市场规模将以11.18％速度增长，到2009年达到581亿元。主要原因：一是人们自我药疗和自我保健意识日益增强，自购自用药品的现象日益增多。二是外资企业的高度重视，如德国默克中国市场的OTC项目已经启动近两年；罗氏将中国纳入OTC全球10大核心国家之一，计划今后5年在中国OTC销售年增长为50%；2004年2月，香港最大的OTC生产商乐信药业与美国雅来制药联手开拓国内OTC市场。三是医药分业的改革，把医院门诊药房分离出来，变成社会零售药店，将促使OTC市场迅速扩张。
――农村市场份额将增长
据统计，近几年医药商品对农村销售规模逐年扩大，年增长率在10％以上。未来5年，随着城乡居民消费结构的进一步改善、消费质量的提升，特别是国家“两网”建设试点、农村新型合作医疗、农村医疗保险制度的推进，农村医药市场将进一步扩大。
新的竞争格局将形成，竞争区域转向农村市场，集中度加速提高
――天然和生物药品份额上升
目前化学药品依然占据医药市场的半壁江山，尽管如此，作为后起之秀的天然药品和生物药品近几年来不断挤占化学药品的市场份额。2005年，天然药品中的中药市场规模不断增长，达到1045亿元，生物医药市场规模也呈现增长态势，达到280亿元。未来5年，中药和生物医药市场将保持15.73％和17.8％的增长速度，2009年市场规模分别达到1876亿元和540亿元，两者份额将占医药市场份额的34％。
――竞争区域转战农村市场
农村“两网”建设和新型农村合作医疗制度的启动让使农村市场成为新热点。据了解，目前农村市场不断发生假药案，农村正成为假药劣药的“重灾区”。由于农村市场的药品零售尚处于“荒芜”状态，留给医药制造企业发挥的空间极大。国内医药企业华南药业、广州诺贝华乐制药厂以及白云山中药厂等企业已经开始重点拓展农村市场。今后几年，农村市场将成为医药企业竞争的主战场之一。
――集中度加速提高
医药产业两极分化日趋明显，生产集中度和经济效益集中度进一步提高。据统计，国内60位医药企业销售收入占全国的比重逐年提高，1995年为19.7%，2004年为36%。在细分行业中，2004年前100名化学原料药企业生产集中度为61%。在所有制经济中，前100名股份制企业生产集中度为56%。未来5年，产业集中度提高的趋势由于竞争的加剧将会加速。
资本流向医药行业逐渐增加，战略性并购将成为主流方式
――创业资本流向医药行业将会逐渐增加
电子信息、生物医药与医疗器械和网络通讯行业仍是近两年风险投资的热点，但投资额度看，中国医药产业获得的风险投资远远落后于IT产业。医药行业虽然投资呼声很高，但实际获得的投资较少。未来5年，随着医药行业整体素质的提高和研发型企业的增多，创业投资家对该领域的投资将会增加。无论风险投资的行业偏好角度，还是从新增投资项目和新增投资金额的行业分布判断，电子信息、生物医药和ITC行业仍是投资的最热门行业。其中电子信息行业在今年风险投资热点行业中排名第一。
――医药行业战略性并购成为一种发展趋势
中国医药企业的并购理念更加成熟，将注重并购的协同效应，并强调加强在某一细分领域的市场份额。从具体领域及环节看来，从以前低成本扩张，转到了注重营销网络、文化等资源的整合效应。这种并购以战略资源互补整合、一体化及强强联合为特征，这种方式已成为今后中国医药行业特别是医药行业上市公司重组的主流方式。
――并购重组将推动产业竞争格局的重新定位
预计今后几年中，随着医药产业的改革深化和产业结构调整，一大批以上市公司为主体的大公司将通过联合、兼并、重组实现资源整合，促进企业跨越式发展。
购并、重组也将加快了医药流通体制改革的步伐，促进医药流通体制的结构调整和经营方式的现代化进程，加速医药流通领域向规模化、集约化发展，提高了市场占有率和经济效益。民营企业在医药流通体制改革中将异军突起，迅速发展壮大，成为流通领域一支重要的生命军。可以预言，未来5年，国内医药企业并购、重组将进入高峰期，国内医药强者愈强，两极分化趋势将越来越明显，重组将是今后相当长一段时间的重头戏。
医药企业从“引进来”向“走出去”转向
通过“引进来”，全球著名跨国制药公司都通过合资或合资在中国投资设厂，全球产业布局已经基本完成。外资当前投资方向正在由产业投资转向研发投资，充分利用国内优秀人才和高水准的临床医院进行原创药物筛选和新药临床试验。
中国医药企业经过积累和发展，不论在产品技术和研发、品牌上，还是在企业实力上，都具备了一定的竞争实力，特别是在中药、生物制药领域，达到全球领先水平，中国医药企业已经具有了参入国际竞争的条件。未来5年，将会出现越来越多的中国医药企业实施“走出去”的国际战略，“走出去”将成为医药企业发展的新战略。
医药行业投资策略篇(5)
辽宁的医改政策变动较快，而且脉络较为清晰，就很多辽宁省内制药企业和辽宁省外企业来说，必须看清晰辽宁的新医改政策后进行相应的区域营销策略调整以便跟随政府导向型的新医改市场。
目前就辽宁新医改动向来看可以针对性的进行分析：
资料：
辽宁省积极部署落实深化医药卫生体制改革工作：
一、成立辽宁省深化医药卫生体制改革领导小组。由省政府办公厅、发改委、卫生厅、财政厅、人力资源和社会保障厅、食品药品监督管理局等部门负责同志参加，统筹组织指导省医药卫生体制改革的实施。
二、制定贯彻落实深化医药卫生体制改革具体实施方案。由省发改、财政、人力资源和劳动保障、卫生、食品药品监督管理局五部门联合制定的《贯彻落实深化医药卫生体制改革工作具体实施方案》已初步形成讨论稿，待国家相关配套文件出台后，进一步补充和完善。
三、认真做好医改投入资金的测算工作。有关部门正在抓紧测算今后三年内实施医药卫生体制改革需要投入资金的情况，经初步测算，要实现新医改各项改革量化目标，省各级政府需增加资金投入285.76亿元，主要用于基本医疗保障、公共卫生服务项目支出、基层医疗服务体系建设、基层医疗卫生机构补偿机制改革和公立医院改革试点等工作。
四、抓紧推进各项重点工作改革。不断完善基本医疗保障制度，在原有工作的基础上，继续推进各项医疗保障制度建设。成立了省医疗机构药品集中招标采购工作领导小组和相应机构，招标采购工作已进入实质性操作阶段。组织实施全省农村卫生服务体系建设与发展规划。稳步推进健康档案、慢病管理、孕产妇和儿童保健、健康教育和健康促进等工作。选择确定了部分地区，积极探索多种形式的基层医疗卫生机构和公立医院运行机制、补偿机制、监管机制改革试点工作，及时发现新情况新问题，总结和积累经验，逐步在全省推广。
五、辽宁省还将贯彻落实国家统一规定的近600种基本药物制度。老百姓看病贵、看病难，有很大一部分原因是吃药的问题。基本药物制度的建立，对于解决百姓看病难，起到了一个非常重要的保障作用。
六、优质医疗资源“下沉”基层，这在很大程度上缓解了百姓的看病难和看病贵问题。现在，中国医科大学、大连医科大学、辽宁医学院等已经有目的地将优势教育资源向农村基层医院的卫生技术人员倾斜，
分析：
1. 辽宁省成立专门的改革领导小组会加快辽宁的医改进程，这对在辽宁经销的制药企业、医药流通企业、医疗器械企业和其他相关企业来说是个不好的消息，因为大多数企业都在观望中，系统性的采取应对的措施的企业很少。
2. 《贯彻落实深化医药卫生体制改革工作具体实施方案》讨论稿的确立会对辽宁的医改导向产生指导性的措施，医药企业必须对这份讨论稿仔细研讨。
3. “抓紧推进各项重点工作改革。不断完善基本医疗保障制度，在原有工作的基础上，继续推进各项医疗保障制度建设。”就新医改的进程来说，辽宁在全国的医改进程并不快，这使得很多医药企业在辽宁可以凭借以前的渠道以前的模式进行销售，但是随着辽宁的医改进程加快，单一的市场运行模式已经到了难以为继的地步，必须加快建立企业的公共关系体系。
4. “成立了省医疗机构药品集中招标采购工作领导小组和相应机构，招标采购工作已进入实质性操作阶段。”虽然目前很多省份都在建立省级集中招标采购，但是辽宁肯定尤其不同之处，具体怎样不同，这里不便分析。值得注意的是，很多企业的招投标体系很弱，在辽宁的招投标和采购中企业的相关体系关乎着企业能否在辽宁市场生存。辽宁省实施网上集中药品采购，切断中间环节，直接面向药品生产厂家进行采购，这对在辽宁运营的药品生产企业来说是机会也是挑战，国有的大型的制药企业会收益颇多，民营企业会被拒之门坎之外。
5. “稳步推进健康档案、慢病管理、孕产妇和儿童保健、健康教育和健康促进等工作。”医药企业能否参与到相关的政府医改工作中去，或者成为辽宁医改的推手，都会为企业在辽宁的医药市场竞争力加分。
6. “600种基本药物制度的贯彻落实。”制药企业应审视自己的产品线结构，不能用单个的产品或者罗列的产品去竞标，根据国家的基本药物的目录确定情况适时规划自己的产品线结构，在各个省份都会形成较为强势的竞争力。
7. “优质医疗资源下沉，大医院携手县级医院。”这是最应该值得关注的，换句话说，大型的省级医院的用药将影响基层医院，县级医院的处方会发生变化，制药企业必须予以密切的关注，或者能够参与其中，医生教育的做法和学术推广也要进行调整，如果这一趋势明显加快，那么学术推广的重点就应随之发生倾斜和重点关注。
根据目前掌握的辽宁省医改进展情况，在辽宁有营销体系的制药企业必须进行辽宁营销体系的调整，以往单方面的营销策略已经不再适合今天的实际需要，单纯的市场竞争转向政府公关和政策导向的半市场化竞争。据此笔者史立臣认为制药企业必须进行辽宁营销体系的调整，当然，一家企业不会因为一个辽宁市场就进行营销体系的大调整，而是顺应国家医改潮流进行企业整个营销体系的深度变革，那种冷眼观望，走一步是一步的想法会逐渐把企业推向死胡同。
1. 辽宁省内制药企业的营销体系重组
俗话说靠山吃山靠海吃海，辽宁省内的制药企业是不是要重点关注本省的医改布局的变化？自己家门口的市场如果被别人抢了，实在说不过去。
辽宁省内的制药企业本身具有得天独厚的优势，从企业建立至今，在政府关系上都是很从容的，况且，政府部门也会优先照顾自己的企业，所以，医改对辽宁制药企业来说正是做大辽宁市场的好时机。
重组建议：
⑴强化企业的公共关系体系。一般公关工作都是老板自己事，尤其是本省的公共关系的建立和维护都由老板来做，老板做公共关系不过是拉拉关系，多认识几个政府主管部门的领导，但是这种初级的公共关系是不能适应做大辽宁市场的，在企业的传播、学术推广、事件营销等方面已经力所不及，要做大本地市场必须进行公共关系专业化和职业化转变。
⑵强化本省的营销系统，也许有企业领导认为，有了良好的政府资源就能做好市场了，其他的都不重要，这是极端错误的想法。招投标工作会因强大的公关体系而成功，但这只是未来市场竞争成功的第一步，只是取得了资格问题。才企业公关体系的配合下，企业的营销体系也要强化，毕竟药物的使用和选择权不在政府部门。强化营销体系首先要强化市场部门，值得提醒的是，不要把市场部和公共关系部门混淆，这个两个不同的领域和职能，虽然其中有非常多的协作的地方，但是各自的部门职责和定位是不同的。市场部在企业和产品的传播、市场竞争、营销规划、营销策略、产品线规划等方面要配置合适的人才，不能再把市场部高高挂起。销售系统也要强化，具体怎样强化，鉴于篇幅有限，这里不表。
⑶重新进行企业的战略审视，市场环境变了，企业的战略也要重新思考。随之，企业的营销规划，产品战略，竞争战略，组织战略等也要随之变动。
⑷审视竞品在辽宁市场的表现，采取多重策略进行堵截，从目录、招投标、集中配送到医生用药等多方面下手，尽可能的对竞品进行干扰和围堵，利用手中的政府资源进行竞品围堵是新时期的竞争策略，运用良好会起到立竿见影的效果。
2. 辽宁省外制药企业的营销体系重组
由于辽宁市场不是自家的门前市场，那么在辽宁进行药品营销的外地企业更要关注辽宁医改的动态。由于企业自身在辽宁政府资源的局限性，企业要注重在辽宁市场的传播，单纯的和辽宁本地企业进行政府资源的博弈是不明智的，单纯的依靠市场竞争策略是短视的。
⑴建立良好的传播体系。对辽宁市场的传播对象要进行改变，重要的是影响政府人员和医生。
⑵构建一级营销平台。由于多年来形成的省级销售体系的运作，辽宁省内的营销体系薄弱，所以不能称之为区域营销体系，只能称之为销售体系。现在，必须加大省内的营销力度，从人员配置、政府公关、企业传播到体系财务管理等都要强化，这样就要建立一级营销平台，这个平台对辽宁市场具有很大的话语权和决策权，以便于辽宁营销体系的高效运作。
⑶内部强化公共关系体系，外部协助辽宁营销体系构建辽宁的关系网。
⑷针对辽宁市场和政府采购规划针对性的产品线结构。
⑸了解辽宁市场的医药流通情况，利用经销商的资源进行市场和政府资源的争夺。
⑹建立专业化的学术推广体系。
3. 目的性深度分销
无论辽宁省内制药企业还是省外制药企业，都要进行目的性的深度分销。但是，这种深度分销不是所有终端一起抓，要有目的性和策略性，否则就会陷入成本的泥沼。关于如何进行目的性和可控成本的深度分销，笔者史立臣有相关的文章进行阐述，各位可以搜索我的名字去阅读。
4. 顺应辽宁医改重构渠道结构
医药行业投资策略篇(6)
生物医药产业的增长潜力巨大，具有高成长性、高投入、长周期、高风险和长期高回报效应的特点，预计2010年，全球生物医药市场的销售额将达到6000亿美元。
投资北京：目前国际上生物医药产业的发展现状及趋势如何？
王福清：生物技术从本世纪70年展，经历了许多波折，但基本被美国垄断。自1971年第一家生物制药公司在美国成立开始试生产生物药品至今，已有4000家左右生物技术公司先后在世界各地成立。
就全球意义来讲，所有涉及化学制药、传统制药、生物技术制药、生物医药工程、医疗仪器等产业都属于生物医药产业。近年来， 兼并和重组成为国际医药产业发展的新趋势，以实现更大程度的垄断经营。2004年，北美、欧洲和日本三大药品市场的销售额占全球药品市场销售额的88%，其中北美仍是全球最大的药品消费市场。
近年来，国际生物医药产业高速发展，“重磅炸弹”药品逐年增加。2004年，全球“重磅炸弹”药品（年销售额超过10亿美元的品牌药）达到82个，销售总额占全球药品销售额的30%。全球制药巨头对“重磅炸弹”药品的依赖度依旧严重，据估计，过去十年来全球10大制药公司80%的业绩增长来自于“重磅炸弹”药品的贡献。另外，生物工程医药品种增多，加上生物技术被应用于改造传统药物，使市场日益扩大。研发外包备受青睐，全球范围内的合同研究组织（CRO）服务市场正在以每年20%-25%的速度快速增长。20世纪90年代，世界原料药的生产中心转向亚洲这一格局已逐渐形成，早在2002年，中国和印度就已跻身世界原料药国八强。
投资北京：近年来，我国生物医药产业的发展情况如何？
王福清：世界生物医药产业的快速发展为我国生物医药产业的发展提供了战略机遇。生物医药产业在新中国40多年医药产业的发展史上是一个起步较晚的产业，其规模也相对较小。目前，我国内地生物医药企业只占整个医药产业中的很少一部分。但是随着生物技术不断发展，人们对新药的需求不断增加，生物医药，这个以高新技术(包括生物技术和基因技术，新型制药工艺与方法，新剂型的研制等)为主的产业，日益发展壮大，并逐渐成为一个独立的、对国民经济起着重要作用的新型产业。该产业的发展必将为我国的传统制药工业提供许多必需的新技术和新方法，从而促使我国的传统制药工业第二次创业。
投资北京：国内生物医药产业发展较为突出的城市有哪几个？北京发展生物医药产业，与其他省市相比，具有哪方面的优势和不足？
王福清：从生物医药产业研究开发的布局、结构、规模而言，我国的生物医药产业主要分布在高等院校比较集中的地区及其周边地区、经济发达的省份或直辖市，如北京、上海、广东、浙江、江苏、山东等。另一个布局特点就是：许多生物医药产业在一些经济发达的省份较为集中，并且其产业也发展到一定的规模，例如广东、浙江、江苏和山东。如果从更广泛的区域而言，我国的生物医药产业，也像我国总的制药行业一样，主要分布在长江三角洲、珠江三角洲和环渤海湾地区。这些地区以其良好的区位优势、资金和政策优势，吸引了许多早期发展的生物医药企业。
北京拥有全国最突出的生物技术科技创新资源优势，是全国公认的生物技术创新中心，最大、最强的研发基地，全国生物技术新成果产出最多的地区，全国最大的生物技术产品消费市场和国际学术交流中心。因此，高端发展趋势明显。北京在疫苗、诊断试剂、抗体药物等生物技术领域具有国际先进水平，同时北京还拥有新型疫苗（天坛）等十家国家级研究中心，初步形成了从基础研究、临床研究到工程研究的创新链条。
发展生物医药产业，北京具有科技、人才、资金、市场、信息服务和临床等优势。近年北京承担了近二分之一的国家重点科研项目，获得了三分之一的国家产业投资，研发服务快速起步。
与上海、天津和广东相比，北京生物医药企业在研发和创新能力、专业服务体系和临床资源等方面具有明显的比较优势，但在国际化程度上略弱于上海，在产业规模方面则弱于其他三个地区。因此，可从以下几个方面拓展国际化道路：一是积极参与国际生物产业链，为后续发展提供机遇，为自主开发积累经验和能力；二要积极参与国际竞争，在生物工程疫苗、医疗器械等领域根据各自的优势，推动它们走向世界上的不同市场；三要推动中药现代化，以同仁堂为代表的北京市中药产业在全国拥有很高的信誉，这也是我国独特的生物产业资源；四要重视出国留学人员在国际化战略中的作用，为留学归国人员来京创业提供良好的环境，推动它们在研发外包、自主研发的国际化运作、国际交流、国内研发水平的国际化等诸多方面发挥积极的作用。
投资北京：北京市提出“发展高端生物医药产业”的思路，您对此有何评价？
王福清：以创新药物为代表的高端市场就是行业内通常所说的研发神话的地方，即一个新药的开发需要10年时间，耗费10亿美元，但高端市场的毛利率接近99%，这个市场基本为国际大型制药企业控制。10多年前，印度生物医药产业面临与中国同样的困境，之后一些企业选择进军北美市场，获得意想不到的成功。聚焦国外高端市场，意味着生物医药企业不能再开“超市”，什么都卖，卖的又都是别人的产品，而要变成“专卖店”，提供分工细化、专业经营的品牌特色服务。目前，美国人均每年用药支出为800美元，中国仅14美元。因此，进军国际高端市场，是北京生物医药产业最主要选择。
由于成本劣势，北京生物医药产业只有将产业与国际主流市场对接，才能赢得先机。无论企业、研发机构还是开发区，都应把在国际市场上找到位置作为目标。
投资北京：自主创新对生物医药企业的意义何在？
王福清：对于目前国内生物医药企业来说，“创新”是企业发展的灵魂。据统计，目前我国已实现产业化的21种基因工程药物和疫苗中只有3种拥有自主知识产权，其他均为仿制产品，而进入临床研究的生物技术药物大多也是跟踪仿制国外的，真正意义上的原始性创新药物很少。由于缺少创新药物，加之知识产权保护未能跟上，导致一些药品的研制和生产严重重复。要想从根本上解决上述问题，需要国家尽快出台有关政策，使地方政府在大政策引导下，创造良好的小环境，推动产业发展。
面对加入WTO以来外部环境变化给我国医药企业带来的机遇和挑战，医药企业只有扬长避短，不断地进行创新，才能不断提高企业核心竞争力，才能在激烈的国际市场竞争中立于不败之地。创新能为企业的成长提供新的血液，是企业发展的内在动力和灵魂，是企业的生命。因此，医药企业必须通过制定和实施创新策略来不断提高企业国际竞争力。
企业进行技术创新应重点做好以下基础工作：第一，要选择恰当的技术创新战略模式。根据技术创新的自主开发战略、合作开发战略、引进吸收消化创新战略和模仿战略的不同特点和要求，应建立自己的、以企业为主体的技术创新体系，走“仿中有创，创中有仿，仿创结合” 的发展道路；第二，要做好技术的预测、评价和选择工作；第三，要做好研究开发过程的管理工作，包括对研究开发的项目决策、研究开发的资源配置和研究开发项目的实施等过程的管理。
生物医药企业应加强生物技术攻关，广泛开展国际交流与合作，利用生物技术开发新产品，并利用高新技术改造传统产业。
投资北京：我国生物医药企业面临的最大障碍是什么？有哪些解决途径？
王福清：我国生物医药企业面临的最大障碍是资金匮乏。在生物医药开发上的资金投入严重不足，众多科研成果仅限于实验室阶段，要实现产业化很难，新药开发进程缓慢。
医药行业投资策略篇(7)
政策变革强者胜出
药品降价、新药审批政策或有改变、GMP等行业监管将更加严格等，最终将导致行业洗牌，进一步提高行业集中度，而其中有定价权的、研发能力强的企业将成为胜出的强者。首先，我们认为，药品降价是必然的趋势，但降价不可怕，关键是建立合理的药品定价机制。自今年6 月份出台抗肿瘤药品价格调整方案，这是今年第二次药品调价措施，也是2004 年7 月以来对抗生素的第三次降价。此前曾有报道称发改委原计划降价40%，遭到工业协会及各企业一致反对，最终折中方案，平均降价幅度30%。结合当前国内药品生产流通体制的实际情况和今年降价政策的具体内容来看，药品降价对不同的医药类上市公司而言，其影响的广度和深度是不尽相同的。对大部分化学与生物制药企业来说，短期利润会暂时减少，但长期负面影响不会太大。此次降价中采用2005年抗生素降价中采取的国内部分首仿的企业获得单独定价权的方式，那么某些品种可能会导致市场洗牌，获得单独定价权的企业可能在降价中挤占小企业的市场份额。而这一过程又将和医药产业的组织整合，医药类上市公司的资产重组交织在一起，因此，在医疗体制改革的整体战略背景下，我们认为药品降价有助于医药板块长期竞争力的提高。
加息周期之下的避风港
从产业供给的角度来看，医药类上市公司整体上来说不属于资金密集型企业，因此，由于央行此次加息冲击当中对于医药行业的上市公司影响十分有限，这也成为了在加息周期当中长线资金绝佳的“避风港”。我们认为，加息对企业的影响显然不仅仅是简单的通过提高公司利息支出而影响企业的净利润的，更重要，加息将在宏观层面影响上游的投资规模和下游的消费水平。医药企业整体上来看投资规模不大，同时，从产业需求的角度来看，药品的市场需求又具有明显的刚性，因此，医药板块在宏观调控中历来具有很好的防守性。因此，如果把加息看成政府针对经济过热进行的新一轮宏观调控的开始，我们认为医药企业所具有的防守性则使其凸现良好的投资价值。当然，医药板块的选股历来是个之下而上的过程，同时，今年一些医药企业仍然面临着政府进行医疗体制改革过程中形成的政策风险。因此，具有特色的成长型企业，例如天士力、天坛、云白药、三精制药、海正、G 华立等11 家首批进入国家创新型企业试点企业名单的药企将成后市医药板块增添新的投资亮点，得投资者继续持有或者稳健增持。
降价提前消化
