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股票投资笔记精品(七篇)

时间:2023-07-11 16:20:38

股票投资笔记

篇(1)

我一直买股票,对很多人来说,今年真是惨不忍睹!全球经济低迷、股市大跌。但我的股票依然获利20%以上。能在低迷行情中,还有如此亮眼的获利,并非凭空而来,也一样靠的是我多年来所做的“赚钱笔记”。

翻开笔记,找出今年3月24日当天自己的判断依据,里头记录我所归纳的操作守则:“大家都知道的利多不是利多;预期中的利多到期就是利多出尽;高档时的上影线黑K为吊人线;头部一天底部百日;量价同时到底;第三个缺口为竭尽缺口。”

由于不断地做笔记,并且把笔记的内容记得烂熟,因此我很清楚笔记中的要点,在开盘前半小时,几乎就能确定当天的盘势符合笔记本上所写的条件,从而把股票全部出清。那次我的股票就赚了30%。

翻开我的“赚钱笔记”的内页,其中记录了投资理财名家,如巴菲特、索罗斯、杰西李佛摩等投资大师的投资经验,同时,笔记内容也包括了我自己一些理财方面得与失的经验教训。例如,今年7月,我就没有严守笔记中“投机股票,已有10%涨幅时,就不该加码”的纪律,因此损失了10%。在这天的笔记中,我写道:“当类股都走弱时,个股无法单独走强,应及早出脱——宁可做胆小的羚羊。”

现在,每次和朋友们聚会,自然都离不开谈些理财话题,我开口就是名言,什么“做股票不研究个股,等于打牌不看牌”、“买股票像养孩子,别生太多让自己手忙脚乱”、“不熟悉的股票胜算不高,找不到好的股票,尽管把钱放在银行”、“空头市场把它当冬天来寒流一样正常,只要做好准备即可”……朋友们都把我当成专家一样,其实这些都是我平时从报纸书籍杂志等各处听来的,但我都记在笔记本里,并时时刻刻放在心上。

现在,不论看电视、看书、杂志或是和人聊天听演讲,一旦听到任何值得记下来的信息,我一定不会放过。除了专业的理财知识,我的“赚钱笔记”里的内容可谓五花八门。

前几天七夕,铺天盖地全是诱人消费的广告,公司刚好发了一笔奖金,我忽然萌生了利用节日发次小财的想法。到哪里进货,又便宜,又有特色呢?印象中,隐约记得报纸上曾介绍过一家特色礼品店,新开不久,其中一款“爱人的呼吸”项链,让人耳目一新,只是具置、联系方式早就忘了个一干二净。掏出随身携带的“赚钱笔记本”,不仅找到了需要的店址,从笔记中还发现了一条让我兴奋的记录:北城天街,一到晚上9点,就成了不少白领兼职练摊的场所,聚集了大量的人气……嘿嘿,这下连去哪里“发财”的地方也找到了。下班后去进货,晚饭后去摆摊,短短3天时间,赚了900多元,比我3天的工资还要高。

篇(2)

【关键词】营改增;增值税;应交税费;会计处理

财政部于2016年12月了《关于印发〈增值税会计处理规定〉的通知》(财会[2016]22号)。与之前的有关规定相比,财会[2016]22号文件在“应交税费”总账科目下增加了明细科目,在“应交税费——应交增值税”明细账增加了专栏,增设了“应收出口退税款”一级科目,修改了“营业税金及附加”科目名称及核算内容,应交税费的报表列报也有改进。财会[2016]22号文件的对于推动“营改增”全面施行、统一规范增值税的会计处理起到了积极作用,但笔者发现其存在三个问题,本文对此进行探讨并提出建议。

一、账户设置覆盖不全

1.问题分析。财会[2016]22号文件实质上区分了金融商品业务和非金融商品业务,明确一般纳税人转让金融商品的增值税单独在“应交税费——转让金融商品应交增值税”账户集中核算,目的是便于年底汇总清算年度转让金融商品应交增值税额,执行多退少补政策,同时也便于执行年度汇总后“年末时仍出现负差的,不得转入下一个会计年度”的政策。该文件还规定,一般纳税人销售非金融商品的增值税在“应交税费——应交增值税(销项税额)”账户核算。财会[2016]22号文件第一条第(六)项明确规定:“待转销项税额”明细科目用于核算一般纳税人发生非金融商品业务,已确认相关收入(或利得)但尚未发生增值税纳税义务而需于以后期间确认销项税额的增值税额。但并未规定,哪个科目用于核算一般纳税人发生金融商品业务,已确认投资收益但尚未发生增值税纳税义务而需于以后期间确认的应交增值税额。金融商品业务存在先确认投资收益、后确认增值税纳税义务的事项。众所周知,金融商品转让将销售额作为征收增值税的依据。按照有关税收规定,金融商品转让的销售额=(卖出价-购入价)+持有期间股利收入和利息收入,金融商品持有期间的股利收入和利息收入是金融商品销售额的组成部分。按照企业会计准则的规定,持有金融商品期间的股利收入和利息收入在当期要确认投资收益,并且《财政部国家税务总局关于全面推开营业税改征增值税试点的通知》(财税[2016]36号)规定,金融商品转让时产生增值税纳税义务。这就是先确认金融商品持有期间投资收益,而后在转让金融商品时确认增值税纳税义务的事项。对于这类事项财会[2016]22号文件并没有规定相应的核算账户,可见该文件账户设置覆盖不全。2.建议与案例分析。显然,借用“应交税费——待转销项税额”科目核算金融商品先确认收益而需于以后期间确认的应交增值税额是不妥的,一则金融商品本身不存在销项税额和进项税额,二则容易与非金融商品业务的待转销项税额混淆。笔者认为,应另设“应交税费——或有应交增值税”之类的科目来核算此类事项。理由是:转让金融商品时才产生增值税纳税义务,因此持有期间所获收益的增值税不应确认为应交增值税;并且转让时可能形成正差,也可能形成大于持有期间含税利息收入和股利收入的负差,最终是否要交增值税具有不确定性。“应交税费——或有应交增值税”科目核算内容如下:①一般纳税人在持有金融商品期间,按确认的含税股利收入和含税利息收入中包含的增值税;②一般纳税人在金融商品转让或到期时,确认转出的增值税。该科目还应进一步按具体的金融商品设明细科目。期末视其流动性,将其余额填列于资产负债表的“其他流动负债”或者“其他非流动负债”项目。投资单位在持有金融商品期间,被投资单位确认分配股利或计算应付债券利息时,投资单位应确认应收股利或应收利息以及投资收益,其金额是含增值税的,并且增值税在未来转让金融商品时缴纳。对这种业务,笔者认为应做如下处理:被投资单位确认分配股利或计算应付债券利息时,投资单位对其应享有的份额或应收取的利息,按金融服务业增值税税率6%分离增值税,借记“应收股利/应收利息”科目,贷记“应交税费——或有应交增值税(某证券)”“投资收益”科目;未来转让该证券时确认相应的应交增值税,借记“应交税费——或有应交增值税(某证券)”科目,贷记“应交税费——转让金融商品应交增值税”科目。例1:A公司2016年、2017年发生有关经济业务如下:①2016年6月2日购入10万股甲公司股票作为交易性金融资产,成交价为每股10元,交易手续费3000元,手续费的增值税180元。②2016年9月8日甲公司宣告将于9月15日发放现金股利每股0.2元。③2016年最后一个交易日A公司继续持有10万股甲公司股票,每股市价仍为10元。④2017年1月20日转让甲公司股票8万股,成交价为每股11元,交易手续费2700元,手续费的增值税162元。A公司账务处理如下:(1)2016年6月2日购入股票:借:交易性金融资产——甲公司股票(成本)1000000,投资收益3000,应交税费——应交增值税(进项税额)180;贷:其他货币资金——存出投资款1003180。(2)2016年9月8日A公司对享有的股利(销售额的一部分)分离增值税,未来转让时应交增值税额(或有应交增值税)=含税股利收入或含税利息收入÷(1+增值税税率)×增值税税率=100000×0.2÷(1+6%)×6%=1132.08(元)。会计处理如下:借:应收股利20000;贷:应交税费——或有应交增值税(甲公司股票)1132.08,投资收益18867.92。(3)9月15日收到现金股利的分录从略。(4)2016年最后一个交易日A公司继续持有甲公司的股票,公允价值无变化,无需进行账务处理。(5)2017年1月20日转让甲公司股票,金融商品进销差价(销售额的一部分)为80000元(880000-800000),应交增值税额为4528.30元[80000÷(1+6%)×6%]。会计处理如下:借:其他货币资金——存出投资款877138,应交税费——应交增值税(进项税额)162;贷:交易性金融资产——甲公司股票(成本)800000,应交税费——转让金融商品应交增值税4528.30,投资收益72771.70。同时,确认相应股利收入的应交增值税额905.66元(1132.08÷100000×80000)。会计处理如下:借:应交税费——或有应交增值税(甲公司股票)905.66;贷:应交税费——转让金融商品应交增值税905.66。

二、投资收益核算口径混乱

1.问题分析。财会[2016]22号文件第二条第(三)项规定,平时每笔金融商品的转让,正差(卖出价大于购入价的差额)按含税收益贷记“投资收益”科目,负差(卖出价小于购入价的差额)则相反,按含税收益借记“投资收益”科目。月末“投资收益”账户借方、贷方发生额相抵(负差正差相抵),如为贷方余额,即为当月金融商品转让收益,集中分离增值税,按应交增值税额借记“投资收益”科目,贷记“应交税费——转让金融商品应交增值税”科目;如为借方余额,即当月金融商品转让亏损,亦分离增值税,按分离的增值税额借记“应交税费——转让金融商品应交增值税”科目,贷记“投资收益”科目。年末“应交税费——转让金融商品应交增值税”科目如为借方余额,不得转入下年抵扣增值税税额,应将该账户余额转入“投资收益”科目。这样处理存在投资收益口径混乱的问题:“投资收益”账户金额有的含增值税,有的不含增值税。具体包括四种情形:①取得金融商品作为交易性金融资产时的交易手续费计入投资收益,其金额不含增值税。②前已述及,持有金融商品期间确认的股利收入和利息收入应是不含增值税的投资收益。③按财会[2016]22号文件第二条第(三)项的规定,平时根据转让金融商品的进销差价确认的投资收益应含增值税。④投资单位可能还有其他非金融商品的投资收益不含增值税。2.建议与案例分析。基于以上分析,为避免投资收益核算口径混乱,保证金融商品转让的投资收益和增值税核算的准确性,对于金融商品转让业务,应坚持逐笔核算投资收益,使“投资收益”账户金额均不含增值税。例2:B公司2016年6月发生下列有关经济业务:①5日从证券市场购入乙公司股票80000股,每股市价8元,购入丙公司股票50000股,每股市价12元,交易手续费共计3720元,增值税223元。②20日,丙公司宣告将于7月2日发放现金股利每股0.1元。③23日转让乙公司股票20000股,成交价为每股9.1元,不考虑交易手续费。④26日转让丙公司股票10000股,成交价为每股11元,不考虑交易手续费。⑤28日,被投资的非上市公司宣告分配利润,B公司按持有的1%股权份额享有利润4000元。B公司账务处理如下:(1)5日购入股票,会计处理如下:借:交易性金融资产——乙公司股票(成本)640000、——丙公司股票(成本)600000,投资收益3720,应交税费——应交增值税(进项税额)223;贷:其他货币资金——存出投资款1243943。(2)20日确认股利收入。B公司取得的股利收入为5000元(50000×0.1),是含税股利收入。因为不能确定6月份是否转让及是否全部转让丙公司股票,为了正确核算本期取得的投资收益,应从含税股利收入中分离增值税,或有应交增值税额=5000÷(1+6%)×6%=283.02(元)。会计处理如下:借:应收股利5000;贷:应交税费——或有应交增值税283.02,投资收益4716.98。(3)23日转让乙公司股票,按财会[2016]22号文件的规定,会计处理如下:借:其他货币资金——存出投资款182000;贷:交易性金融资产——乙公司股票(成本)160000,投资收益22000。(4)26日转让丙公司股票,按财会[2016]22号文件的规定,会计处理如下:借:其他货币资金——存出投资款110000,投资收益10000;贷:交易性金融资产——乙公司股票(成本)120000。按增值税相关规定,金融商品持有期间投资收益应交增值税应在转让时确认。因此,26日B公司还应按丙公司股票的转让比例,转出“或有应交增值税”。会计处理如下:借:应交税费——或有应交增值税56.60(283.02÷50000×10000);贷:应交税费——转让金融商品应交增值税56.60。(5)28日,确认对非上市公司的投资收益4000元。持有的非上市公司股权不属于金融商品,其股权投资收益不属于增值税征收范围。会计处理如下:借:应收股利4000;贷:投资收益4000。(1)(2)(5)的分录中投资收益金额不含增值税,(3)(4)的分录中投资收益金额含增值税。本例中期末显然不能按投资收益账户余额16998.98元分离增值税,应按(3)(4)分录中转让金融商品正差负差相抵后的差额12000元(22000-10000)分离增值税。应交增值税额=12000÷(1+6%)×6%=679.25(元),B公司2016年6月末分离增值税会计处理如下:借:投资收益679.24;贷:应交税费——转让金融商品应交增值税679.25。显然,在“投资收益”账户中找出含税金额比较麻烦,易出差错,也不科学。为了保持“投资收益”账户核算内容的一致性,应使每笔投资收益的金额都不含增值税,因此,平时转让金融商品时就应分离投资收益金额中的增值税。据此对③④业务的投资收益分离增值税,(3)(4)中分录分别修改如下:借:其他货币资金——存出投资款182000;贷:交易性金融资产——乙公司股票(成本)160000,应交税费——转让金融商品应交增值税1245.28(22000÷1.06×0.06),投资收益20754.72。借:其他货币资金——存出投资款110000,应交税费——转让金融商品应交增值税566.04(10000÷1.06×0.06),投资收益9433.96;贷:交易性金融资产——乙公司股票(成本)120000。实际上财会[2016]22号文件第二条第(三)项的规定并不具有普适性。其对于专门从事证券短期买卖的证券公司,即对采取购入金融商品全部以公允价值计量且其变动计入当期损益的处理方法的证券公司比较适合;但对于拥有以摊余成本计量的金融商品,或拥有以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融商品的企业,则不适合。

三、“应交税费——未交增值税”账户核算内容不全

篇(3)

前海人寿官网的一则公告显示,前海人寿曾出资约8.58亿元受让宝能控股持有的宝能世纪有限公司(下称“宝能世纪”)49%股权。由于前海人寿为宝能控股子公司,而宝能世纪又是地产企业,因此前海人寿上述股权交易被认为是涉足地产的重大关联交易。

前海人寿官网显示,从2013年7月至2015年7月,前海人寿一共披露了15条重大关联交易报告,短短两年时间,其通过股权转让、增资和借款等形式,共耗资48亿元投资于“宝能系”地产及相关领域。如前海人寿曾出资约1.3亿元受让韶关宝能持有的房地产投资公司韶关德丰源100%股权、斥资7.08亿元接手宝能酒店40%股权、斥资4亿元拿下深圳首块养老地产用地等。

公告显示,今年6月,前海人寿又披露了两笔大额不动产投资,均为万能险账户出资,项目资金全部来源于保险责任准备金。截至今年一季度,其万能账户投资不动产出资累计达290.33亿元。

当然,除了大手笔投资上述地产业务外,自去年以来,前海人寿最为引人瞩目的投资行为便是联手钜盛华多次举牌房地产龙头企业万科A,在资本市场上掀起轩然大波。

2015年6月份,前海人寿开始演练入股万科A,其通过证交所以每股14.74元价格,买入2万股万科A股票,随后于当月以15.63元/股的价格卖出100股。

接下来的7至8月份,前海人寿与其一致行动人频繁举牌、大规模购入万科A股票,合计斥资超过110亿元买入8.7亿股万科A股票。此后的一年多时间,钜盛华又不停地大手笔增持万科A股票,万科管理层向证监会提交的举报材料显示,截至2016年7月19日,宝能系通过旗下前海人寿及钜盛华合计持有万科A总股本的25.4%。

有媒体披露称,收购万科的部分资金来自“宝能系”使用大量的循环股权质押,在不同金融市场加杠杆后的融资所得。钜盛华质押前海人寿股权及万科股票融资、宝能质押钜盛华股权、姚振华质押宝能股权,融资所得除用于收购万科外,另一方面也解决前海人寿股权收购款和增资款。

据相关公告记载,今年11月9日,前海人寿共有5笔质押公告,涉及被质押股份高达8.5亿股,加上今年10月质押股份7.1亿股,合计已有15.6亿股的股份新近被质押;前海人寿的第一大股东钜盛华已分别质押5.9558亿股、7.11亿股,钜盛华对前海人寿的股权质押比例已达99.93%,同时,第二大股东深粤控股的质押比例亦高达99.98%。

监管风暴下的前海人寿

――万能险被暂停;今年上半年亏损达66亿元;资金链断裂是最大危险

据业内人士分析,前海人寿狂飙突进式的业务模式和不停抽血的关联交易已经结出恶果。其财务报表显示,前海人寿在今年上半年投资收益为129亿元,但如果扣除长期股权投资和投资性房地产增量共473亿元,其投资收益为-344亿元,今年上半年实际亏损达66亿元,这意味着前海人寿的承保业务出现巨亏。

目前,前海人寿的万能险新业务已被保监会暂停,禁止其3个月内开办万能险新业务,后续能否放行,要看其整改情况。而万能险为前海人寿的重要保费来源,据保监会统计口径,以万能险为主的保户投资款新增交费占到前海人寿整体保费的80.2%,暂停万能险业务,对其现金流影响巨大。

对此,华泰证券一位分析师告诉记者,这一监管措施,对于“高歌猛进”的前海人寿,可谓当头棒喝,触发其最大的运营风险。如果暂停万能险新业务超过3个月以上,又会使其丧失明年初保险销售“开门红”的黄金时期;受此重挫,前海人寿也将面临越来越大的退保压力,未来可能要靠变卖部分股票来缓解资金压力;这让“宝万之争”又添变局,一旦包括前海人寿在内的宝能系出现资金链断裂情况,触发多米诺骨牌效应,某些激进的土豪便可能面临就此倒掉的危险局面。

篇(4)

在瞬息万变、纷繁复杂的基金市场中做出科学正确的选择达到慧眼识金的目的,就必须对基金的基本特点、运作模式以及投资者自身的情况做出科学正确的判断。笔者从以下几个方面进行分析,希望可以对投资者选择基金做出帮助。

时刻关注风险

在开放式基金这个大家庭中股票基金无疑是可以给投资者带来最丰厚回报的基金产品,但是我们也必须明白风险和收益永远呈正比,在诱人回报的背后往往蕴藏着不断积累的风险。华尔街有一句名言:市场总是上下波动。这句话提醒我们没有只涨不跌的市场,在看到1800点被突破的时候我们不该忘记去年6月份1000点关口的失守。股票基金固然现在风光,但是也曾经有过净值缩水30%的尴尬境地。在目前的市场环境下盲目地将资金投入到股票基金的行为是不可取的。

面对风险,投资者需要做的就是为自己的风险承受能力打分,如果属于风险偏好类型而且也有很高的未来收入作为保证,那么继续持有并且加大投入就无可厚非。但是如果是一个收入不高、心理承受能力有限的退休老人,笔者的建议是最好进行保守的投资,尽量回避股票基金这种高风险的产品。

此外,股票基金除了市场风险还存在着集中风险、流动性风险、操作风险等风险,这些都是我们在进行基金投资时必须关注的。

坚持长期持有

巴菲特曾经说过:拥有一只股票期望它第二天就上涨是十分愚蠢的。股神的话揭示了长期投资的真谛。对于基金,笔者认为投资者更应该坚持长期投资的原则,股票市场的短期走势是非常难以判断的,但是中国资本市场长期走势必然向好却是市场的共识,只有长期投资才可以稳妥地分享中国经济的稳定成长。

目前很多投资者都用操作股票的思路来投资基金,他们总是希望通过频繁的低买高卖来实现利润的最大化,但是基金和股票最大的区别在于基金是股票的投资组合,真正优秀的基金可以通过不断卖出被高估的股票买进被低估的股票来实现净值上涨,从而摆脱技术面的约束。上百年的历史证明,没有人可以真正掌握低点和高点,比市场还聪明的人是不存在的,而且,股票基金的手续费成本较高,所以坚持长期持有是投资股票基金必须坚守的原则。还有一点需要指出的是,有高流动性要求的人也是不适合投资股票基金这个产品的。

选择好的基金

每一只基金的宣传单页上都注明本公司以往基金业绩不代表未来业绩,但是以往业绩是考量一个基金管理人最好的标尺。经过五年多的市场检验已经使一些优秀的基金管理公司脱颖而出,他们管理的大部分或者是全部基金的业绩都超过市场平均水平甚至名列前茅。这恰恰证明了基金管理人的水平和能力,这些基金管理公司是值得投资者信赖和支持的。笔者可以肯定地说,这些基金管理公司管理的基金是在未来最有可能取得优秀业绩的基金。

现在还有的投资者喜欢认购新基金,有的把新基金比喻成原始股,这种比喻是非常错误的,无论新基金还是老基金,他们面对的市场都是一样的,也就是说他们选择的股票价格在同一时点也是一样的。老基金由于已经建仓反而可以在市场好的情况下更加快速地上涨,这一优势是新基金所不具备的。但是老基金持有的股票存在被高估、过度集中的可能,这就需要我们去分析它的投资报告,普通的投资者不具备这种能力,那么就需要在专业人士的指导下来进行选择。

篇(5)

关键词:上市公司 证券市场 股票回购

1、绿色投资的内涵

绿色投资是期望通过对富有良好社会责任意识上市公司的投资,来促进上市公司社会责任意识的提高,并且在此基础上获得全方位的、良好的经济效益,最终让全体投资者、让全社会获益。笔者认为,投资于绿色科技产业或上市公司,在获得良好回报的同时,亦能维护或改善地球生态环境,推动整个社会的可持续发展。因此,绿色投资的投资目标是通过挖掘绿色科技产业或上市公司,以及传统产业中积极履行环境责任上市公司的投资机会,力争实现良好的当期投资收益与长期资本增值。

2、当前上市公司回购股票的现实意义

总体而言,上市公司的回购行为往往发生在证券市场长期弱化的环境,回购的目的要基于以下:(1)认为股票价格严重低于公司内在价值,稳定公司股价。(2)提高资金的使用效率、进行资本运作。即在公司拥有较多的闲置资金的时候,采取低位买入、高位卖出的投资策略,以获取股票价差收益。中国许多上市公司在2005年股权分置改革的时候都采取过这样的投资行为。从这个意义上说,股份回购也是公司主动进行的一种投资理财行为。(3)回报公司股东,提升股东对公司价值的认同感。股份回购往往都会促使公司股价上升,从管理的角度,等于以一种特别股利来回报股东,但股东无需缴纳现金红利税。同时,全体股东也提高了股票的市场价值。(4)防止其它公司对公司的收购。如果一个公司的股票长期下跌,而公司未来的前景还比较乐观的情况下,往往也是产业资本借机采取低成本扩张的好时机。上市公司为了防止收购,动用自有资金进行股份回购将导致公司发行在外的股份减少,从而大大减小了公司被敌意收购的风险。(5)股份回购是政府稳定股市和社会的重要手段。从当前我国社会稳定的大局出发,投资者近年来普遍处于投资亏损的状态,市场人气涣散,所以迫切需要采取有效的利好举措,以稳定市场。在西方国家,股份回购也是政府稳定股市的重要手段之一。

3、对绿色上市公司进行股票回购的积极效应

一是促进公司股价见底回升,增强投资者信心。

二是提高上市公司的资本运作效益

在行业处于历史低谷期,股价远远低于公司再投资的成本,通过资本市场回购公司的股票必将是非常划算的中长期投资运作,理论上说,目前的回购投资可能将获得高回报。因此,把资金用于资本运作,是比较理性的财务管理行为。

三是符合政府的绿色投资意图,鼓励上市公司进一步加强社会责任水平。

大股东或国有投资公司在股价低迷的时候,对上市公司中积极履行环境责任的上市公司进行股票回购,将在证券市场形成良好的绿色投资的理念,提倡上市公司进一步履行社会责任水平,当然长期而言,也会实现良好的当期投资收益与长期资本增值。

四是有利于推行绿色会计核算和绿色GD理念。

绿色会计核算的核心就是让企业充分重视环境成本,考虑生态效益和企业与环境的和谐。

4、对已回购股份处置的探讨

4.1、已回购的股份及其权利

如果公司回购的目的是减少公司股本,提高公司的净资产收益率,那么公司回购的股份将在回购计划完成或回购期限届满时,予以注销。实施回购计划期间,公司已回购的股份不再享有表决权,也不能参与公司的分红派息。《回购办法》规定股份自过户到公司股份回购专户时即丧失其权利,这意味着自回购之日起,公司持有的股份不但没有投票权,而且也不再享有分红送股等财产权利。公司在计算发行在外的总股本、分红送股等相关指标时,应当扣除已回购的股份;如果公司回购的目的是资本运作,低买高买,追求投资收益,那么公司已回购的股份可以享有表决权,也可以参与公司的分红派息。

4.2、回购和增持区别

笔者发现许多投资者对股票回购与公司增持自己的股票视同一件事情,其实二者有本质的区别,回购的主体是上市公司买入自己公司的股票,这种回购是可以作为库藏股,在一定时候可以申请注销股票;增持的主体一般上市公司的大股东,处于各种目的,买入控股的上市公司股票,增持是不能注销的。二者共同点就是回购或增持都是增加市场的买方力量,短时间有利于稳定市场,可以适当刺激流通股东继续持有股票的作用,同时也说明上市公司的股票价值处于低估市况。

4.3、回购股票的财务处理

根据2003年12月31日财政部下发的《关于执行和相关会计准则有关问题解答(三)》,公司从公开市场回购本公司股票,属于所有者权益变化,回购价格与所对应股本之间的差额不计入损益,不得从应纳税所得额中扣除,也不计入应纳税所得额,无须进行纳税调整。

对上市公司回购股票而言,公司的会计处理为:企业应按回购股份的面值,借记“股本”科目,按股票发行时原记入资本公积的溢价部分,借记“资本公积-股本溢价”科目,回购价格超过上述“股本”及“资本公积-股本溢价”科目,应依次借记“盈余公积”、“利润分配-未分配利润”等科目;按实际支付的购买价款,贷记“银行存款”等科目。

5、结语

在我国大力推行绿色投资和生态保护的背景下,面对证券市场低迷和许多绿色上市公司投资价值低估的市况,为了维护证券市场的稳定,鼓励企业实行绿色会计核算,非常有必要出台政策,鼓励大股东进行股票回购。

本文教育部课题《绿色会计核算体系研究》(项目编号:2012XZJC850001)的部分成果。

参考文献:

[1]盛中民.股票回购,救市的一剂“强心针”[J].金融经济,2005(07).

[2]朱晓莉.我国上市公司股票回购的独特性及发展[J].商业会计,2007(05).

[3]贺云冲.我国资本市场股票回购中的问题和对策[J].会计之友(下旬刊);2006(01).

[4]陈爱东.国有股权运作研究[M].南京.东南大学出版社,2010,10.

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关键词:上市公司;中小股东;权利的保护

中图分类号:F276 文献标识码:A 文章编号:1005-5312(2010)16-0132-01

一、上市公司中小股东权益保护堪忧

上市公司是其股票在证券交易所上市交易的股份有限公司。对比普通公司,其最大的特点就是可以广泛吸引社会资金,利用证券市场实现资金的迅速筹集,从而快速扩大企业规模与影响力,提高企业的知名度与实力。目前我国公司立法与证券立法有了较大发展,但实践中仍然有大量的小股东权益受到占优势地位的大股东的侵害。2月25日,中小股东权益保障委员会在北京了《2009年度中国中小股东权益保障评价报告》,报告显示:沪深A股市值最大的300家上市公司的中小股东权益保障水平比上年有所提高,但仍“基本不合格”。

二、小股东在上市公司中的地位、受侵害的现象及原因

(一)资本多数表决原则的滥用

上市公司是一种纯粹的“资合公司”,股东间仅存在着资本的结合,而资本多数决定制是各国公司法的通则,我国公司法第129条第1款规定:“股份有限公司的资本划分为股份,每一股的金额相等”,因此股份是股份有限公司资本的基本构成单位,股东以其所持股份数来确定其在公司中权利义务的人小,故而股份又是股东地位的表现。这种按一股一权的简单多数表决方式就决定了小股东在上市公司中的被支配地位。

(二)中小股东行使权利的经济成本高

在股东人数众多的公司中,由于单个股东持股份额很低,他的投票根本不足以决定投票的结果。而如果股东意识到他对最终的结果无足轻重,那么他就有可能不去投票,因为以投票形式参与公司决策是有成本的。具体地说,股东要投票就必须掌握必要的有关待表决事项的信息,而搜寻信息的成本往往是很高的,同时他要负担参与投票的交通费、食宿费等,此外他为了行使投票权还要花费大量的时间。

三、完善我国小股东权益保护的思考

(一)完善累积投票制度

资本多数决原则导致大股东操纵股东会,控制公司,通过形式上的平等掩盖实质上的不平等。该制度最核心的作用在于平衡力量悬殊的股东之间的利益关系,以保障股东在表决权上的实质公平。累积投票制度赋予股东在股东大会选举董事和监事时,可以选择将自己的投票权集中于一人,也可以分散选举数人,最后以总得票数确定董事或监事的人选。尽管我国《上市公司治理准则》中鼓励上市公司采取累计投票制,但笔者建议应在《公司法》的完善中,通过法律规定该制度并明确其救济途径,以防权利的纸面化,使权利的实现沦为空谈。

(二)调整大股东的权利义务

1、设立股东表决权排除制度

股东表决权排除制度,是当股东大会表决的事项与公司中的股东存在切身利害关系时,这部分关联股东以及其人不能对该事项行使其表决权的制度。股东表决权排除制度从本质上说就是通过限制关联股东在关联事项上的表决权以实现扩大中小股东权益的目的。

2、规定大股东的诚信义务

股东的诚信义务对限制多数决和对中小股东权益的保护至关重要。我国《公司法》中只有一百二十三条条规定了董事、经理对公司的忠实义务,但是对大股东的诚信义务却是立法空白。反之,在证券市场发达的美国、英国以及日本等国家的法律中,均规定了大股东应承担的诚信义务。因此,我国在《公司法》中也应要求大股东承担相应的诚信义务,更好的保护中小股东的利益。

3、完善信息披露制度

信息披露是中小股东获取上市公司信息的主要途径,是他们决定出资与否的根据。我国《上市公司治理准则》中具体规定了对上市公司的信息披露与透明度的要求,这或多或少的弥补了我国目前《公司法》以及《证券法》中关于信息披露的相关规定的不足。但是信息披露制度仍应得到进一步完善。

(三)加强对诉讼中中小股东利益的保护

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【关键词】 交易性金融资产;公允价值变动损益;公允价值变动;会计信息有用性

“公允价值变动损益”是新会计准则下一个全新项目,正确理解与运用“公允价值变动损益”进行账务处理,是会计实务工作者需要解决的实际问题。目前研究此问题的文献不少。对会计准则关于“公允价值变动损益”的处理提出种种质疑,但都没有从会计准则的立法理念上理解“公允价值变动损益”会计处理的实质。为此,本文就新准则对“公允价值变动损益”处理的有关规定进行解读,以期能对贯彻实施新准则有所帮助。

一、会计信息的有用性与“公允价值变动损益”账户的涵义

2006年2月15日财政部的新企业会计准则,在诸多方面都进行了重大变革,其中公允价值的运用是最为显著的方面。公允价值计量直接而客观地反映了企业资产价值的变动,保持“随行就市”,从而极大地保证了会计信息的有用性,使企业提供的会计信息更加相关、可靠。也体现了新企业会计准则立法理念,即财务报表的目标是向财务会计报告使用者提供与经营决策相关的会计信息,强调的是会计信息与经营决策的相关性。在这种观念下,按公允价值模式计量企业的资产更能说明企业的资产状况和经营情况。公允价值计量属性的运用使得经济业务的具体会计处理与原处理发生了实质性的变化,对交易性金融资产、交易性金融负债及投资性房地产的会计处理新增“公允价值变动损益”科目,核算公允价值变动对资产、负债带来的影响,从而及时体现该项投资的变动对企业损益的影响。

“公允价值变动损益”科目是用来核算企业交易性金融资产、交易性金融负债,以及采用公允价值模式计量投资性房地产等公允价值变动形成的应计入当期损益的利得或损失。

以交易性金融资产为例,在资产负债表日,企业应按交易性金融资产的公允价值高于账面余额的差额,借记“交易性金融资产―公允价值变动”科目,贷记“公允价值变动损益”科目;如果公允价值低于其账面余额的差额,做相反的会计分录。出售交易性金融资产时,应按实际收到的金额,借记“银行存款”等科目,按其账面余额,贷记“交易性金融资产―成本、公允价值变动”科目,按其差额,贷记或借记“投资收益”科目。同时,按“交易性金融资产―公允价值变动”科目的余额,将原计入该金融资产的公允价值变动转出,借记或贷记“公允价值变动损益”科目,贷记或借记“投资收益”科目。期末,应将“公允价值变动损益”科目余额转入“本年利润”科目, 结转后“公允价值变动损益”科目无余额。

二、交易性金融资产公允价值变动的会计处理

下面根据新会计准则的规定,举例说明“公允价值变动损益”的会计处理。

甲公司在2008年1月1日以每股10元从二级市场购入乙公司股票100万股,另外支付1万元的交易费用。甲公司将该投资划分为交易性金融资产。2008年6月30日,该股票的市价涨至15元/股,2008年12月31日该股票市价为14元/股,2009年1月15日甲公司将股票以每股18元予以全部出售。若不考虑其他因素,甲公司的会计处理为:

1.2008年1月1日,购进乙公司股票时:

借:交易性金融资产―成本10 000 000

投资收益10 000

贷:银行存款10 010 000

2.2008年6月30日,确认该股票的公允价值变动:

借:交易性金融资产―公允价值变动5 000 000

贷:公允价值变动损益5 000 000

同时, 将公允价值变动损益科目余额转入本年利润

借:公允价值变动损益 5 000 000

贷:本年利润 5 000 000

3.2008年12月31日,确认该股票的公允价值变动:

借:公允价值变动损益 1 000 000

贷:交易性金融资产―公允价值变动1 000 000

同时,将公允价值变动损益科目余额转入本年利润

借:本年利润1 000 000

贷:公允价值变动损益1 000 000

4.2009年1月15日,出售该股票:

借:银行存款18 000 000

贷:交易性金融资产―成本10 000 000

交易性金融资产―公允价值变动 4 000 000

投资收益 4 000 000

同时, 将原计入该金融资产的公允价值变动转出

借:公允价值变动损益 4 000 000

贷:投资收益 4 000 000

三、“公允价值变动损益”账户运用中的疑问与分析

上例中,甲公司2008年6月30日,交易性金融资产的公允价值大于账面价值500万元,调增“交易性金融资产”账面值500万元,并增加“公允价值变动损益”500万元;2008年12月31日,交易性金融资产的公允价值小于账面价值100万元,调减“交易性金融资产”账面值100万元,并减少“公允价值变动损益”100万元;2009年1月15日,出售该交易性金融资产时,将原计入该金融资产的公允价值净变动400万元转出,借记 “公允价值变动损益”400万元,贷记“投资收益”400万元。然而,一些文献的作者对以上交易性金融资产会计处理提出以下疑问:

一是资产负债表日,因公允价值变动而发生的损益是一笔持有损益,将未实现的损益计入本年利润,会虚增或虚减企业利润,同时,这种处理方法也给企业人为的调整账面利润提供可乘之机(黄志红《新准则下“公允价值变动损益”的相关处理》,财会研究2008年第8期);

二是“公允价值变动损益”已转入 “本年利润”,在出售时,再将已转入“本年利润”的公允价值变动损益转出,计入“投资收益”,则重复计算了利润(叶继英《浅析“公允价值变动损益”的会计处理》,财会研究,2008年第8期)。

针对以上疑问,这些文献的作者提出以下改进建议:

一是交易性金融资产出售时,因“公允价值变动损益”科目转入“本年利润”,“公允价值变动损益”已无余额,不需要转入“投资收益”,则会计处理为:

借:银行存款 18 000 000

贷:交易性金融资产―成本10 000 000

交易性金融资产―公允价值变动4 000 000

投资收益4 000 000

二是“公允价值变动损益”账户余额应于处置该项投资时结转,在投资持有期间,由于公允价值变动形成的利得与损失通过“公允价值变动损益”账户自行调节。上例投资公允价值变动数额若于处置时结转,其会计处理为:

借:银行存款18 000 000

公允价值变动损益4 000 000

贷:交易性金融资产―成本10 000 000

交易性金融资产――公允价值变动4 000 000

投资收益8 000 000

笔者认为,作者以上建议也存在以下认识上的误区:第一,作者没有准确掌握按照新会计准则规定交易性金融资产要按公允价值计量;第二,作者没有理解账户要反映交易或事项的经济性质与实质。根据《企业会计准则第 22 号――金融工具确认和计量》第32条规定,企业应当按照公允价值对金融资产进行后续计量。企业会计准则――应用指南对“交易性金融资产”科目解释,出售交易性金融资产时,应将原计入该金融资产的公允价值变动转出。甲公司将持有乙公司的股票出售后,为了真实完整地体现所持有乙公司股票给企业带来的损益,将原计入“公允价值变动损益”的金额转入“投资收益”科目。这里的原计入该金融资产的“公允价值变动损益”,是指从购买到出售为止整个持有期间公允价值变动的净额,即 “交易性金融资产―公允价值变动”科目的余额,而非“公允价值变动损益”账户余额。其目的是向报表使用者提供企业持有的交易性金融资产信息,因为公允价值变动而发生的损益是一笔持有损益,只有在出售时才变为实现损益。准则正是处于这样的考虑,出售时需要将“公允价值变动损益”转出,计入“投资收益”,以便核算实现损益。上述建议,在交易性金融资产出售时不将“公允价值变动损益”转入“投资收益”,会使“投资收益”少计400万元,不能反映甲公司出售持有乙公司股票给企业带来的真实收益。

至于资产负债表日,因公允价值变动而发生的损益是一笔持有损益,将未实现的损益计入本年利润,会虚增或虚减企业利润,给企业人为的调整账面利润提供可乘之机,也是站不住脚的。根据新会计准则规定,利润表既反映已实现的收益,也反映未实现的利得和损失。在利润表中,公允价值变动损益是作为当期损益计入营业利润的,也就是说,持有损益与实现的损益都是利润的组成部分。新企业会计准则中,对于采用公允价值进行后续计量的交易性金融资产,资产负债表日的公允价值变动计入“公允价值变动损益”,并列示于利润表中。这种处理原则在实质上体现为从资产和负债的角度来度量收益,通过期初和期末的资产和负债的增减变动来确定收益,贯彻了资产负债表观的理念。公允价值变动损益转为投资收益的处理,其目的是向报表信息的使用者提供企业持有的交易性金融资产。由于公允价值变动而发生的损益是一笔持有损益,在出售时已变为实现损益的信息。资产负债表观实际上是一种更为注重交易和事项实质的方法,侧重反映的是交易或者事项的整个变化过程,而非利润表观只是简单反映交易或者事项的结果。例如,公司为了短期获利购入股票40万元,认定为“交易性金融资产”,期末该批股票的公允价值为45万元,站在该时点看,企业持有的股票发生公允价值变动5万元,如果不考虑相关的税费,公司实质上获利5万元,列示于利润表“公允价值变动收益”项目;假定该时点公司以45万元的价格售出,不考虑相关的税费,公司实质上也是获利5万元,列示于利润表“投资收益”项目中。由此可见,资产负债表日,公司无论是持有该股票还是出售该股票,企业均获利5万元,只不过持有股票的损益计入“公允价值变动收益”,反映的是企业未真正实现但应计入利润表的持产损益,而“投资收益”反映的是企业已经真正实现的损益,如同传统意义上的“落袋为安”的概念。利润表分设两个项目单独反映,更能把握经济交易的实质,会计信息使用者更能把握企业的经营状况。同时也减少了企业人为的调整账面利润的机会。

“公允价值变动损益”转入“投资收益”,一方面增加投资收益,另一方面也减少了公允价值变动损益,从总额上并未影响利润。期末若不将“公允价值变动损益”转入“本年利润”科目,则违背了对损益类科目处理的惯常做法。

综上所述,新企业会计准则引入“公允价值变动损益”,部分交易或者事项采用公允价值模式计量,强化了为投资者和社会公众提供决策有用会计信息的理念,体现了我国会计收益的计量由利润表观向资产负债表观转变,实现了与国际惯例的趋同。因此,只有正确理解企业会计准则变化的精神实质,才能更好地贯彻执行新企业会计准则,使会计准则能够真正发挥其效力。

【参考文献】

[1] 财政部.《企业会计准则――应用指南2006》. 中国财政经济出版社,2006 ,(11): 1 .

[2] 企业会计准则.中国财政部.经济科学出版社,2006,(2).

[3] 黄志红.新准则下“公允价值变动损益”的相关处理.财会研究,2008,(08).