摘要：以我国沪深A股制造业上市企业为研究样本,结合2011年至2017年的财务数据,对特质波动、融资约束与企业绩效之间的关系以及特质波动对融资约束与企业绩效关系的影响进行实证研究。结果表明,特质波动以及融资约束的上升会对我国制造企业绩效产生显著的负向作用;其中,在国有制造业企业中特质波动的绩效抑制作用更大。进一步研究发现,特质波动上升会导致融资约束和企业绩效的负相关关系增强,融资约束对经营绩效的负面作用明显。